820亿美元出逃！美伊开战一月多国狂抛美债

伊朗战争爆发后，多国央行大举抛售美债以支付高价原油、支撑本币，纽约联储托管的美债规模锐减至2.7万亿美元，创下2012年以来最低水平。

伊朗战争爆发后，多国为支撑本国经济与货币纷纷抛售美国国债，外国央行在纽约联储的美债持仓已降至2012年以来最低水平。

美联储数据显示，自2月25日以来，各国官方机构（主要为央行，也包括政府及国际机构）在纽约联储托管的美债规模减少820亿美元，至2.7万亿美元。

外国央行在纽约联储托管的美债规模下降

开战一个月来的这一减持趋势凸显：伊朗封锁霍尔木兹海峡引发能源价格暴涨，严重冲击石油进口国财政，同时美元全面走强。

与此同时，多国央行已入场汇市干预护盘，这一操作通常需要抛售美元。

美国银行利率策略师梅根・斯威伯（Meghan Swiber）表示：“外国官方部门正在抛售美债。”

美国外交关系委员会高级研究员布拉德・塞策（Brad Setser）长期研究外国美债持仓，他指出，土耳其、印度、泰国等石油进口国为支付以美元计价的高价原油，大概率是主要抛售方。

官方数据显示，自2月27日美以袭击伊朗前一日起，土耳其央行已从外汇储备中抛售220亿美元外国政府债券，塞策称其中相当一部分可能为美债。

土耳其的外国政府债券持仓下降

泰国、印度央行的单独数据也显示，战争爆发后外储持续被消耗，不过尚不清楚是抛售美债还是美元存款。

塞策表示：“许多国家不愿本币进一步贬值，因为这会推高本币计价的油价——要么增加财政补贴压力，要么加重民众负担。因此各国普遍选择汇市干预，以限制贬值和输入性油价上涨。”

美国银行的斯威伯指出，中东石油出口国也可能为弥补石油收入而减持美债，不过它们在整体美债持有者中占比不高。

美债是全球央行核心储备资产，因其30万亿美元规模的市场是全球最大、流动性最深的债券市场。

外国央行集中抛售之际，美债市场本就承压——因交易员担忧中东冲突推升通胀。本月2年期和10年期美债收益率创下2024年以来最大涨幅，推高了美国政府、企业与居民的融资成本。

美国融资成本在冲突期间飙升

部分投资者认为，美元走强时央行减持美债属于常态，目的是资产再平衡与护盘；也有观点认为，这是持有者在市场波动中紧急动用储备资金的信号。

Aegon资产管理公司首席投资官斯蒂芬・琼斯（Stephen Jones）表示，数据显示外国官方持有者可能正在变现美债、充实应急资金。“他们正在回笼应急资金。”

分析师也提到，部分美债持仓可能只是转至纽约联储以外的托管机构，并非彻底抛售。但斯威伯指出，美联储数据记录的抛售规模仍十分显眼，尤其是考虑到2012年以来美债市场规模已扩大约三倍。

近年来，随着外储管理机构推动去美元化、资产多元化，外国官方在美联储的美债持仓持续下降，外国私人投资者已成为市场愈发重要的参与方。

斯威伯称，近期抛售“反映出更大趋势：外储管理机构和官方账户正持续减持美债、推进多元化”。