北京
来源：市场资讯
近日，大岩资本CEO黄铂博士受邀前往香港理工大学，进行了一场量化行业分享讲座。
本次讲座以“Decoding Alpha: The Logic and Evolution of A-Share Quant Investment”（解码Alpha：A股量化投资的逻辑与演进）为题，解析了量化行业的发展历程、产品线配置逻辑以及因子研究的技术迭代。
独特的A股生态与
量化行业的演进
在量化视角下，投资的本质是追求单位风险下的收益最大化，核心在于收益风险比，即夏普比率。放眼全球，A股市场凭借其极高的流动性、庞大的散户参与度、受限的做空机制（主要依赖股指期货）以及T+0交易限制，形成了独特的量化投资生态。
伴随着A股市场的独特性，量化行业经历了一段跌宕起伏的演进历程：
2014-2016
黄金时代
市场波动较高且错误定价较多，相对简单的模型即获得可观超额，首批头部本土量化机构由此崛起。
2017-2018
首个挑战期
小盘股走弱叠加监管趋严，缺乏系统性风控与投研框架的机构逐渐离场，行业完成初次“大浪淘沙”。
2019-2021
量化繁荣期
前沿AI技术普及，高频Tick数据被广泛应用于非线性模型中，行业迎来百花齐放的繁荣阶段。
2022-2024
加速出清
高频策略拥挤度攀升，叠加2024年初“量化地震”，缺乏清晰风控认知的机构被加速出清。
2025-now
否极泰来
伴随市场交易量创新高与机器学习领域的突破，量化产品业绩与规模实现双跃升，迈入更专业化的竞争新格局。
从1到无穷大：
科技重塑Alpha投研边界
在愈发拥挤的赛道中，如何挖掘持续超额收益？黄博士重点拆解了近年Alpha因子研究环节的演进。
在传统的“手工挖掘”与“公式化挖掘”的基础上，一些机构已开始引入基于机器学习的“端到端预测”方法：将海量时序特征，如分钟线数据、订单失衡数据等直接输入模型，从而实现高效的多目标预测。这三种方式各具所长，优势互补，共同拓宽了Alpha研究的创新空间。
在讲座最后，黄博士以“日内反转因子”为例，展示了对因子细节的打磨：伴随着研发方式从手工构建、公式建模再到机器学习的突破，Alpha与表现平稳度在不断的迭代中得到了显著提升。
从百花齐放到大浪淘沙，从手工挖掘到AI赋能，A股量化正迈向科学与严谨之争。通过日常的分享交流，大岩希望让更多人理解量化投资背后的逻辑。未来，我们将继续深耕A股市场，拥抱新兴科技，致力于为投资者创造持续稳定的超额回报。
公司 · 简介
深圳嘉石大岩私募证券基金管理有限公司2013年6月成立，公司致力于为投资者提供专业的资产管理服务。
大岩资本管理团队拥有丰富的全球金融市场投资经验。目前40多位专业人士因为共同的梦想和追求聚集在一起，他们毕业于哥伦比亚大学、牛津大学、清华、北大等海内外名校，拥有数学、计算机、医学、物理、金融工程等复合学术背景，形成了国际化、学术化的专业量化人才梯队。
在深耕中国大陆资本市场的十余年里，大岩资本在私募证券投资领域，累计获得包括5座金牛奖在内的几十项业内奖项；2017年为业内首家通过国际公认、标准最高、最权威的ISAE3402鉴证准则；2018年获得SBAI国际对冲基金标准委员会认证（现全球另类投资准则委员会），意味着大岩内控体系、合规要求达到了国际认证标准。
公司曾用三年时间实现资产管理规模跨越百亿，成为中国业内领先的私募证券基金。大岩资本着力于量化投资技术、产品和业务模式的创新，是科学投资的先行倡导者和实践者，以维护金融生态环保为己任，在为投资者创造价值的同时，也使资本市场更有效，从而为社会实体经济提升价值。
大岩资本联合专业公益机构，设立了“贫困儿童医疗救助公益基金”，致力于“以资本力量，为孩子的生命护航”，在实践中探索可持续发展的公益模式回馈社会。
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