去年净利暴跌超六成，看新任总经理如何救赎“港股信托首股”

香港商报讯3月26日，山东国信（股票代码：1697.HK）披露2025年年报，报告期内，公司实现营业收入7.22亿元，同比下降20.17%；净利润0.55亿元，同比下降61.4%。

同日，山东国信发布公告称，董事会建议委任田志国为公司执行董事及总经理，同时担任董事会信托与消费者权益保护委员会委员，相关任职资格尚需经监管机构核准后方可生效。

近年来，作为“港股信托首股”的山东国信颓势难止，净利润连续明显下滑，新任总经理的救赎举措自然成为资本市场关注的焦点。

（资料片 来源/企业官网）

创近五年盈利最低水平

年报数据显示，2025年山东国信经营业绩显著承压，多项核心财务指标同比下滑——全年实现营业收入7.22亿元，同比下降20.17%；实现净利润0.55亿元，同比下滑61.4%，每股收益仅0.01元，创下近五年盈利最低水平。

从近年业绩走势看，山东国信盈利水平呈持续下滑态势。2021年公司净利润仍达4.69亿元，2022年回落至2.8亿元，降幅达40.3%；2023年，公司净利润进一步降至1.59亿元，同比下降43.2%；2024年，公司净利润为1.43 亿元，降幅收窄至9.98%。然而，去年公司净利润再度大幅跳水，行业转型与市场波动的双重压力持续显现。

对于业绩下滑的原因，山东国信明确表示，主要受资本市场波动影响，持有的部分证券投资收益同比减少，直接拖累整体业绩表现。

业务结构方面，山东国信分为信托业务与固有业务两大板块，2025年信托业务收入4.27亿元，占比59%；固有业务收入2.96亿元，占比41%，信托业务成为营收稳定器。

信托业务资产规模层面，截至2025年末，山东国信管理资产规模达2463.91亿元，较上年略有上升。其中，保险金信托规模358.66亿元，融资类信托342.94亿元，投资类信托1142.12亿元，事务管理类信托620.19亿元，业务结构持续向监管导向优化。

“救火队长”到任

一面是净利暴跌的年报报表，一面是新任总经理去代转正，田志国之于山东国信颇有几分“救火队长”的意味。

公开资料显示，田志国现年53岁，山东大学法律硕士，是一位深耕信托行业二十余年的“老将”。 田志国的职业生涯与山东国信深度绑定，2005年加入公司后，历任稽核法律部项目经理、信托业务五部副总经理、总经理，2011年12月至2022年1月担任职工代表监事，2021年11月起出任公司首席风险官，2025年6月至12月已代为履行总经理职责，熟悉公司业务布局与风险管控体系，具备丰富的一线管理与合规风控经验。

山东国信原总经理方灏于2025年6月离任，截至目前，公开渠道尚未披露其在鲁信集团及其他金融机构的新任职信息。

有业内分析指出，田志国的正式拟任，标志着山东国信完成核心管理层平稳过渡，其“风控+业务” 复合背景，契合公司当前“改革化险、业务转型”的核心战略，有望进一步强化合规风控体系，推动业务稳健发展。

面对再创新低的盈利规模，“上任三把火”该从何处烧起，考验着这位“救火队长”的魄力与谋略。

“港股信托第一股”

山东国信成立于1987年3月，是经原中国银监会批准设立的非银行金融机构，作为山东省唯一省属国资控股信托公司，承载着区域金融服务与国资资本运作的重要功能。

2017年12月，山东国信在香港联交所H股挂牌上市，成为内地信托公司登陆国际资本市场第一股，被誉为“港股信托第一股”，搭建起境内外资本联动平台，提升区域金融机构国际影响力。

历经三十余年发展，山东国信形成以信托业务为核心、固有业务为支撑的经营格局，业务覆盖济南、青岛、北京、上海等重点城市，聚焦服务实体经济与民生福祉，是山东金融体系的重要组成部分。

过去一年，尽管盈利承压，但山东国信在服务民生与转型业务方面仍不乏亮点。2025年12月，山东国信落地山东省内首单养老消费预付资金服务信托——山东信托-信托康养预付资金服务信托，将预付资金服务信托模式拓展至养老领域，构建“受托+保管”双重监督架构，保障老年人预付资金安全。

当前，信托行业步入深度调整期，资本市场波动、行业竞争加剧、监管趋严等多重挑战并存，作为山东省属龙头信托机构的山东国信，既面临业绩修复压力，也拥有区域资源、国资信用、牌照资质等独特优势，其发展动向值得长期关注。