民间智慧丨在不确定中寻找确定

主持人 | 尹星

多看趋势 少作主观外推

主持人：近三周除了泛舟重点表扬的创业板指数之外，其余指数震荡幅度都很大，你来聊聊怎么看？

泛舟：沪指已击穿4000点—4190点的箱体。本周的反弹动作就是为了完成对箱体下轨的反抽。不过好在沪指下一个箱体离4000点较近。3750点—3950点区间，所以大家会看到指数行至3800点一线获得了支撑，并展开反弹。

主持人：这么说，沪指尚未有效破位？

泛舟：这个破位是指什么级别的？如果说对应4000点—4190点，则已经破位。如果说对应3750点—3900点，则尚未破位。如果还要看得再长一些，对应本轮沪指牛市的单边上涨阶段？大概率4200点短期很难再回去了。毕竟4000点以上沪指堆积了几十万亿元的成交金额。要消化此处的套牢盘，需要很大的能量，特别在当下美伊冲突之际。

主持人：假设美伊冲突马上解决呢？还能不能涨回去。

泛舟：无法对未成立的事件进行推演。

主持人：我只是假设。

泛舟：这事如果马上彻底解决，原油天然气像变魔术一般回到之前。那么沪指会涨回4190点，年内不排除还会再创新高。但再次大幅向上拓展空间依然很难。

主持人：明白了，即便出现最乐观的状态，也很难再次大幅上涨。

泛舟：你何必对指数的上涨有执念呢？指数涨跌本来就是自然现象。有涨就有跌，从2024年2月算起，都涨了2年多了。去年4月关税日至今才出现一次像样的震荡，这难道都不被允许？现在属于特殊背景下的全球震荡。所以在危机尚未解除前，大家多看看趋势，少主观外推基本面变化。所有的危机都是突发且无法预料的，能预料的还叫危机？投资别光想好事，反而要站在底线思维上思考。如果这事变成长周期，局势不断变坏的背景下，你能不能承受？或者你还能承受重仓多少回撤？设置好底线就行。到位了就砍，不到位就继续看。投资就是如此！别有情绪，别主观。

主持人：实事求是地说，你说得都对，但能做到的很少。下周指数趋势怎么看？

泛舟：继续努力守3750点，找机会去回补3950点缺口，再乐观点，能抽个4000点下轨。下周应该还是在上述区间内波动。

新能源产业链受益于高油价

主持人：3月行情快要结束了，萧萧展望下4月，行情会如何演绎？

海风若雨萧萧：其实现在市场的麻烦大家都心中了然，缘于地区冲突形势难料。我们回看一下2025年，和今年多少有些相似，2025年也是从3月中旬，机器人、云计算这些板块开始退潮，春季行情戛然而止，然后就被关税事件狠踹了一脚，终究是在某队的呵护下，花了将近一个月的时间才填平了这个“关税坑”。今年的3月初，尽管地区冲突已然发生，但是市场并不紧张，相关主题炒的那是“浑身是胆”。行情“变脸”也是从3月中旬开始扩散的，市场开始认识到油价暴涨的广泛影响，才开始了“挖坑行动”。就本周观察，成交量已经开始快速萎缩到2万亿元之下，接近盘底的标准1万7千亿元量能水平，也基本达到牛市中10%回调的标准值。时下的盘面，还观察不到某队积极维稳的动作，依靠市场自身的力量也只够在年线位置弱势盘底。观察标普，在年线下方已经逡巡了一周时间，随时有可能重演2025年4月关税冲击的那一下狠踹，到那时，对面那位大佬从自我感觉“赢麻了”变“输惨了”，才有可能出现重大转机。当然，地区冲突与关税争端还是有区别的，决定事态走向的力量不同。

主持人：给二季度定个调吧？

海风若雨萧萧：二季度的行情，除非是2015年或者2007年那种超强的趋势牛，哪怕是牛市，都是扑朔迷离的状态，一般经验是，要么与季报高景气度密切相关，要么与重大事件冲击相关。举例来说，去年的二季度因为关税事件冲击，市场猛炒内需消费，从商业百货到宠物食品乃至“新消费”都风生水起，2020年的二季度，自然就是围绕着疫情受益的口罩、检测服务炒得不亦乐乎。就当下的环境来看，显然，新能源产业链是受益高油价的主要逻辑，3月储能、锂电产业链已经显现出超强的韧性，如果再有个亮眼的季报，就更完美了。

不确定局面下的交易策略

主持人：市场继续剧烈震荡，情绪有所修复，骄阳有何观感？

骄阳：想买股票的博弈停战，害怕的博弈继续开战呗。其实目前看可能都不太重要。未来一段时间，哪怕停战，也都回不到从前了。有些口子打开了，就很难完好闭合。

主持人：如果博弈停战，是不是主要看科技？

骄阳：乱局之下，没有什么是确定的了，就如风电，不管是否停战，作为欧洲最重要的新能源方式本是明显受益，但某风电龙头的海外项目被英国以国家安全为由，否决掉了，直接把好逻辑砍掉了一条腿。科技也是如此，看似停战是利好，但停战的周期呢，中间谈判会发生什么？停战后油价是否会直接下去，如果持续维持在90美元甚至100美元上面，那麻烦事在后面呢。

主持人：那既然都不确定，怎么交易？

骄阳：我能想到的还是能源，全球各国都希望能源自主可控。　

（本文已刊发于3月28日《证券市场周刊》，文中提及个股仅作分析，不作做投资建议。）