港股复盘｜港股强劲反弹 智谱大涨超31% 总市值突破4000亿港元

今日（4月1日），港股市场4月行情迎来开门红。

截至收盘，恒生指数报25294.03点，上涨505.89点，涨幅2.04%。

恒生科技指数收盘报4756.45点，上涨106.63点，涨幅2.29%。

焦点公司方面，智谱（HK02513）再度大涨31.94%，股价突破900港元大关，总市值突破4000亿港元。

3月30日晚间，智谱公布2025年业绩。财报显示，公司全年收入7.24亿元，同比增长132%；全年综合毛利率达到41%，远超行业水准。中银证券研报指出，今年3月份，中国日均词元调用量已突破140万亿次，两年增长超千倍。词元作为AI大模型处理信息的最小计量单位，是衡量AI模型活跃度与产业价值的关键指标。中国日均词元调用量的大幅增加，本质上表明我国AI产业的发展重心正在从“卷模型”转向“卷应用”，AI应用正在深度融入社会经济活动。

市场热点方面，创新药概念股大涨，康宁杰瑞制药涨超16%，荣昌生物涨超15%，乐普生物、亚盛医药、凯莱英、三生制药等涨超10%。

近期，医药行业迎来多重催化。国家药监局最新发布的数据显示，今年前三个月，我国创新药对外授权（BD）交易总额突破600亿美元，已接近2025年全年1357亿美元总额的一半。 此外，2026年AACR（美国癌症研究协会）年会即将举行，经各机构统计，今年将有104家中国药企亮相AACR年会，将携带250余款创新药及相关研究成果，覆盖当前多个热门靶点。值得关注的是，近期多家药企发布的年度业绩显示，创新药进入盈利周期，龙头创新药公司百济神州、信达生物等率先实现盈利。

黄金股普涨，潼关黄金涨超12%，灵宝黄金涨超10%，洛阳钼业涨超8%，紫金矿业涨超5%。

高盛认为，黄金此次下跌“已明显超调”，市场高估了通胀，而低估了增长下行；随着价格趋稳，预计央行的购金行为将重新提速，月均采购量约为60吨；叠加今年有望再降息两次，维持2026年底金价目标价5400美元/盎司。

其他方面，盘面上，科网股普遍上涨，哔哩哔哩涨超6%，百度、网易、联想涨超3%，阿里巴巴、腾讯、快手涨超2%，美团跌超1%。航空股涨幅居前，东方航空涨超12%。芯片股走强，澜起科技涨超11%。

资金方面，尽管市场反弹，但南向资金今日出现较大规模净卖出。截至收盘，南向资金净卖出港股超126亿港元。

展望后市：

中信建投证券明确指出，港股牛市格局并未终结，当前正是值得把握的年内首次做多窗口。该机构认为，4月将是港股从“情绪买点”走向“业绩买点”的关键验证期，互联网与AI（人工智能）龙头的一季报和全年指引，将决定这一轮反弹能否从风险偏好修复进一步升级为盈利驱动的主升段。

从大周期看，港股已走出低位估值修复阶段，正式迈入牛市中后段，前期单边普涨行情终结，后续行情全面转向盈利驱动的结构性分化，业绩与景气度将成为核心选股标准。

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