每经AI快讯,信达证券4月1日发布森马服饰(002563.SZ,最新价:5.47元)研报。主要观点包括:1)童装业务韧性增长,休闲装收入承压;2)渠道结构变化,加盟经历调整期;3)盈利能力承压,结构变化致毛利率分化;4)运营指标显著改善,现金流质量优异。风险提示:休闲服饰复苏不及预期、童装行业竞争加剧、线上流量成本上升。
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(记者 曾健辉)
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