3.31今日金价：接下来，黄金或将迎来“惊”喜

沪金收盘1016.84元/克，比上个月低点高了快50块，水贝批发价1174，周大福卖1395，差221块——但这次没人喊贵，连我妈都问我：“金条现在买，是不是比存定期强？”

以前跌狠了大家慌着卖，这次暴跌27%后，金店门口排着队换旧金，不是买项链，是换100克、200克的AU9999金条。胖东来卖1217一克，比水贝只贵43块，店里金条销量占整个黄金销售额的37%。我问导购，她说：“现在来的人，拎着旧镯子，换完直接揣包里走，连盒子都不让包。”

上金所数据说，T+D持仓量一周涨了12.3%，不是散户瞎冲，是真金白银往里搬。CFTC非商业净多头回到23.7万手，可比2月高点还少了近五分之一，说明上面还有空间，没被炒透。波动率也掉到26.51%，不像之前那样一天上蹿下跳，心不慌了，手才敢动。

美联储那边，3月27号非农只增12.8万人，比预期少快6万，核心CPI环比0.2%，比上个月又降了。市场现在赌9月降息概率92%，美债2年和10年利差缩到-32BP，以前这数字出来，半年内金价平均涨23.7%。不是瞎猜，是回测了二十多年数据。

中国央行一季度买了102吨黄金，占全球购金量快四成，而且几乎全是AU9999标准金条，不是拿来打首饰的。IMF最新数据显示，全球外汇储备里美元占比跌破58%，黄金升到14.1%。这不是存着玩，是真把黄金当“钱”在用。

水贝和品牌店的价差越来越小，溢价率只剩18.8%，2021年那会儿是28.5%。但以旧换新成交量涨了64%，老百姓不是不买金，是不买花哨的，改换能随时变现的。我表姐把结婚时的金镯子换了200克金条，工费全免，还送检测证书。她说：“放家保险柜，比放银行心里踏实。”

银行报价很稳，工行建行金条一直挂1009–1010元/克，不跟风涨。珠宝商倒是调高挂牌价，但满50克减80元、工费打五折这类活动铺天盖地，明显是想清库存。ETF（518880）连续5天净申购，单周吸金23.7亿，比去年这时候多一倍还多。

回收价现在970–980元/克，比基础金价折价4.2%，是2021年来最狠的一次。收金的老板跟我说：“收得少，怕压手里，但也怕错过。”话没说完，他手机响了，低头看一眼又抬头笑：“刚又来一单，三根旧金链，换条100克的。”

婚庆用金别等了，工费现在最便宜，周大福老凤祥活动到4月15号，再拖可能连工费优惠都没了。买金条的话，中国黄金1353、菜百1378，比同行便宜一百多，不玩虚的。投资者优先选银行积存金，1克起投，没保管费；次选ETF，费率才0.3%；实在要实物，别碰溢价超15元/克的，浦发那家1027元的就别去。

最大风险不是金价跌，是美元指数哪天突然破102。2022年它一冲高，金价立马掉20%，这次也一样。黄金理财、非持牌产品、T+D夜盘杠杆——别碰。保证金降到12%，听着像送钱，其实是让你快点爆仓。