龙江交通：主营业务凸显韧性 “一体两翼”构筑增长新曲线

　　3月31日，龙江交通（601188.SH）披露2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入7.7亿元，净利润1.68亿元，截至2025年末，公司总资产61.49亿元，归属于上市公司股东的净资产44.74亿元。尽管营业收入受贸易业务核算方式调整影响有所下滑，但核心主业表现稳健、新能源与新材料产业加速落地，彰显“一体两翼”战略的扎实成效。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.52元，延续了上市以来连年分红的优良传统，切实履行了回报股东、稳定资本市场的承诺。

　　主业智慧化 扩容轻资产

　　高速公路主业作为公司“一体两翼”战略的核心载体，2025年持续发挥“压舱石”作用，通过智慧化升级与轻资产输出双向发力，实现运营质效与品牌价值双提升。

　　哈大高速作为“龙江第一路”，全年实现通行费收入3.5亿元，同比增长2.42%，成为稳定现金流的核心来源。公司深化“一路多方”路警企联动机制，依托智慧公路管控服务平台，实现重大节假日及冰雪节、亚冬会等特殊时期的高效通行保障。在智慧化运营方面，哈大高速持续优化全场景、全覆盖的智慧云收费新模式，结合视频云联网系统和AR实景地图指挥系统，实现关键路段监控全覆盖；同时推广轻量化巡查、无人机检测等智能技术，全年完成坑槽修补388处，路面灌缝371公里，除雪作业26场，路域安全与通行效率同步提升。

　　更重要的是，依托在哈大高速积累的成熟管理经验与智慧化解决方案，龙江交通实现了从“重资产投资”向“重资产+轻资产运营”的延伸，轻资产运营模式的成功落地成为主业增长的重要增量。公司中标绥大高速公路183公里收费运营管理和106公里日常养护服务项目，标志着公司品牌价值与管理标准的成功输出，在不增加大量资本开支的情况下拓宽了收入来源，更为公司未来的外延式扩张积累了宝贵经验。此外，公司在路衍经济方面也持续发力，肇东、安达等服务区通过引入本土特色与升级商业业态，正逐步转变为集交通、旅游、商业于一体的综合服务体，进一步提升主业品牌附加值。

　　除高速公路之外，龙江交通其余既有业务不断提质增效。出租车业务方面，龙运现代作为黑龙江省内最大出租车运营商，推进“巡网租+”一体化模式，巡游车收费率达93.5%，网约车业务成功打入长三角区域市场。同时，公司2个充电站40个充电桩投入运营，完成充电桩业务布局。公司大宗集采贸易业务深度践行 “以销定采” 核心模式，通过精准锚定市场需求规划采购节奏，有效筑牢经营风险防线。在核心业务领域，公司凭借稳定的供应能力、优质的产品服务及深厚的市场积淀，持续占据全省高速公路石油沥青供应的主导地位，已成为省内道路建设领域石油沥青产品的核心供应商，为区域交通基础设施建设提供坚实保障。房地产业务信通地产加速尾盘去化，逆势销售别墅5套、公寓127套，尾盘去化率达34.25%，全年实现营业收入1.4亿元，利润总额2204万元。

　　“两翼”破局 筑牢增长新曲线

　　新能源与新材料产业作为龙江交通“一体两翼”战略的核心增长极，2025年技术突破与规模扩张成绩斐然，为公司长期发展注入强劲动力。

　　清洁能源产业实现“光伏+水电”双轮驱动，版图从单点布局向综合能源运营商跨越。光伏业务作为先锋板块，其发展模式与成效尤为突出。子公司黑龙江交通龙源投资有限公司作为新能源业务平台，采用“自营+收购”的灵活模式，快速扩大产业规模。报告期内，公司光伏项目覆盖点位已超过140个，总装机容量达到21.28MW，年总发电量达1772万kWh。这一成绩的取得，不仅源于项目数量的增加，更得益于公司依托在高速公路沿线、物流园区等场景的独特资源优势，和公司设计可持续新能源解决方案的能力。

　　公司的光伏业务并未止步于单纯的发电环节，而是通过数智化技术实施精细化管理，同步布局储能系统与充电设施。龙江交通已投运储能系统830kWh、充电设施480kW，标志着公司已初步构建起“光伏+储能+充电”的成熟运营模式，为未来参与电力市场化交易、提供调峰服务和拓展充电服务市场奠定了坚实基础，其新能源业务的盈利模式与抗波动能力得到增强。

　　与此同时，公司在水电业务方面亦取得重要突破。报告期内龙江交通完成收购黑龙江水运建设发展有限公司（简称：水运公司）100%股权并实现营收1.67亿元，贡献利润2900余万元，标志着公司成功切入水电赛道。水电作为基荷能源，具备出力稳定、现金流可预期的优势，能够有效对冲光伏等新能源的间歇性波动风险。大顶子山航电枢纽不仅具备发电功能，还拥有稳定的航运收益，有望成为公司业绩增长的新支柱。此次收购不仅快速壮大了公司清洁能源规模，形成“光伏+水电”互补的能源格局，为公司带来持续稳定的收益贡献，也为公司未来的业务转型和碳资产储备打下了坚实基础。

　　新材料产业方面，龙江交通抓紧全球能源转型，紧扣固态电池发展风口，聚焦石墨全产业链布局。资源端方面，依托黑龙江省具备的丰富石墨资源，公司通过收购龙创新材料60%股权，获得工农村石墨矿控股权，2025年该矿山扩能获自然资源部批复，采矿权证从年产45万吨提升至200万吨。这一稀缺且庞大的资源储备，为公司新材料产业的长期发展提供了坚实且可靠的原料保障，构筑了强大的上游壁垒。

　　研发端成果丰硕，2025年龙江交通研发投入同比大增452.58%，子公司石墨科技获得国家高新技术企业认定，全年新增专利8项、软著4项。在关键产品工艺上，实现了可膨胀石墨高纯与高倍率产品制备工艺从小试到中试的实质性突破，低盐、高纯两款产品已实现稳定投产，加速了石墨产业的落地进程。公司研发重点明确，围绕“应用于大鳞片保护、快充负极的球形石墨材料、提高选矿收率、提升球形石墨综合产率”四大目标开展研究。通过与高校、科研院所及下游应用企业共建创新联合体，公司正致力于加快科研成果的落地转化，为即将启动的年处理200万吨石墨矿采选联合项目提供核心技术支撑。

　　三管齐下 冲刺“战略深化年”

　　2026年作为国家“十五五”规划开局之年，龙江交通制定了清晰的“战略深化年”路线图。公司称将依托哈大高速扩容改造、石墨产业一体化发展、新能源产业提效三大核心方向，2026年力争实现营业收入8.0亿元、利润总额2.5亿元的经营目标。

　　主业方面，龙江交通将全力推进哈大高速公路扩容改造项目，力争将其纳入交通运输部“十五五”建设规划。若项目落地，将极大延长公司的经营周期并带来新的投资收益。同时，公司将继续深化数字化转型，打造“人享其行”的智慧出行服务体系，深化智慧化养护模式，完善极端天气应急预案；持续推进服务区适老化改造与充电设施扩容，提升综合服务保障能力。

　　新产业方面，龙江交通新能源板块将挖掘省内优质投资项目，扩大光伏产业投运规模，力争全年营收突破1000万元；大顶子山水电站将拓展外部增长空间，塑造电力安装与光伏项目运营专业品牌。石墨产业将推进资质升级与行业品牌建设，提升核心竞争力。2026年将重点推进200万吨采选联合项目初步设计，围绕绿矿智矿建设，通过压茬推进、交叉作业等方式，加快项目前期推进，计划完成项目初步设计编制，开展采矿施工图设计、安全设施设计及环评、水保、土地预审、林地调查等相关专项报告的编制及报批工作，确保完成年度投资计划。

　　2025年龙江交通成功实现“战略实现年”目标，主业稳健运营与新业突破成长形成良性互动。2026年，随着“十五五”规划启动与新产业规模化落地，公司在高速公路智慧化、新能源综合运营、石墨产业化三大领域的增长潜力将持续释放，“一体两翼”战略深化有望推动公司实现更高质量发展，为投资者创造长期价值。

　　（CIS）