猴子立功了！昭衍新药生物资产市价波动带来净收益近5亿元｜财报解读

财联社3月30日讯（记者 何凡）受益于实验猴价格攀升，“猴茅”昭衍新药（603127.SH）去年净利润同比增长超三倍，但受前期行业竞争激烈等因素影响，公司去年实验室服务及其他业务净亏损1.64亿元。

今日晚间，昭衍新药发布公告，2025年，公司实现营业收入16.58亿元，同比下降17.87%；归属于上市公司股东的净利润2.98亿元，同比增长302.08%。另外，公司整体在手订单金额约为26亿元，新签订单金额约为26亿元，同比均有所增长。

但值得注意的是，昭衍新药净利润的增长并非靠药物安全性评价、药效学研究等核心业务，而是主要源于生物资产公允价值变动带来的收益。

公告显示，去年，公司主营业务毛利率为20.71%，较上年减少7.72个百分点。其中，受前期行业竞争激烈的滞后影响所致，药物非临床研究服务实现营业收入15.77亿元，同比减少17.75%，毛利率为21.01%，较上年减少8.18个百分点；临床服务实现营收7283.34万元，毛利率为22.16%，较去年同期上升8.17个百分点，主要由于该业务尚处于发展期，规模较小，毛利不稳定；而受啮齿类实验模型正处于起步阶段产能利用率不足影响，公司实验模型供应实现营收775.08万元，亏损419.10万元。

报告期内，公司生物资产公允价值变动带来净收益4.76亿元。而昭衍新药的生物资产主要是用于非临床项目评价的非人灵长类实验模型，也就是所谓的“实验猴”。

财联社记者查询中国政府采购网了解到，就在本月，450只食蟹猴中标价为5895万元，折合13.1万元/只，与2025年初8万元/只的价格相比，有显著增长。

尽管去年净利润大幅增长，但昭衍新药在二级市场上的一系列减持行为却备受诟病。本月15日，公司公告称，第四大股东和第七大股东清仓式减持3074万股，占公司总股本的4.1026%。翌日，昭衍新药A股跌停，H股跌11.7%，随即公司紧急更正减持计划，改为减持不超过总股本3%。而实际上早在今年1月，公司控股股东周志文就曾通过大宗交易和集中竞价，减持1497.9万股，套现约5.68亿元。截至今日收盘，昭衍新药股价与今年初的高点相比已跌去近三成。

同样作为CRO企业，康龙化成（300759.SZ）2025年实现营收140.95亿元，同比增长14.82%，其中实验室服务业务实现营业收入81.59亿元，同比增长15.78%；凯莱英（002821.SZ）2025年实现营收66.70亿元，同比增长14.91%，其中主要业务板块小分子CDMO解决方案贡献营收47.35亿元，同比增长3.59%。