即将迈入“两万店时代” 好想来母公司重新递表港交所

3月30日，量贩零食连锁品牌好想来的母公司福建万辰食品集团股份有限公司（以下简称万辰集团）正式向香港联合交易所重新递表并更新了招股说明书。

好想来门店。（图片由受访企业提供）

招股书显示，万辰集团作为高质价比的量贩零食零售商，致力于通过精简高效的供应链，去除传统流通中的冗长环节，为广大消费者提供“多品牌、多品类、好价格”的休闲食品，让高质量的零食消费更加普惠。根据灼识咨询（CIC）报告，按2025年零售额计算，万辰集团旗下核心品牌“好想来”为中国排名第一的零食饮料零售品牌。

数据显示，万辰集团持续保持高速增长趋势，2025年总营业收入达514.6亿元，同比增长59.2%；经调整净利润为25.7亿元，净利率为5.0%。旗下量贩零食业务营业收入达508.6亿元，同比增长60.0%；全年毛利率12.3%，同比提升1.4个百分点。

量贩零食业务多项核心数据再创新高。更新后的招股书显示，万辰集团2025年实现零售额超733亿元，近三年年均增速达156.4%；其中，2026年1—2月零售额已超157亿元。门店方面，截至2025年年末，旗下量贩零食门店总数达18314家，全年净开店超4100家。截至2026年2月底，这一数字已超19500家，即将迈入“两万店时代”。而2025年单店平均月销为38.2万元，2026年1—2月进一步提升至40.6万元，单店销售额增长较为明显。

万辰集团方面认为，营业额的增长主要在于其商业模式的推动。该商业模式的核心在于打造良性商业“增长飞轮”：高效供应链带来的高质价比产品带动门店客流与销售额增长；门店盈利能力的提升吸引了更多加盟商加入，推动门店网络快速扩张；而规模效应的持续放大，又反哺了公司对上游供应商的议价能力，进一步降低采购成本，从而将飞轮推向下一个更高效的循环。

在选品方面，万辰集团表示，公司的数据驱动的动态选品机制，使门店内常态化保持1800至2000个核心SKU，其中30%的SKU有别于传统零售渠道，并根据消费者的偏好不断更新调整，2025年平均每月引入约220个新SKU，确保了门店商品始终与消费者当下的口味偏好保持同步。这种“以需定采、以采促销”的良性循环，使得公司能够将供应链端节省的成本持续让利给消费者，零售价比传统零售渠道平均低20%—30%，进一步强化了“高质价比”的用户心智。

为构建差异化竞争力，好想来针对性地推出了“好想来超值”与“好想来甄选”两个自有品牌系列。其中，前者聚焦高频刚需品类，通过高质价比抢占消费者日常复购心智；后者则瞄准品质升级需求，为消费者提供更新鲜、更新奇的差异化爆款。

与产品端精细化运营并行的，是用户资产运营能力的持续深化。截至2025年年末，万辰集团的注册会员1.9亿，会员消费贡献零售额近八成；其中活跃会员1.44亿，2025年12月的月复购达3.0次，较2023年和2024年同期的2.1次、2.4次显著提升。

万辰集团的迅速扩张，背后是我国量贩零食行业的高速增长。灼识咨询的数据显示，国内广义的零食饮料零售市场稳中向好，规模从2020年的3.2万亿元上升至2025年的4.3万亿元，年均复合增长率达5.9%，预计到2030年将进一步增长至5.6万亿元，年均复合增长率达5.3%。其中，量贩零食业态成为核心增长点，2020年至2025年，其市场规模年均复合增速高达81.5%，并预计未来5年将保持27.7%的年均复合增速，2030年市场规模达到约7259亿元。

有业内人士认为，此次赴港上市若顺利完成，万辰集团有望借助国际资本市场的力量进一步巩固其行业龙头地位，加速门店网络布局与供应链升级。对于万辰集团的上市进程，本报记者将持续关注。（记者 冉隆楠）

来源：中国商报