港股风向标｜恒指于25000下方弱势盘整 机构称短期博弈反弹仍有风险

来源：财联社

财联社3月31日讯（编辑 冯轶）3月最后一个交易日，港股三大指数涨跌不一，总体仍处地缘冲突的阴霾之下。截至收盘，恒生指数微涨0.15%，恒生科技指数跌0.86%，国企指数跌0.30%。

【能源股再度回调走弱 恒指于25000下方弱势盘整】

盘面上，大型科网股涨跌不一，腾讯、快手、百度飘红，但阿里巴巴、美团、小米等多家公司跌超1%。

其他方向上，储能、半导体、航运、有色等板块跌幅居前。且值得关注的是，石油、煤炭等能源股也再度回调。

而上涨的板块中，银行、电信等高息防御品种逆势走强，医药、家电股跟涨。

整体上看，恒指跌破25000点心理关口后弱势盘整尝试反弹，但情绪面仍略显低迷。今日恒指全天成交2557.60亿港元，缩量上涨凸显多头动力有限。

沽空方面，总沽空金额为348.09亿港元，相当于恒指成交额的13.61%，短线沽空力度回落。

小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W沽空金额位居前三，分别为16.15亿港元、14.39亿港元、13.88亿港元。

【热门板块跌多涨少 防御资产短线受捧】

行情层面，尽管恒指勉强收红，但各大热门板块实际仍跌多涨少。短线而言，市场再度聚焦防御资产，家电、物业、银行股涨幅居前。

策略上，不少机构认为中东局势明朗之前美元指数及美债收益率或处高位，利率敏感型资产估值修复存压制，稳健经营的高股息资产安全边际较高。

此外，前期持续调整的创新药板块近期活跃度升温，除AACR、ASCO等国际会议的催化效应外，医药股的估值也业绩确定性优势也逐渐受到市场关注。

且值得一提的是，据报道称美国总统向助手表示，即使霍尔木兹海峡仍大体关闭，也愿意结束对伊朗的军事行动，这一表态释放出地缘冲突缓和的积极信号。

截至目前，欧洲交易时段，布伦特原油期货跌幅扩大至1%，报106.313美元/桶。WTI原油期货跌幅扩大至1%，报101.787美元/桶。

另一方面，宏观层面短线也有利好支撑行情。

数据显示，3月份中国制造业采购经理指数为50.4%，较上月上升1.4个百分点，在连续2个月运行在50%以下后回到扩张区间，显示制造业景气程度提升。

高盛则表示投资者高估了美联储为应对当前油价飙升而加息的可能性，参考1990年石油危机，美联储终将降息。核心逻辑是从历史来看，美联储通常会无视供给侧通胀压力，不会因此收紧货币政策。当经济增速本就放缓时，这一倾向会更加明显。

【两地市场同步震荡 机构称短期博弈反弹仍有风险】

A股方面，今日三大指数集体回调，与港股同步震荡。沪深两市成交额约19926.51亿元，较前一个交易日放量约767.58亿元，全场近4400只股票下跌。

展望后市，东吴证券认为，美伊冲突持续，港股仍承压，仍建议等待催化。短期博弈反弹仍有风险。

该机构指出，国内外投资者对美伊冲突时长看法存在分歧，目前看华尔街投资者认为美伊冲突仍偏向短期。如果美伊冲突时长超预期，那么美股仍有继续下探风险，港股联动性较强，容易受影响，需警惕左侧陷阱，建议等新催化剂出现。

配置方面，仍建议仍以防御为主。除了价值红利外，建议持续关注中国的全球稀缺资产方向，比如：新能源、创新药。另，如果未来冲突缓和，建议优先关注上游硬件类。