平安银行 | 转型期的阵痛与曙光

结构调整现积极信号

作者 | 胜马财经许可

编辑 | 欧阳文

近日，平安银行作为首批A股上市银行，交出了2025年年度答卷：营业收入、净利润同比分别下滑10.4%和4.2%，经营业绩出现阶段性回调。在“十四五”规划收官之年，面对市场利率下行、有效信贷需求不足以及资本市场波动的复杂环境，平安银行经历战略转型的“阵痛期”，但年报数据也透露出回暖的“春意”。

正如平安银行管理层所言：“最灰暗的日子已经过去。我们将持续迎难而上，坚持做难而正确的事情。”历经两年多的战略调整，平安银行“零售做强、对公做精”的战略成效正逐步显现，一场以短期阵痛换取长期稳健的“价值重构”正在发生。

利润韧性优于营收

2025年，平安银行实现营业收入1314.42亿元，同比下降10.4%；归属于母公司股东的净利润426.33亿元，同比下降4.2%。从单季度看，该行第四季度实现营收312.83亿元，同比下降9.2%；净利润134.69亿元，同比下降2.8%，降幅较前三季度有所收窄。

值得关注的是，该行全年净利润降幅显著小于营收降幅。这一“剪刀差”的背后，是平安银行主动作为的结果：一方面加强资产质量管控，加大不良资产清收处置力度，信用及其他资产减值损失405.67亿元，同比下降17.9%；另一方面持续优化负债结构，有效控制资金成本。

拆分收入结构，平安银行2025年净利息收入展现韧性：全年实现利息净收入880.21亿元，同比下降5.8%，但降幅较前三季度的-8.2%已明显收窄，显示出核心盈利能力正在筑底；非息收入则受市场扰动较大：非利息净收入434.21亿元，同比下降18.5%，主要拖累项是“其他非息收入”，受四季度债市波动及2024年高基数影响，同比下降33.0% 。

对于营收下滑，平安银行在年报中给出解释：一是受贷款利率下行和业务结构调整等因素影响，净息差1.78%，同比下降9个基点；二是受市场波动影响，债券投资等业务非利息净收入下降。这两个因素均为行业共性挑战，并非平安银行独有。

零售转型成效显现

零售业务曾是平安银行耀眼的名片，但近年在宏观经济波动下，零售风险暴露迫使其进行深度调整。2025年报显示，零售业务正在渡过“最艰难的灰暗时期”。

资产结构优化。截至2025年末，该行个人贷款余额17272.94亿元，同比下降2.3%，这并非市场萎缩所致，而是银行主动“调结构”的结果。具体来看，高风险业务持续压降：信用卡应收账款、消费性贷款、经营性贷款余额分别下降6.8%、2.5%和5.2%；优质抵押类资产占比提升，住房按揭贷款同比增长8.9%，新能源汽车贷款新发放额增长13.9% 。

资产质量改善。2025年末，平安银行个人贷款不良率为1.23%，较上年末下降0.16个百分点 。伴随风险出清，减值计提压力减轻，零售金融业务计提信用减值损失375.76亿元，较上年少计提22.89亿元 。这直接反映在利润贡献上：2025年零售金融净利润为26.8亿元，相较于2024年的2.89亿元实现了数倍增长，利润贡献占比回升至6.3% 。

财富管理亮点。在传统信贷业务调整的同时，大财富管理业务成为拉动平安银行零售增长的新引擎。2025年，财富管理手续费收入50.61亿元，同比增长15.8%，其中，代理个人保险收入同比增长53.3%，表现尤为突出 。私行财富客户数增长强劲，私行客户数同比增长9.1%，显示出高端客群经营成效 。

对公业务稳住规模

在零售业务主动调整的同时，对公业务承担起平安银行“补位”和“稳规模”的关键角色，2025年，该行对公业务成为规模增长的主力军。

截至2025年末，平安银行企业贷款余额16635.46亿元，同比增长3.5%；企业存款余额22952.55亿元，同比增长2.2%。其中，一般企业贷款余额同比增长9.2%，增速高于总体贷款增速。围绕传统产业优化升级和新兴产业培育壮大，平安银行精选公共事业、数字产业、制造业、医疗、能源、汽车等重点细分行业做精做大，2025年末，上述重点细分行业贷款余额较上年末增加501.46亿元。

成本管控成效显著，平安银行2025年企业存款平均付息率降至1.55%，较2024年的2.01%大幅下降46个基点。这主要得益于平安银行重点开拓低成本负债来源，持续优化存款结构和成本，同时敏捷调控存款和同业负债的吸收节奏。

值得注意的是，平安银行企业贷款不良率较年初抬升0.17个百分点至0.87%，主要受部分存量房地产业务风险增加影响。对公房地产贷款不良率2.22%，较上年末上升0.43个百分点。对此平安银行解释称，主要受外部环境影响，房地产市场仍在止跌回稳过程中，部分房企去化周期变长、资金面持续紧张，但银行已审慎计提拨备，总体风险可控。截至2025年末，承担信用风险的涉房业务余额2513.57亿元，较上年末减少219.80亿元。

战略定力与增长动能

2025年对于平安银行而言，是战略转型中“承上启下”的关键一年。尽管营收、利润双降的财务数据表面上难言乐观，但我们看到了几个积极信号：一是负债成本管控取得显著成效，为息差企稳打下基础；二是零售业务通过主动调整结构，风险出清后利润贡献开始触底回升；三是财富管理业务开始发力，成为新的增长极。

2026年作为“十五五”规划开局之年，平安银行面临的挑战与机遇并存。挑战在于净息差仍有下行压力，对公房地产风险需持续化解，零售信贷需求恢复尚需时日；机遇在于若宏观消费环境回暖，已完成结构优化的零售贷款有望重新释放增长弹性；同时，凭借平安集团综合金融优势，其财富管理业务的增长潜力依然巨大。

胜马财经认为，平安银行正处在从追求规模扩张向追求发展质量、可持续发展转型的深水区，阵痛仍在，但曙光已现。未来的关键在于能否将负债成本优势转化为资产定价竞争力，以及能否在风险可控的前提下，重新激活零售业务的增长动能。

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