A股：不必等明天开盘了，股市已经有变化，周四很可能这样走了

当前市场正处于中期方向选择的重要关口。从技术形态分析，3800点这一整数关口有重要意义。若能守住，后续放量上攻仍可期，一旦失守，下行空间或将打开至3600点区域，甚至下探3500点寻求更强支撑。

尤其是，本轮并非A股下跌。外围市场同样承压，美股处于技术性回调阶段，港股更是呈现超跌状态。这种同步调整反而有助于消化外部不确定性，为后续筑底创造条件。当全球主要市场完成风险释放后，共振反弹的概率正在累积。

后面量能始终是行情的生命线。若沪深两市成交能持续站稳2万亿关口，且呈现温和放大态势，则反弹基础将更为扎实。毕竟，资金持续流入才是趋势延续的根本。

牡丹认为，两大信号值得关注，不必等明天开盘了，股市已经有变化，周四很可能这样走了

信号一：产业利好频现，但情绪面仍待修复

细分领域传来积极动向，国产光纤海外订单持续放量，出口增速亮眼。储能赛道前景广阔，机构预测2024至2035年间装机规模有望扩张8至17倍，成长确定性较强。

金融板块同样传来利好，五大上市险企2025年业绩集体报喜，同比增幅达22.4%，刷新历史纪录。由此可见，基本面支撑许多的板块。

但市场反应冷淡，多数板块近期随指数同步走低。究其原因，风险偏好收缩是主因，量能由前期3万亿峰值回落至2万亿附近，显示资金参与意愿降温。即便有利好催化的方向，短期也难以摆脱外围拖累，而估值偏高的品种则面临更大回调压力。

牡丹认为，在3800-4000点区间内，市场大概率维持结构性分化格局。叠加年报披露高峰期，业绩验证与估值重塑并行，全面大涨时机尚未成熟，短线在反弹。

信号二：机构调仓近尾声，回购提振信心

进入二季度，公募基金的持仓调整或已渐入尾声。但之前受美股科技巨头大幅回撤拖累，A股科技成长板块跟跌，加剧了市场分歧，板块间轮动节奏加快。

积极因素在于，近期A股及港股公司密集发布回购方案，这一行为往往出现在估值底部区域。当前位置向上向下皆有可能，波动率或将放大，但也意味着转机临近。

调研数据显示，对二季度行情持乐观态度的投资者占比接近九成。若市场能够在后面继续成功企稳并展开反弹，情绪回暖将带动增量资金入场。

牡丹预计，最猛烈的抛售压力或已过去。随着上市公司回购力度加大、业绩逐步兑现，3800点支撑有效性将增强，为新一轮行情增加机会。

4月份市场可能迎来重要转折点，结合上述两大信号观察，加速上攻的概率正在提升，明天继续维持强势波动。

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