河北
转自：中国证券报·中证网
中证报中证网讯（记者 吴科任）3月31日晚，四川九洲披露2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入41.12亿元，同比下降1.60%；归母净利润为1.79亿元，同比下降7.86%；扣非净利润为0.99亿元，同比下降20.57%。
四川九洲主要从事空中交通管理及相关航电设备、低空装备系统的研发、制造和销售，是国内空管系统设备和服务提供商。公司业务可分为防务和民品两部分。
从收入端来看，四川九洲民品业务承压。年报显示，2025公司智能终端产品（民品业务的主体）销量为2927.06万台，同比增长6.72%，但对应的营业收入同比下降5.38%至24.67亿元，以及对应毛利率下降1.45个百分点至12.55%。
报告期内，四川九洲智能终端产品的营业成本构成有增有减。其中，2025年制造费用大幅增长36.37%至4.05亿元，直接人工费用增加13.48%至2.41亿元，直接材料费用下降13.16%至14.65亿元。
值得注意的是，2025年底，四川九洲存货规模达到10.07亿元，较期初增长52.04%，主要系应对供应链涨价储备原材料。
针对2026年智能终端业务的经营重点，四川九洲表示，公司将围绕“攻坚破局、创新驱动、提质增效、高质量发展”年度经营方针，坚持“谋大事、抓大事、干大事”，聚焦战略客户，提高现有业务规模，以项目为拉动，加快新业务能力建设和业务布局，向产业链高端和价值链高端迈进，推动公司高质量发展。
四川九洲提醒投资者，受国际形势及经济环境等诸多不利因素和器件的国产要求提升影响，致使下游订单需求和部分核心原材料供应不确定性因素增多，同时加之市场竞争激烈、成本压力大等多重挑战，可能对公司整体毛利产生一定影响。
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