尹阔的“参半”要上市了

文｜融中财经

"人生是个有限责任公司，有目标但不要有执念。"

数英在2025年采访小阔集团创始人尹阔时，曾这样总结他的人生信条。彼时，小阔集团旗下口腔护理品牌"参半"登上了2025年8月发布的TopBrand中国品牌500强榜单，品牌价值达102.61亿元。

老一辈创业者中，白手起家、靠实干闯出一番事业的不在少数；而在年轻一代里，高中阶段便步入社会、最终成就一番事业的，实属难得。

2026年3月27日，深圳小阔科技股份有限公司正式向港交所递交上市申请，冲击港股"口腔护理第一股"。招股书显示，以2025年零售额计，公司已跃升为中国口腔护理市场的第三大集团，在线上市场排名第一。2023年至2025年，公司营收从10.96亿元飙升至24.99亿元，三年复合增长率高达51%。

尹阔的故事，是一个关于"逆袭"的故事，也是一个关于时代的故事。

从东莞流水线工人到日化新贵

1989年，尹阔出生在安徽北部的灵璧县。2005年，年仅16岁的他高中辍学，只身来到华南闯荡。没有学历，没有背景，他从东莞内衣厂的纺织工人做起，此后又辗转做过西餐厅帮厨、外贸销售，在基层岗位一路摸爬滚打。

"其实我属于小概率事件，是幸存者偏差，运气成分大一些。"多年后，尹阔这样评价自己的成功。

但运气从来不是全部。

2011年，22岁的尹阔联合创办了"麦开"品牌，成为中国第一批智能硬件创业者。这段经历让他尝到了创业的滋味，也让他积累了宝贵的经验。

2015年，他创办了深圳小阔科技有限公司，最初想延续智能硬件的老路，选择了电动牙刷赛道，然而做了两年却并不成功。

故事的转折发生在2018年。那一年，尹阔注册了"参半"这个商标，决定转型做牙膏。

"参半"，意为一半手工，一半科技。这个颇具文艺气息的名字，寄托了尹阔对产品的理解：既要有传统工艺的匠心，又要有现代科技的加持。然而，最开始转型也并不顺利。尹阔尝试过智能硬件、高端牙膏、彩妆等多个方向，一度亏掉了3000万元。

"当时公司账上就不到100万了，第一步先是活下来。"尹阔在接受数英采访时回忆道。为了探寻能够撬动免费流量的产品，他带着团队不断试错。2020年，转机终于出现——参半益生菌漱口水正式上线，上线80天销售额突破1亿元。

这个成绩连尹阔自己都没想到，他在接受福布斯中国采访时坦言："坦白说，这个成绩是超过预期的，我们预想到这个品类会增长很快，但没有想到会增长那么快。"

漱口水成为了参半的"杠杆产品"，但尹阔的目标始终是牙膏市场。2022年，参半继续转型，重点发力牙膏品类，推出益生菌、溶菌酶、沸石等科技配方牙膏。

这一步棋走对了。根据弗若斯特沙利文数据，以2025年零售额计，小阔集团在中国品质牙膏市场（每百克售价高于30元）排名第一，市场份额高达19.2%。同年，公司包揽了中国线上口腔护理产品市场、线上牙膏市场两项第一。

从东莞流水线上的打工仔，到即将登陆港股的日用化工新贵，尹阔用了整整20年。尹阔用李诞所说的"永远激情满满，永远随时放弃"来表达他的人生态度，这或许也是他能够走到今天的原因。

尹阔的乐观和松弛感，在创业者中显得格外与众不同。"不知道为什么外界总把我塑造的好像很苦，其实我真的很快乐。"他这样说。这种快乐并非来自于成功本身，而是来自于享受做事的过程。对金钱和地位没有执念，自由快乐才是最大追求——这种心态，或许正是他能够在高压的创业环境中保持清醒和理性的秘诀。

"乱拳打死老师傅"，流量时代的破局打法

牙膏是一个极其传统的品类，长期以来被云南白药、好来（原"黑人"）、高露洁、佳洁士等传统国货和外资巨头牢牢把控。近十年来，鲜有新入局者能突破这种垄断格局。参半作为一个2018年才成立的新品牌，凭什么能够赤手空拳打下一席之地？

答案是：产品创新和营销破圈。

产品端：从用户痛点出发的差异化创新

在央视新闻《聊企来》专访中，尹阔明确说明了自己的产品逻辑："所有思考必须以消费者的需求为中心。我把看到、听到、征集到的需求，都一一转化成产品。唯有持续创新，持续发现问题，才是破局的唯一出路。"

他发现年轻消费者的需求变了。传统的牙膏市场确实有些陈旧——不管是国际大牌还是老国货，口味口感千篇一律，没什么新意，盯着基础需求做，价格也卖不上去。这反而说明这行还有很大的创新空间。他也坦言，倒不是自己的团队比同行多厉害，纯粹是赶上了市场的窗口期。

参半的创新体现在多个维度：

-体验创新：参半没走传统牙膏口感雷同的老路，把茉莉花香做得更浓郁，还复配了多种香型；尹阔是皖北人，老家冬天室内外温度一样，凉水刷牙牙会发酸，他结合自己的体验推出了39℃暖感牙膏，沾牙就是温热的，能缓解冬天刷牙的不适，后来又针对夏天需求做了冰感款。

-配方创新：将益生菌、溶菌酶、沸石等成分引入牙膏，打造差异化功效；

-场景创新：从生活场景拆解用户需求，针对中国人饭后有口气的问题，推出温和不辣口、便携的果味漱口水，解决传统漱口水辣口、不便携的痛点。

在营销层面，参半更是玩出了新花样。

赵露思、毛不易、檀健次、小鬼、辛芷蕾等明星先后为品牌代言站台，参半借助明星影响力快速打开了市场。2026年3月，参半还携手华晨宇共创了全新日化家居品牌"重点"，进一步布局微观护理领域。

"资本泡沫期来了，就要牢牢抓住泡沫。"尹阔这样总结参半早期的营销策略。

2018年5月至2021年9月，小阔科技完成了10轮增资，投后估值从0.5亿元跃升至约18.72亿元，投资方包括字节跳动（量子跃动）、梅花创投、华兴资本、世纪金源、野草创投、创新工场、清流资本、金鼎资本、亚商资本、基石资本等知名机构。

拿了融资后，尹阔的选择是"梭哈"。"当时团队有七八十个人，陆续融了接近两个亿，基本上每一轮到账的钱，都是一个月之内‘梭哈’。"他这样说，"这样做有两个原因。第一是我觉得只有这样打，势能才能一下起来。第二当时是资本巨大的泡沫期，既然泡沫期来了，就要把泡沫牢牢地抓住。"

然而，这种"梭哈"打法也引发了外界的质疑。招股书显示，2023年至2025年，小阔集团的营销开支分别约为5.7亿元、7.19亿元、13.7亿元，占营收比例超过50%。相比之下，2025年的研发开支仅为1939万元，占营收比例不足1%。

"营销驱动"的标签，成为参半难以摆脱的争议。但尹阔有自己的逻辑：不同于"拿钱买生意、靠流量换成交"的短期导向，他聚焦于品牌形象塑造、用户情感联结与品牌影响力沉淀，通过品牌力构建增长壁垒。

从结果来看，这种策略确实奏效了。2023年至2025年，小阔集团经调整净利润分别达到5360万元、6639万元、1.549亿元，三年复合增长率高达70%，毛利率也保持在70%左右的较高水平。2021年之后，公司再也没亏过钱，也没有再进行过一级市场融资。

值得一提的是，尹阔在资本降温时展现出的克制同样令人印象深刻。"当最后一轮融资结束后，我第一句话就是跟财务说，把钱全存到银行，广告全停掉，不管销售业绩跌到多低我全认，直到打磨出来一个盈利模型为止。"果然，接下来公司业绩狂跌，从月销一个多亿跌到一两千万，但很快三个月之后，整个公司就开始盈利。

口腔护理赛道的"变天"时刻

参半的崛起，不仅仅是一个企业的成功。

长期以来，中国口腔护理市场格局高度固化。根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年零售额计，中国口腔护理市场前五大公司合计市场份额约为33%，显著低于美国的65%和韩国的50%。这意味着，中国市场仍然存在巨大的整合空间。

更重要的是，消费者需求正在发生根本性的变化。

"与欧美等国家的消费市场相比，中国口腔护理消费品市场中，漱口水所占的比重仅为前者的二十分之一。"尹阔指出。随着国民生活水平的不断提高，消费者对口腔护理的重视程度日益加深，漱口水、口腔喷雾、牙线等辅助护理品类正在迎来爆发式增长。

与此同时，Z世代正在成为消费主力。这一代消费者不再满足于基础清洁功能，他们追求功效、体验、颜值的多元满足。根据知萌咨询发布的《2026中国10大消费趋势》，"理感共生"成为核心趋势——消费者既追求极致性价比，又愿意为情绪价值买单。

参半的成功，正是踩准了这一趋势。它的产品定价从9.9元到49.9元不等，既保持了对大众消费者的价格亲和力，又服务于追求高级品质的消费者。它的包装设计时尚前卫，满足了年轻人对颜值的需求。它的营销策略紧跟潮流，与明星、IP、社交平台深度绑定。

然而，机遇与挑战并存。

从竞争格局来看，参半面临的对手依然强大。云南白药、高露洁、好来等传统巨头拥有深厚的品牌积淀和渠道优势；BOP、白惜等新锐品牌也在快速崛起，纷纷在主流电商领域实现超100%增长。

线下渠道更是参半必须攻克的堡垒。尹阔直言线下不是"好生意"，而是品牌要做大规模必须攻克的"硬骨头"，得在别人赚不到钱的环境里挤出利润空间。截至2025年，参半已拓展至超过11万个线下零售网点，线下销售渠道营收占比从2023年的5.5%大幅提升至2025年的19.7%。

在牙膏零售额前五大集团中，参半是唯一一家于2023年至2025年实现231.7%三位数复合增长率的集团。尹阔在央视采访中强调："口腔产品关联性很强，如果想为消费者提供完整的口腔护理方案，牙膏也是必须涉足的品类。消费品需要全渠道周期，多点触达非常重要，比如逛便利店、美妆店顺手就买了。让消费者对品牌有认知，得让产品真正进入生活，而不仅仅是在短视频里。"

从行业趋势来看，消费品行业正在经历深刻调整。2026年，"温和复苏、结构升级、全球适配"成为主旋律。罗兰贝格在《预见2026：中国行业趋势报告》中指出，中国消费品与零售行业竞争的焦点已从"争夺份额"转向"创造意义"，从"触达人群"升级为"经营生命周期价值"。

对于参半而言，上市是一个新的起点。根据招股书，此次募资将重点用于完善线上及线下销售渠道、加强品牌建设及营销推广、境内外供应链的衍生扩展、加强产品设计及研发能力、加强基础设施数字化及AI能力等。

尹阔的野心不止于此。2025年9月，小阔集团推出了个护品牌"小箭头"，正式宣布向多品牌、多赛道的日化集团化布局转型。2026年3月，公司又联合华晨宇推出"重点"品牌，持续丰富日化生态矩阵。

在抖音、快手、淘宝、天猫、京东、拼多多等主流电商平台，参半屡次登上口腔护理及牙膏细分品类TOP榜单。在京东口腔护理宝藏店铺榜中，参半更是位居榜首，超越了云南白药、舒客、好来、高露洁、舒适达等一众品牌。

"做中国的宝洁"是尹阔的梦想，也是参半的远方。

结语

从一个高中辍学的流水线工人，到即将登陆港股的日化龙头创始人，尹阔用20年时间完成了人生的蜕变。他的成功，既有个人的努力和坚持，也有时代的机遇和红利。

参半的崛起，打破了口腔护理赛道长期固化的格局，证明了新品牌依然有机会在红海市场中杀出一条血路。它的成功，为无数创业者提供了启示：要找准差异化定位，敢于创新突破，善于借势而为。

在消费品行业竞争日益激烈的今天，参半能否真正实现"中国宝洁"的梦想，还有待时间的检验。对于37岁的尹阔而言，前方的路还很长。而对于中国消费品行业而言，参半的故事，或许才刚刚开始。