“六张网”建设密集推进 年内超六成工作量冲刺落地

证券时报记者 韩忠楠

近期，“六张网”建设迎来政策密集落地信号。8月27日，《物流网建设实施方案》正式印发，成为六网体系中首个对外发布的国家级专项实施方案，标志着“六张网”从顶层设计全面转入分网施工、分批落地的攻坚阶段。8月28日召开的全国投资工作推进会议和9月2日召开的“六张网”重大项目协调推进机制会，接连释放加快新型政策性金融工具投放、抓紧形成实物工作量的政策信号。

国家发展改革委国家信息中心经济预测部政策仿真实验室主任、研究员肖宏伟向证券时报记者表示，从落地节奏看，今年三季度与四季度将呈现差异化安排。三季度是施工黄金期，地方层面将加快在建项目进度、推动拟建项目尽早落地；四季度则将迎来重大项目集中开工的高峰期，对总需求的带动作用更加明显。随着资金拨付逐步到位、前期储备项目成熟度提升，更多实物工作量将在下半年集中释放。全年超7万亿元级的投资盘子里，超六成工作量有望集中在下半年兑现。

下半年实物工作量集中释放

近期，围绕“六张网”建设，已有一大批重大单体项目开工建设，国家水网大动脉中的南水北调中线引江补汉工程、能源大动脉上的四川阿坝1000千伏变电站等正加紧实施，国家超算互联网核心节点已有数万张国产AI芯片正在高速运行。东方金诚首席宏观分析师王青预计，下半年“六张网”建设将显著提速，并成为推动基建投资恢复正增长的主要抓手。

从项目落地节奏看，多位业内专家判断，算力网、新型电网和新一代通信网将扮演“领头雁”角色。算力网方面，“十五五”时期计划新增直接投资4万亿元；截至6月底，全国智能算力规模已达去年同期的2.8倍。新型电网方面，“十五五”时期拟投资超5万亿元。新一代通信网方面，5G-A规模商用、千兆宽带普及、空天地一体化组网正加快推进。

“‘六张网’各领域属性不同、推进节奏有差异，这是客观规律使然，也是分类施策的着眼所在。”肖宏伟进一步分析，水网和城市地下管网公益属性突出、市场化回报偏弱，建设周期长、前期投入大，推进速度相对较慢是正常现象。算力网、通信网、物流网市场化程度高、收益机制清晰，推进节奏相对更快。这种差异恰恰说明“六张网”建设需要“一把钥匙开一把锁”。

针对这一情况，国家层面已明确将分类细化财政、金融、投资、价格等支持政策。8月25日召开的“六网协同”协调推进工作会明确提出，要推动建立健全与不同领域、不同类型工程项目相适配的投融资机制。具体来看，纯公益类项目以财政资金兜底，准经营类项目以专项债为主导，市场化类项目将以社会资本为主体。

多元资金接力构建差异化投融资格局

“六张网”年度投资体量超7万亿元，资金接续是保障项目稳步推进的核心问题。肖宏伟表示：“当前存量资金已基本到位，‘两重’建设项目清单全部下达，8000亿元超长期特别国债和7550亿元中央预算内投资基本下达完毕。下半年可用新增地方政府专项债券额度和超长期特别国债规模合计超3万亿元，叠加刚刚‘开闸’的8000亿元新型政策性金融工具，资金供给较上半年更加充足。”

目前，增量资金来源已相对清晰，不同属性项目将匹配差异化的资本配比。专家分析，增量资金主要来自四大核心渠道，包括超长期特别国债、中央预算内投资、地方政府专项债和政策性金融工具。此外，国企市场化投资和社会资本也是重要力量。

9月2日召开的“六张网”重大项目协调推进机制会上，进一步提出要研究完善政银企协作机制和项目库建设，加强与金融机构的信息共享，实现高效“投贷联动”，加快梳理一批具有吸引力的工程项目向社会公开推介，鼓励多元主体参与。同时，将更好发挥政府投资的撬动作用，同步完善价费形成等机制和配套支持政策，推动商业模式创新，形成共同推进“六张网”建设的合力。

多位专家向证券时报记者表示，针对“六张网”项目，预期将推出以下几类专项金融政策增量支持。一是长期限、低成本的政策性贷款，重点解决项目建设周期与资金期限的匹配问题。二是差异化的利率优惠，根据项目类型和收益属性实施精准定价。三是专项债与政策性金融工具的联动机制，形成“专项债作资本金、政策性金融工具跟贷”的组合模式。四是针对算力网、新型电网等新基建领域的创新金融产品，适应其技术迭代快、投资周期长的特点。

近期，多家政策性银行相继投放2026年新型政策性金融工具。其中，中国农业发展银行浙江省分行投放2026年全国首笔新型政策性金融工具3亿元，专项支持浙江建德抽水蓄能电站项目建设。

粤开证券首席经济学家罗志恒分析，本轮8000亿元新型政策性金融工具撬动的项目总投资规模有望达10万亿元量级。在他看来，评估政策落地成效，不能只看投放金额与项目数量，还要关注实物工作量转化率、配套融资落实情况以及民间投资参与度。

8月28日召开的全国投资工作推进会议明确提出，要抓紧推出一批吸引民营企业参与的重大项目，支持民营企业参与基础设施REITs发行、政府和社会资本合作新机制项目建设运营。

肖宏伟向记者表示，在市场化程度高的项目中，民企可以独资或控股；在重大项目中可以参股形式进入。同时，民企可更广泛地作为设备供应商、工程分包方或长期特许运营商参与。

多措并举打通项目落地“最后一公里”

跨网协同调度机制，是“六张网”建设区别于以往分行业基建的重要创新。8月19日，国家发展改革委召开“六张网”重大项目协调调度机制会，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网“2+3+N”协调机制，即2家电网企业加3家电信运营商加N家算力相关企业，加大统筹力度，形成工作合力。

跨网协同能直击过去分头建设遗留的多项落地难题。肖宏伟分析，跨网协同解决的第一个难题是重复建设，通过统一规划、并联推进，避免了过去不同部门各自开挖、重复投入的浪费。第二个难题是标准不统一，算力、电力、数据在不同地区、不同部门间的协同配置，需要解决标准体系兼容、电网调度、算力数据归属等一系列问题。第三个难题是资源错配。六张网本质上是让能源流、数据流、物质流精准匹配，把基础设施建设从“各自为政”推向“协同组网”。

协同机制将释放可观的建设效率增量。多网协同带来的首先是投资效率提升，复用机房、管线等基础设施可以摊薄建设成本。其次是建设速度加快，通过“一网一专班”、定期调度和重点调度相结合，协调解决堵点难点问题。