万科：4月至7月债务兑付压力大，积极寻求长效化解方案

3月31日，万科A(000002)在披露年报后举行分析师会议，董事长黄力平等出席会议。万科方面在会上坦言，接下来的4月至7月公开债兑付压力尤为突出，公司将积极寻求债务长效化解方案。

债务化解：寻求长效方案

当日披露的财报显示，2025年万科实现营业收入2334.3亿元，净亏损885.6亿元。公司业绩仍然受困于房地产开发项目结算规模显著下降且毛利率仍处低位；新增计提信用减值和资产减值；部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值等因素拖累。

年报直言，2025年公司积极开展自救，已完成332.1亿元的公开债务偿付。其中在2025年11月起，公司陆续就“22万科MTN004”和“22万科MTN005”两笔中期票据以及“H1万科02”一笔公司债券完成了展期。

“但受多重内外部因素影响，公司当前经营形势依然十分严峻。”万科方面高管在业绩说明会上表示。

截至报告期末，万科净负债率为123.5%，资产负债率则达76.9%。其中，有息负债合计3584.8亿元，而一年内到期的有息负债1605.6亿元，占比为44.8%。在2026年，万科后续仍面临到期公开债合计146.8亿元，其中4月至7月集中到期112.7亿元，兑付压力尤为突出。

“接下来，公司将秉持坦诚务实的态度，与债权人保持密切沟通协商，以维护各方的长远利益为出发点，结合公司实际经营情况，积极寻求债务长效化解方案，也恳请各方继续给予理解、支持与包容，与公司相向而行，给予公司化解风险的时间与空间，为公司早日恢复健康经营创造稳定的环境。”万科方面高管在会上表示。

开发业务：保交楼与资源盘活

而在开发主业方面，万科称公司将按期交付作为首要任务，2025年按期保质完成11.7万套房交付。

针对2026年的房屋交付任务，万科高管强调，将把按期交房作为第一要务，从全周期进度管控、供应链与资金保障、风险闭环管理及品质全流程把控等多维度发力，持续提升交付品质。

财报显示，2026年，万科现有项目计划新开工及复工计容面积306.1万平方米；预计项目竣工计容面积744.1万平方米。两项目标均较上一年腰斩。截至2025年底，万科合并报表范围内，仍有1096.9万平方米已售资源未竣工结算。

回顾2025年，万科新增资源储备全部通过存量项目盘活的方式获取。万科方面表示，2026年，公司将重点推进资源盘活，系统梳理可盘活资源，聚焦重点项目，全力协调各方资源推动盘活工作。其中包括密切跟进并争取地方政府在存量土地收回、存量商品房收购等方面的支持政策，推动关键项目实现突破。

经营业务：独立、成熟

而对于万科的经营服务业务，万科高管在会上介绍，相关业务已经比较成熟，各经营服务业务相对独立，并已取得一定规模与品牌优势，整体运营稳中有进。比如万物云是独立的上市公司，已发展成为行业规模与综合服务能力领先的头部物业企业。

“面对当前的经营挑战，公司已在经营服务业务的稳定运营方面做好了充分准备，包括组织保障、团队稳定与机制支撑等。”万科方面在会上强调，“公司将始终秉持‘以客户为中心’的服务宗旨，全力保障化险工作有序开展，保障生产经营稳定。”

此外，针对近期传闻较多的人事信息，万科方面回应称，人才流动是市场常态，公司既有同事因个人职业规划选择新的平台，也同样持续吸引着各方优秀人才的加入，更有成千上万的奋斗者留在万科，与公司并肩前行。

记者留意到，财报显示，万科现任董事黄力平、胡国斌、雷江松、离任的董事长辛杰2025年度税前报酬总额均为0，除胡国斌外其余三人均在关联方获取报酬。今年1月退休的郁亮在2025年仍获得24.2万元税前报酬。

责编：陈丽湘

校对：王锦程