Mhy20260401油脂晚评：油粕比持续走强，05合约再次重回3.0

来源：市场资讯

（来源：南京玛合雅）

一、【市场关注】

1、在美国农业部（USDA）发布月度油籽压榨报告之前，分析师预测美国大豆加工商2月份大豆压榨量或达643.0万短吨，即2.143亿蒲式耳。若八位分析师预测均值准确，那么当月压榨量将较1月的2.278亿蒲式耳下降5.9%，但较2025年2月的1.896亿蒲式耳增长13.1%。

2、马棕油出口数据:

①据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚3月1-31日棕榈油出口量为1607065吨，较上月同期出口的1025449吨增加56.7%。

②船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月1-31日棕榈油出口量为1658021吨，较上月同期出口的1149063吨增加44.3%。

3、3月USDA种植意向报告内容：

①预测2026年美国大豆种植面积为8470万英亩，路透预期为8554.9万英亩，2026年2月展望论坛预测为8500万英亩，2025年最终大豆种植面积为8121.5万英亩。

②预测2026年美国玉米种植面积为9533.8万英亩，路透预期为9437.1万英亩，2026年2月展望论坛预测为9400万英亩，2025年最终玉米种植面积为9878.8万英亩。

4、USDA季度库存报告详细数据：

①截至2026年3月1日，美国旧作大豆库存总量为21亿蒲式耳，同比增加10%。其中农场库存量为9亿蒲式耳，同比增加3%；非农场库存量为12亿蒲式耳，同比增加16%。2025年12月至2026年2月大豆消费量为11.8亿蒲式耳，同比下降1%。

②截至2026年3月1日，美国旧作玉米库存总量为90.2亿蒲式耳，同比增加11%。其中农场库存量为54.3亿蒲式耳，同比增加21%；非农场库存量为35.9亿蒲式耳，同比下降2%。2025年12月至2026年2月玉米消费量为42.8亿蒲式耳，去年同期为39.3亿蒲式耳。

5、据Mysteel数据统计截至2026年3月27日，全国大样本豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为228.81万吨，较上周减2.48万吨，减幅1.07%；同比去年减1.74万吨，减幅0.75%。

①全国豆油商业库存102.57万吨，环比上周减少2.80万吨，降幅2.66%。同比增加6.56万吨，增幅6.83%。

②全国重点地区棕榈油商业库存79.24万吨，环比上周减少1.58万吨，减幅1.95%；同比去年36.87万吨增加42.37万吨，增幅114.92%。

③沿海地区主要油厂菜籽库存为9.7万吨，较上周减少3.1万吨；菜油库存为1.1万吨，较上周持平；未执行合同为万吨，较上周减少万吨。

6、据大商所消息，《大连商品交易所豆油期货合约》《大连商品交易所棕榈油期货合约》《大连商品交易所豆油期货业务细则》和《大连商品交易所棕榈油期货业务细则》的修改，已由大连商品交易所第四届理事会第七十二次会议审议通过，现予公布，自2026年4月10日交易时（即4月9日晚夜盘交易时）起施行。

7、 据华尔街日报报道，阿拉伯官员称，在遭受伊朗袭击后，阿联酋正准备协助美国及其盟友通过武力手段开辟霍尔木兹海峡。此举将使阿联酋成为首个直接参战的海湾国家。官员们表示，阿联酋目前正游说联合国安理会通过一项授权此类军事行动的决议。

8、印尼生柴政策：印尼宣布将于7月1日起正式实施B50生柴政策。

9、据外媒报道，印尼棕榈油协会：预计2026年印尼棕榈油出口量将下滑至3000万吨左右，2025年出口量为3200万吨。随着2026年下半年B50计划的实施，预计生物柴油原料需求将达到1500万吨左右，较2025年增加200万吨。

注：其他关于大豆与豆粕资讯可看公众号第一篇《豆粕晚评》

二、【每日豆油现货报价】

三、【今日复盘】

在棕榈油相关政策的提振下，油脂盘面表现坚挺，棕榈油领涨势头明显，并逐步对豆油形成支撑。受此带动，05合约油粕比持续走强，目前已升至近月新高3.0。随着油脂端溢价的释放，油强粕弱格局进一步深化。后续需重点关注棕榈油产地去库节奏对油粕比值的持续拉动力。

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