银河航天启动上市辅导，商业航天IPO竞赛再添一员

3月30日晚间，证监会官网显示，银河航天（北京）科技集团股份有限公司正式启动上市辅导，辅导机构为华泰联合证券有限责任公司。

根据上市辅导备案报告，银河航天成立于2019年6月27日，注册资本约4438.19万元，法定代表人为徐鸣。股权关系方面，徐鸣合计控制公司72.87%表决权，为公司实际控制人。

这并非银河航天近期唯一的资本动作。今年2月，该公司刚刚完成C轮融资，新增投资方为京国瑞、亦庄产投、博华资本。3月17日，公司完成股改，企业名称由“银河航天（北京）网络技术有限公司”变更为“银河航天（北京）科技集团股份有限公司”。

值得注意的是，知名投资人葛卫东控制的上海混沌投资也通过葛贵莲间接参股银河航天，葛贵莲持有2.3086%的股份，首次持股日期为2026年3月6日。

银河航天的融资历史中不乏重量级机构。从股权穿透信息来看，全国社会保障基金理事会通过深圳高瓴慕祺股权投资基金合伙企业间接参与投资，中央汇金投资有限责任公司通过中国建银投资有限责任公司间接持股，形成了“国家队”资金、地方国资平台与市场化创投机构共同参与的股东结构。

业务层面，银河航天定位为卫星互联网解决方案提供商和卫星制造商，致力于通信载荷、核心单机、卫星平台的自主研发与低成本量产。

公司已在西安、成都和北京构建了通信载荷、核心单机和太阳翼的配套研制能力，并在南通建设了新一代卫星智能制造工厂，已实现百颗卫星的量产能力。

截至目前，银河航天已累计发射40余颗自主研制的卫星，构建了我国首个低轨宽带通信试验星座“小蜘蛛网”，并在手机直连等前沿技术领域达到对标“星链”的水平，已实现128波束的验证。

从行业背景来看，2026年政府工作报告首次单独提出“加快发展卫星互联网”，将航空航天定位为“新兴支柱产业”。有受访者对媒体表示，“2026年或将成为我国商业航天规模化发展的起点”。在政策推动下，商业航天企业正密集冲刺资本市场。

银河航天并非孤例。就在同一天，中科宇航力箭二号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区成功发射，将多颗卫星送入预定轨道。

据公开信息统计，目前包括星际荣耀、中科宇航、蓝箭航天等在内的超10家商业航天企业已正式启动IPO进程。

其中，蓝箭航天已进入交易所审核阶段，中科宇航已于2026年1月完成上市辅导验收；长光卫星则在2024年底撤回科创板IPO申请后，于2026年初确认重启上市进程；时空道宇也被传出计划于2026年底冲刺IPO的消息，不过该企业相关负责人回应“以官方披露为准”。

银河航天能够率先完成股改并启动上市辅导，与其较早完成规模化布局和技术积累有关。但商业航天企业上市之路并非坦途，长光卫星此前撤回IPO申请的经历表明，盈利压力、股东合规等问题仍是商业航天企业必须跨越的门槛。

对于尚未实现稳定盈利的卫星互联网企业来说，如何在资本市场获得合理估值、能否在上市后持续兑现商业承诺，仍是摆在徐鸣和银河航天面前的现实考题。