观点直击 | 保利物业目标增速不低于5%

观点网 3月31日，保利物业服务股份有限公司交出了2025年的全年业绩答卷。

2025年，保利物业实现营业收入约171.3亿元，同比增长4.8%；年内溢利约15.7亿元，同比增长5.3%；归母净利润约15.5亿元，同比增长5.1%。

在行业普遍承压的背景下，保利物业依然保持了利润增速高于收入增速的良性发展态势。更值得关注的是，公司经营现金流净额18.3亿元，覆盖净利润的1.2倍，实现了有现金流保障的利润增长。

这份业绩的达成，源于保利物业在“大物业”战略下的持续深耕与主动变革。

从夯实基础物业底盘，到加速产品能力升级与产业生态布局，再到深化科技驱动精益管理，保利物业正在构建一套能够有效对冲外部不确定性的核心竞争力体系。

稳住基本盘

从财务数据来看，保利物业2025年的业绩表现呈现出“稳中有进”的鲜明特征。

2025年，公司核心业务物业管理服务收入达到131.5亿元，同比增长12.6%，占总收入比重提升至76.7%，同比提高5.3个百分点，毛利占比亦提升至59%，同比增加2.9个百分点。

在行业从“规模竞速”向“品质竞优”转变的当下，基础物业服务基本盘为公司抵御外部波动提供了支撑。

在盈利水平上，公司归母净利率维持在9%的稳定水平，与去年持平。社区增值服务毛利率同比提升4.43个百分点至41.25%。

截至2025年末，保利物业在手现金及银行结余达128.9亿元，较年初增长8.6%。公司继续保持50%的稳定分红比例，全年拟派股息每股1.401元，较上年增加5.2%，按公告前一日收盘价计算，股息率达5.2%。

在市场拓展端，2025年，保利物业新拓展第三方项目单年合同金额约29.3亿元。 其中，来自第三方项目的物业管理收入约58.6亿元，同比增长17.5%，占物业管理总收入比重提升至44.6%，同比提高1.9个百分点。

值得关注的是，商办业态成为基础物管业务的增长极。

在公共及其他物业领域，保利物业正通过模式创新拓宽护城河。公司创新推出的“全域景城模式”，以“服务+运营”的方式切入景区综合运营服务，从“服务城市名片”向“共建城市名片”升级。

深圳西涌滨海旅游度假区、广州海珠湿地园区、贵州花江峡谷大桥旅游服务区等标杆项目的落地，标志着公司正从传统服务型收益向运营型收益叠加，构建起第二增长曲线。

同时，保利物业在“三新”产业领域，聚焦半导体、航空航天、互联网、高端制造等赛道，累计服务20多家行业头部企业，成为京东集团、小鹏汽车的后勤服务主要供应商，在手单年合同金额超5亿元，同比增长61.2%。

目标增速不低于5%

回顾“十四五”，公司在管面积增长125%，营业收入增长113%，归母净利润增长130%，第三方物管收入占物业管理费收入比重提升18个百分点至44.6%，管理费用率累计下降3.8个百分点，品牌价值由122亿元提升至295亿元。

展望未来，保利物业正式将战略定位升级为“城市全域综合治理首席运营商”。

这一战略升维，既是公司对行业发展趋势的深刻洞察，也是对其自身核心能力的重新定义。正如董事长吴兰玉在业绩会上所言：“我们还是要锚定'十五五'期间实现可持续和高质量发展来谋篇布局，实际的成效有待于一年一年的检验。”

面对行业增速已从双位数滑落至个位数的新常态，吴兰玉给出了2026年的明确目标：“收入跟利润的增速不低于5%。”

同时指出，公司基数仍有提升空间，“我们的基数还不够大，离头部的规模和体量还有不少空间。目前2025年结束大概在171亿，头部的规模体量大概在300亿到400亿。”

对于市场关注的百亿现金使用规划，副总经理王英男在业绩会上表示，当前资本市场并购估值已回落至理性区间，公司将从今年开始采取“更加积极的态势”，广泛接触优质标的，“既有横向的住宅物管标的，也有纵向的围绕产业链上下游聚焦能源管理、工程服务、运营服务等专业能力提升的标的”。

公司管理层在业绩说明会上进一步表示，未来资金投向将主要分为三个方向。

一是收并购，当前行业并购估值已回归理性，公司将围绕“十五五”战略采取更积极态势，聚焦住宅物管及能源管理、工程服务、运营服务等产业链上下游标的，在审慎财务纪律下精准推进优质并购。

二是加大主业核心能力建设，持续投入科技与数字化转型，部署物联网与智能设备，搭建AI+数据经营体系以降本增效。

三是深耕城市治理、景区运营、老旧小区改造、房屋经济、能源管理、速修等高价值新赛道，培育新增长极。

2026年，作为“十五五”开局之年，保利物业将围绕“稳经营、提效益、谋新局”的工作主线，在增强物业基础底盘、打造产业新增长极、升级品质服务体系、深化组织与技术变革四个维度重点发力。

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