手握三张王牌，龙湖西安的可持续之道！

龙湖未央天街实拍图龙湖冠寓长乐天街店实景图

伴随着2025年龙湖集团业绩的发布，西安行业内也在观察：作为大家心目中的标杆房企，龙湖这两年在西安的表现如何。

相信这个问题，是很多人所关心的。毕竟，与前几年的“高举高打”相比，这两年龙湖在西安似乎慢了下来，土地市场上看不到龙湖身影的同时，新房市场在售项目数量也在减少。

实际上，龙湖慢下来的背后，是2025年在陕西近万套的交付体量，以及其它板块业务在持续参与西安这座城的发展。

把时间线拉长来看，你会发现龙湖已经逐步完成从传统意义上的房企向“城市合伙人”的角色转变，走出了一条可持续发展的高质量发展路径，也为民营房企提供了一个可借鉴的发展样本。

01

在西安，龙湖持续投身交付兑现中

在过去几年，房地产市场依旧处于深度调整中。

整个房地产行业面临销售额持续下滑、融资端受阻等诸多现实问题，使得企业能够回笼的现金大幅下降。

在此背景之下，企业既要确保工程建设顺利推进按时、保质交付，又要确保按时还债不违约，难度可想而知。

对于龙湖而言，交付难度系数更大。毕竟，在2022年、2023年这两年时间，龙湖在西安卖出去了将近300亿元的房子，对应的交付时间基本上都是在2024年至2025年之间。

尤其2025年，应该是龙湖进入西安这么多年来，所面临的交付规模最大的一年！并且交付所涉及到的产品覆盖刚需、改善、豪宅、公寓、商业等类型，使得复杂度进一步提升。

因此，这两年龙湖在西安将最大的精力实际上投入到了交付层面。

从2025年龙湖在西安各项目的交付来看，虽然有的项目也经历了波折，但在各种困难的考验之下，龙湖依然确保了青云阙、大唐云河颂、高新云河颂、砚熙台、景粼玖序等11个项目的交付，交付规模接近1万套。

龙湖景粼玖序交付实景图

这个交付规模，不但可以排在西安前列，甚至超过了很多房企在全国的交付量。

在交付的项目中，最受关注的当属三座云河颂。

三座云河颂交付实景图

三年三座云河颂，三次不同的风格探索，引领了西安西安豪宅史的新时代。

一方面，云河颂将艺术基因注入到建筑立面、景观园林在内的产品全生命周期当中，全面打开城市豪宅价值的新奢度；另一方面，云河颂首创了豪宅会所的标准化体系，打开了高净值人群对生活追求上的新眼界，同时也擎领了市场后来者对豪宅会所的重视。可以说，龙湖三座云河颂的兑现，为西安留下了真正经典的豪宅作品。

与此同时，咸阳的龙湖上城三期两次顺利交付依然惊艳全城，并且交付即交证；良好交付的口碑，成就了龙湖在咸阳的三冠王，这是其他房企所没有的殊荣。

龙湖上城交付实景图

2025年底，随着幸福林带板块的龙湖天际交付、龙湖长乐天街开业，龙湖也迎来了其在西安首个TOD项目的完美呈现，填补了西安整个幸福林带板块大型商业的空白，也为周边百万的常住居民提供了更丰富、更便捷的生活配套。

龙湖天际&龙湖长乐天街实景图

可以说，龙湖在西安用实际行动，将冰冷的销售业绩、规划蓝图一步步兑现为成千上万所温暖的家，也让城市更有活力与温度。

02

龙湖转型新模式，又领先行业一步

经历了2025年交付“大考”之后，2026年龙湖在西安的交付压力将有所缓解，从而也将更从容。

同时从整个企业层面来讲，2025年是龙湖集团的偿债最高峰，到期金额约220亿元，之后在2026年、2027年下降至约60亿元、69亿元。之后在2029年再次大幅下降，至约40亿元。债务压力大幅削减，是各大房企中还债压力最少的一批。

更值得一提的是，与大多数房企是通过处置资产或者以资抵债强行削债不同的是，龙湖则是通过其自身创造的正向经营性现金流实现债务的降低。

龙湖之所以能够拥有内部“造血”的能力，得益于其较早布局商业投资、资产管理、物业管理、空间营造的运营及服务板块业务。

多元化的业务在实现资产积累的同时，已经成为龙湖营收、利润的“第二增长曲线”，从一定程度上弥补了过去几年地产行业下滑对于企业的影响。

同样来自龙湖2025年业绩发布数据，2025年龙湖运营及服务业务实现收入267.7亿元，创历史新高，占总营收比例升至27.5%，这块业务毛利率超过50%！最晚到2028年，运营及服务收入将超过地产开发收入。

龙湖商业投资2025年情况

也就是说，龙湖业务模式正在发生根本性的变化。

新模式变化是表象。内在逻辑则是，这种变化是龙湖从单纯地产开发到积蓄长远发展动能的新模式转型，是一种民营房企穿越周期、重构增长的高质量发展路径。

当然这种转型挑战性不小，并不亚于一次全新的创业。

毕竟，从单纯地产开发转型到经营性投入产出的周期太长，不仅要历经牺牲地产开发规模，还要经历组织人才重构的巨大阵痛，只有极少数房企才能做到，因为这是一个长期的积蓄过程。

从另一个角度看，龙湖创立初期就笃定“开发+运营”双轮驱动的战略，何尝不是长期主义的具象化表现？

在地产行业进入存量时代之后，当其它房企才开始谋划转型，龙湖实际上已经实现了转型，面对地产行业下半场，其底气十足并且更具竞争力。

所以说，龙湖，又领先了行业一大步！

03

开发+运营+服务，龙湖多元参与城市发展

“一个龙湖”概念生态之下，龙湖正在整合住宅、商业、租赁、服务等全场景服务，以一种新的角色参与到西安城市发展之中。

开发、运营、服务这三大业务，也是龙湖手握的三张王牌。

在运营层面，西安已经开业了4座龙湖天街、1座星悦荟，每一座天街均实现了区域消费升级，持续吸引着客流，成为板块内重要的配套资源。

龙湖西安已开业的五大商业项目分布示意图

同时，龙湖天街还给一个区域创造了更多的就业岗位，带动消费、税收的提升，真正成为城市共建者。

以这两年开业的天街为例，龙湖未央天街作为团结片区城市更新的标杆工程，填补片区大型商业空白，带动周边住宅、交通及配套设施升级，形成多赢格局。根据未央区官网的报道，截至去年10月底，开业仅10个月的未央天街创造了就业岗位超3000余个。

去年年底开业的龙湖长乐天街，作为龙湖商业在西北打造的首个TOD天街，以99%出租率与98%开业率的亮眼数据亮相，成功激活城东商业新势能。

无论是未央天街所在的团结片区，还是长乐天街所在的幸福林带，目前都是西安楼市的热门板块，区域内所有在售的项目都以天街为标的进行宣传。

从这个程度看，龙湖天街提前预测并引领了楼市板块的发展。甚至有人说，在西安，龙湖天街开在哪儿，那就是下一个楼市热点！

龙湖冠寓，在西安已达到了15家门店近5000间的开业规模。从一定程度上解决了城市青年居住问题，助力城市人才安居。在这里，奋斗者既能享有高性价比的居住品质，亦能拥抱资源互通、成长互助的社群生态，实现了从“落脚”到“扎根”的蜕变。

今年，冠寓4.0产品成功落地西安长乐天街店。长乐天街店不仅拥有“地铁+天街双上盖”的独占优势，并在产品配置（类一室一厅产品）、空间设计（升级超大收纳体系）、装修美学（全新品牌家电）及公共区域规划（健身房、会客区、机器人外卖、上门清洁服务）等方面实现全面升级，精准契合青年租客的居住需求。

除了开发、运营业务之外，龙湖还通过龙湖智创生活和龙湖龙智造两大品牌，深入到物业与代建行业，用服务板块业务持续为合作伙伴、为城市提供优质的服务与作品。

当然，作为已经深耕西安地产行业十九年的龙湖，接下来我们期盼其可以在西安市场上继续出手拿地开发项目，毕竟龙湖开发的项目在西安市场上有口皆碑。

有人说，最近这两年感觉市场上没有太多关于龙湖的声音了。不可否认这两年龙湖的项目是变少了，但实际上龙湖就在我们身边，只不过换了一种方式参与西安城市的发展，我们期待龙湖走出一条更具韧性、更可持续的高质量发展道路。