一季度A股收官，沪指失守3900点关口，4月市场将如何运行？

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

3月31日，A股市场主要指数震荡调整，沪深北三市成交额超2万亿元。截至收盘，沪指失守3900点关口，报3891.86点，下跌0.80%，一季度跌1.94%；深证成指报13478.06点，下跌1.81%，一季度跌0.35%；创业板指报3184.95点，下跌2.7%，一季度跌0.57%；科创综指报1618.58点，下跌2.48%，一季度跌1.11%。

今年一季度，A股市场合计成交额144.51万亿元，日均成交额达2.58万亿元。截至3月31日，A股总市值约108.46万亿元，较年初减少0.29万亿元。

从月度表现来看，一月、二月，A股三大指数表现强势。其中，沪指涨幅分别为3.76%、1.09%；深证成指涨幅分别为5.03%、2.04%；创业板指涨幅分别为4.47%、-1.08%。进入3月份，随着美伊冲突持续升级，A股三大指数剧烈波动。3月份，沪指、深证成指、创业板指分别下跌6.51%、7.02%、3.79%。

从个股表现来看，今年一季度，全市场共有2274只股票上涨，占比41.38%。其中，1227只股票涨幅超过10%，450只股票涨幅超过30%，204只股票涨幅超过50%，98只股票涨幅超过70%，45只股票涨幅超过100%，8只股票涨幅超过200%。剔除今年上市新股，涨幅前三名分别为杭电股份、雪浪环境、田中精机，涨幅分别为253.47%、231.51%、209.91%。全市场共有3208只股票下跌，占比58.37%。其中，479只股票跌幅超过20%，84只股票跌幅超过30%，7只股票跌幅超过50%，跌幅前三名分别为*ST万方、*ST精伦，长药退，跌幅分别达71.37%、70.09%、63.22%。

从行业表现来看，今年一季度，申万31个行业21个行业上涨。其中，涨幅超过5%行业12个，涨幅超过10%行业11个，涨幅前三大行业分别为煤炭、综合、石油石化，涨幅分别为19.76%、19.07%、17.80%；另有13个行业下跌，其中，跌幅超过3%行业8个，跌幅超过5%行业4个，跌幅前三大行业分别为非银金融、商贸零售、美容护理，跌幅分别为14.20%、13.18%、9.68%。

今年一季度，特别是3月份，A股市场震荡幅度加大，市场热点板块快速轮动，成交额持续保持高位，但杠杆资金略有下降。据Wind数据统计，截至3月31日，A股市场融资余额达25986.13亿元，较一月前减少576.71亿元。

经过3月份大幅调整后，4月A股市场将如何运行？

业内人士表示，进入4月，A股将正式迎来年报与一季报业绩密集披露期，业绩将成为下一阶段行情的核心锚点。

中国银河证券认为，随着年报和一季报业绩集中披露，业绩确定性高、景气度持续改善的板块将成为资金聚焦方向。可关注三类配置机会：一是中东冲突驱动能源及替代性需求走强，关注煤炭、煤化工、新能源、航运港口、油气等板块，此外关注有色金属板块的估值修复空间；二是防御性资产，关注金融、公用事业、交通运输等板块；三是科技创新与产业趋势确定性逻辑，关注电力设备、储能、存储、半导体、算力、通信设备等板块。

“A股仍处于中长期上行周期，现在只是‘第一阶段上涨’后的调整期，‘第二阶段上涨’是时间问题，不是有无问题。”申万宏源证券认为，能源安全和供应链安全，是中国资本市场维持总体稳定的基础。与此同时，A股市场健康发展的基本盘未变。A股投融资功能的平衡性已经明显优化，而上市公司质量提升，使得投资收益来源更丰富。后续一旦外部扰动因素缓和，A股将重新回到赚钱效应累积的路径上。

中信建投证券表示，美伊冲突局势有所降温，全球市场恐慌情绪修复。目前A股调整较为充分，可静待做多信号、择机布局。后续A股聚焦能源安全与高通胀受益产业、高现金流产品、易被错杀的成长和估值较低的景气板块等，看好的细分品种包括煤化工、新能源、储能、锂电材料、农药、化肥、煤炭、水电、AI算力、金属、创新药等。