长城汽车2025年营收2228亿创历史新高，新能源与海外业务持续发力

3月27日晚间，长城汽车(601633)发布2025年度业绩报告显示，报告期内，公司实现营业收入2228.24亿元，同比增长10.2%，营业收入创历史新高；实现归母净利润98.65亿元。同时，报告期内，长城汽车资产负债率减少2.73个百分点，其2025年经营活动产生的现金流量净额约404亿元。

新能源车及海外市场的发力，为长城汽车带来强劲增长动能和盈利表现。销量方面，2025年长城汽车实现新车销量132.4万辆，同比增长7%。其中，海外年销售新车50.68万辆，同比增长11.6%；新能源车型全球销量为40.6万辆，同比增长26%。报告期内，长城汽车20万元以上车型销售53.4万辆，较2024年提升9.1万辆，20万元以上车型销量占比提升至41%，较2024年提升6个百分点。2025年，长城汽车平均单车指导价达20.13万元，较2024年提升1.17万元。值得注意的是，在高端车型销量方面，长城汽车魏牌、坦克SUV等品牌持续发力，2025年魏牌全年销量101954辆，同比增长86.29%，坦克SUV全年销量232713辆，同比稳步增长。

研发投入超百亿，归元平台为产品迭代奠定基础

技术创新是公司持续发展的核心支撑，在研发布局方面，长城汽车以中国总部为核心，在德国、日本、印度等国家建立研发体系，全面覆盖整车、核心零部件、新能源及智能化等领域。2025年，长城汽车连年保持高研发投入，工程研发团队规模已经达到2.3万人，平均每4位员工中就有一位工程师。2025年度长城控股专利授权量达5726项，位居中国自主整车集团第一。在新能源汽车专利领域，长城控股专利公开量达3342项、授权量达2411项，双双位列中国自主整车集团第一。其中新能源汽车专利授权量已连续五年位居自主整车集团榜首。

此外，基于森林生态体系，长城汽车还自主研发了4.0T V8发动机、3.0T V6发动机、9AT/9HAT变速器等核心技术产品，以硬核技术建立市场优势。同时，长城汽车还投资近百亿，构建全球领先的试验体系，打造自主品牌车企的第一个安全试验室、第一家综合性试验场、第一个高海拔环境模拟实验室和第一个环境风洞试验室。2025年，长城汽车启用总投资5.1亿元、总建筑面积5.7万平方米的安全试验室。

2025年，长城汽车自主研发的新一代Hi4智能四驱电混技术衍生出适配硬派越野的Hi4-T架构和泛越野的Hi4-Z架构，解决了越野车型高油耗的行业痛点；VLA辅助驾驶大模型正式落地，实现从“响应指令”到“主动理解”的跨越，破解传统辅助驾驶“黑盒操作”的信任难题，首搭于魏牌蓝山智能进阶版。同时，2026年初， 长城汽车推出全球首个原生AI全动力汽车平台——归元平台，兼容汽油、柴油、纯电、混动、插 混、氢能等多种动力形式和7大车型品类，真正实现全动力、全品类、全价格带的覆盖，适配全球市场的全场景用户需求，为未来产品迭代奠定基础。

新能源与海外业务持续发力

根据数据显示，2025年度长城控股专利授权量达5726项，位居中国自主整车集团第一。在新能源汽车专利领域，长城控股专利公开量达3342项、授权量达2411项，双双位列中国自主整车集团第一。其中新能源汽车专利授权量已连续五年位居自主整车集团榜首。（这块前面段落已经提到过一遍了不需要重复再提一次，且和小标题新能源与海外业务持续发力并无关联，建议修改或删除）

在全球化布局方面，2025年，长城汽车持续推进“ONE GWM”品牌战略和全动力布局，强化研、产、供、销、服全面出海的“生态出海”模式，海外体系力不断提升，现拥有全球用户超1,600万，海外销售渠道超1,500家，海外总销量超200万辆。

2025年8月巴西工厂正式投产，长城汽车以此为战略支点，将持续深化“研产供销服”一体化的“生态出海”模式，加速拓展拉美市场，实现本土化生产与技术适配，既满足当地用户对强动力、低能耗的需求，又带动当地产业链发展，实现互利共赢。同时，依托拉美市场的辐射效应，公司将进一步优化全球市场布局。

长城汽车在新能源及海外市场的持续发力，为公司带来了强劲增长动能和盈利表现。2025年长城汽车实现新车销量132.38万辆，同比增长7.23%。其中，海外年销售新车50.68万辆，同比增长11.6%；新能源车型全球销量为40.6万辆，同比增长26%。

针对长城汽车海外业务的持续发力，国联民生证券研报分析认为，长城汽车新产品国内外推广进展顺利，智能电动化新周期开启，新能源智能化车型占比快速提升，高端智能化路线愈发清晰，维持“推荐”评级。同时，爱建证券认为，随着新平台车型放量、直营渠道效率提升及海外高价值车型占比提升，规模效应与单车盈利改善有望同步兑现，盈利弹性进入释放阶段。维持"买入"评级。

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