北京
来源：朝阳永续
1. 同程旅行一季度业绩预期怎么样？
截至2026年03月30日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测营业收入49.01~49.50亿元，同比增长12.0%~13.1%；预测净利润7.71~7.75亿元，同比增长15.3%~15.9%；预测经调整净利润9.05~9.31亿元，同比增长14.8%~18.1%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 同程旅行最新卖方观点
海通国际证券认为：同程旅行在4Q25的财报中表现出色，总收入同比增长14%，达到48亿元人民币，超出彭博共识预期1%，核心OTA业务收入增长18%，旅游业务收入几乎持平。调整后净利润为7.8亿元人民币，超出共识预期4%，利润率为16.1%，同比增长0.6个百分点。预计在FY26，同程旅行将继续保持核心OTA业务的强劲增长，得益于旅游需求的稳定、假期的增多、非一线城市用户的持续渗透以及万达酒店管理的整合。公司在2025年实施了一系列提高效率的措施，预计这些措施及其影响将持续到FY26，推动利润率的进一步提升。酒店管理业务成为新的增长点，到2025年，集团酒店管理平台运营的酒店数量已超过3000家，另有1800家在筹备中。公司将继续扩大网络，并维持效率提升。
分业务来说：
1)核心OTA业务：预计FY26将保持增长势头，Q1住宿业务预计增长14%，交通业务预计增长8%，其他业务预计增长49%。
2)酒店管理业务：到2025年，运营酒店数量超过3000家，另有1800家在筹备中，将继续扩大网络并提升效率。
（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。
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