老龄化加深，墓园公司却集体失速：高价墓地的生意，越来越难做了

按照常识理解，老龄化加深、死亡率走高，殡葬行业本应是一门极具确定性的“刚需生意”。

但现实却恰恰相反。

2025年，墓葬类上市公司普遍承压：福寿园上半年收入6.11亿元，同比下滑44.5%，并由盈转亏；福成股份2024年殡葬服务业务收入也降至9817.41万元，同比下降14.91%。

与此同时，2025年全国死亡人口1131万人，死亡率升至8.04‰。

也就是说，需求底盘并没有塌，塌下来的，是传统高价墓地那套盈利逻辑。

不是没人去世了，而是高价墓卖不动了

过去不少人一谈到殡葬行业，就默认这是“稳赚不赔”的赛道。

原因很简单，生老病死无法回避，需求天然存在。

但殡葬行业的“刚需”，从来不等于高价墓穴的“刚需”。

福寿园2025年上半年之所以出现上市以来罕见亏损，核心并不是殡葬服务突然没人需要了，而是墓园服务收入明显下滑，尤其经营性墓穴的价格和销量都在承压。

福成股份的情况也类似，殡葬业务收入已明显低于前些年的高点。

也就是说，行业没有失去需求，却失去了过去最赚钱的那一块需求。

这背后反映出的，是殡葬行业内部正在发生一次很深的结构变化。

以前，很多墓园公司真正赚钱的，不是殡仪服务，不是礼仪服务，而是经营性墓穴销售。

谁能掌握稀缺墓地资源，谁就拥有极强定价权；谁能把“尽孝”、“体面”、“风光”包装进产品，谁就能获得远高于普通服务业的利润率。

可如今，消费者开始重新计算这笔账：逝者需要安息，但这并不意味着家属必须为一块高价墓地支付越来越高的溢价。

墓园公司过去的暴利，本质上来自稀缺土地和情绪溢价

传统墓园公司为什么曾经这么赚钱？因为它卖的表面上是殡葬服务，实质上却是两样东西：一是稀缺土地，二是情绪溢价。

合法公墓土地本身就有供给门槛，数量有限、审批严格，再叠加中国家庭长期存在的厚葬观念，墓地消费很容易从一笔普通支出，变成一场“不敢省”、“不能省”的情绪型消费。

正因如此，福寿园等企业过去多年才能维持极高利润水平。

这也是为什么市场曾把这类公司称作“地下茅台”的原因。

它们的高盈利，并不是因为技术壁垒有多高，反而更像一种资源壁垒和心理壁垒共同作用的结果：土地稀缺，让供给端有了底气；孝道焦虑，让需求端失去了议价能力。

可问题在于任何依赖情绪溢价的生意，一旦消费者开始理性比价，价格体系就会最先松动。今天高价墓地遭遇的，正是这样的反噬。

高价墓地失速，不只是观念变了，而是四股力量一起挤压

高价墓地走到拐点，是消费、观念、政策、供给四股力量同时作用的结果。

第一，宏观消费更谨慎，家庭支出全面趋向实用，高价墓地这种一次性大额支出，当然会被优先重新审视。

第二，厚葬观念本身在松动，越来越多人开始接受，纪念逝者并不一定非要绑定昂贵墓穴。

第三，政策导向已经很明确。2025年中央一号文件首次提出“深化殡葬改革，推进公益性生态安葬设施建设”，方向就是把殡葬从高价资源品，重新拉回公益性和普惠性。

第四，也是最容易被忽视的一点：供给侧正在重塑价格体系。公开报道显示，自2019年至今，全国各省申报公墓、殡仪馆专项债项目合计总投资已接近800亿元，专项债支持金额达330余亿元；自2020年以来，福建、江西、山西、湖南、四川、内蒙古等地至少已有20多家城投公司参与公墓项目建设。

这个变化非常关键。

因为它意味着，过去由经营性墓园主导、依赖稀缺性维持高价的市场，正在被公益性、国资化、普惠型供给重新定价。

城投和地方国资未必直接去和所有高端墓园抢同一批客户，但它们会给整个市场树立一个新的价格锚：殡葬首先是民生服务，其次才是商业产品。

只要这个锚立住了，“墓地必须贵”的旧逻辑就越来越难成立了。

墓园公司很难再回到过去那种暴利时代

面对这一轮变化，墓园公司当然也在想办法。

福寿园等企业都在做数字祭扫、线上纪念、云追思、AI服务，希望把业务从单一卖墓位，转向更综合的生命服务体系。

这条路并非完全没有意义，因为它至少说明行业已经意识到，单靠卖高价墓穴的时代正在过去。

但问题在于，这类转型短期内很难真正支撑第二增长曲线。

原因并不复杂：第一，数字祭扫、线上纪念的技术门槛并不高，更像附加服务，而不是新的高利润核心业务；第二，墓园公司过去的护城河主要是土地、牌照和线下园区运营，而不是科技研发；第三，当公益性公墓、生态安葬设施和城投项目不断扩容后，传统经营性墓园就算还能活，也大概率要接受利润率下修的现实。

未来它们更可能走向平价化、分层化和服务化，而不是继续依赖单一高价墓穴维持超额回报。

高价墓地时代正在退场

老龄化加深，意味着殡葬服务的长期需求仍然存在，这一点并没有改变。

真正发生变化的，是行业赖以获取高利润的那套定价逻辑。

过去，高价墓地依靠土地稀缺、观念惯性和情绪溢价，维持了多年高毛利；如今，随着居民消费更趋理性、生态安葬加快推广、公益性供给持续扩容，市场对高价墓穴的接受度正在下降。

对墓园企业而言，这意味着未来仍有生意可做，但利润来源、产品结构和经营方式都必须重估。

殡葬行业并未失去需求，只是正在从“高价资源型生意”转向“普惠服务型行业”。高价墓地的黄金时代，大概率正在走向尾声。