太突然！东吴基金近6月权益投资全线崩塌

　　《笔尖网》文/笔尖财经

　　东吴基金最近怎么了？旗下基金投资者面面相觑、焦灼万分。

　　《笔尖网》注意到，近6月，东吴基金旗下的股票型、混合型、指数型基金全线亏损，这让基金持有人措手不及。作为一家20多年的老牌基金管理公司，东吴基金出什么事了？

　　权益投资集体亏损

　　首先来看股票型基金，截至去年年底，东吴基金旗下有8只股票型基金，合计规模12.61亿元，与平均每家公司的54.03亿元的股票型基金规模相比，有一定差距，在107家可比基金公司中排名第55名。

　　天天基金网数据显示，截至4月1日，东吴基金旗下的股票型基金近6月平均回报率为-10.46%，业内同类基金同期平均业绩为-0.12%，同期沪深300指数涨跌幅为-2.47%。看近5年表现，显然，东吴基金旗下的股票型基金更是出现了逆市亏损，同期同类基金平均正收益为10.09%，但东吴系股基却整体平均亏损12.78%。业绩对比如下图：

　　（数据来源：天天基金网）

　　再看混合型基金，截至去年年底，东吴基金旗下有42只混合型基金，合计规模139.56亿元，与平均每家公司的233.42亿元的混合型基金规模相比，处于中游水平，在162家可比基金公司中排名第60名。

　　遗憾的是，东吴基金旗下的混合型基金近6月同样出现异常，出现了逆市亏损，与近1年、近3年、近5年的领先同业形成鲜明对比。东吴基金旗下的混合型基金近6月平均回报率为-3.40%，业内同类基金同期平均业绩为0.37%。业绩对比如下图：

　　（数据来源：天天基金网）

　　最后来观察被动型的指数型基金，东吴基金旗下有2只指数型基金，在近6月同样出现亏损。近6月平均回报率为-2.54%，业内同类基金同期平均业绩为-0.67%。实际上，东吴基金旗下的指数基金长期跑输业内同类基金。业绩对比如下图：

　　（数据来源：天天基金网）

　　究竟发生了什么？

　　东吴基金成立于2004年9月，至今已经有21.5年，妥妥的老牌基金管理公司。管理业绩短期内出现如此波动，实属罕见。

　　业内人士一语道破天机：东吴基金近 6 个月权益类产品集体大幅回撤，核心原因是全公司高度集中押注 AI /科技硬件赛道，且多基金经理采用 “复制持仓”策略，在2026年初科技板块高位回调、AI硬件链集体杀跌时，全军覆没。

　　《笔尖网》观察发现，东吴基金全公司 “All in AI硬件”：徐慢、刘元海、张浩佳等主力经理，几乎所有权益产品前十大重仓股完全重合，核心重仓持有立讯精密、中际旭创、新易盛、沪电股份、水晶光电、豪威集团、德赛西威等。单票占比极高，单只个股占净值比普遍8%—10%，前十大合计70%—85%。可以说，重仓高度同质化，行业高度集中在科技硬件（AI服务器、光模块、消费电子、汽车电子）占股票仓位超过90%，几乎无行业分散。

　　遗憾的是，2026年初AI硬件高位暴跌，估值泡沫化。AI订单预期下调、行业竞争加剧、消费电子疲软、外资/机构集体减仓科技。立讯精密、中际旭创、沪电股份等连续大跌、多日跌停。

　　东吴基金多只产品规模小、集中度高，最终导致重仓股跌停且无法卖出，随之而来的是净值暴跌，投资者恐慌赎回，引发了进一步砸盘。

　　业内人士称，东吴基金这次的踩雷，主要集中在内部投研问题：复制持仓、风控失效、风格漂移。一是复制策略，多位基金经理共用一套股票池，多只基金持仓几乎一样，一荣俱荣、一损俱损；二是高波动、高回撤，长期风格就是高仓位、高集中、高弹性，风控容忍度极低；三是产品规模小、抗跌弱，多只产品为迷你基金（<5000 万元），流动性差，跌起来更猛。《笔尖网》注意到，截至4月1日，赵梅玲管理的东吴消费成长混合C、东吴消费成长混合A近6月回报率分别为-16.84%、-16.67%；其管理的东吴行业轮动混合C、东吴行业轮动混合A同期回报率也低于-15%，分别为-15.83%、-15.66%。另外，东吴进取策略混合C、东吴医疗服务股票C、东吴进取策略混合A等8只基金近6月净值亏损超过10%。

　　翻开东吴基金2025年年报，我们发现了不一样的情形：2025年押对AI硬件赛道，出现了少数产品暴涨的局面。“成也萧何败萧何”，近6个月，继续满仓硬扛、不分散、不调仓，在板块泡沫破裂下出现基金全线暴跌、集体亏损。业内人士称，东吴基金权益是高集中、高弹性、高风险的赛道型基金群，不是均衡配置型，所以出现顺周期暴涨、逆周期暴跌。

　　问题是，东吴基金还要死扛多久？