北京
来源：朝阳永续
中金认为：顺丰控股2025年业绩小幅高于预期，收入和归母净利润分别同比增长8.4%和9.3%。公司依靠稀缺物流网络和供应链服务能力，实现稳健的收入和利润增长。同时，公司财务状况稳步改善，资产负债率降至5年来最低的49%，并宣派2025年利润的40%作为股息，同时上调A股回购计划。
分业务来说：
1)标准产品：大件快运+小件快递，依托资源和客户积累，实现稳健发展。
2)供应链服务：重点行业端到端解决方案，有望与标准产品、国际业务相互协同。
3)国际业务：跟随中国企业出海浪潮，实现全球布局。
申万宏源证券认为：顺丰控股2025年报显示，公司实现营业收入3082亿元，同比增长8.4%，归母净利润111亿元，同比增长9.3%，业绩符合预期。时效快递业务收入达1310.5亿元，同比增长7.2%，业务量同比增长25.4%。公司通过激活经营和积极进取，针对多场景设计解决方案，开拓文旅、CBD等新场景增量。四季度实现归母净利润28亿元，同比增长10%，恢复稳健增长。公司现金分红金额合计达45亿元，现金分红比例40%，并调整回购资金方案，加码股东回报。鄂州枢纽的投建运营带来航网覆盖范围扩大，公司进一步加密国际航线，强化亚洲等多区域的资源投入与网络布局，看好国际业务增长空间。
（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
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