砰！——令世界胆寒的一幕出现了

来源：华尔街情报圈

美国与以色列轰炸伊朗核设施和钢铁设施，金融市场随即给出了最直接、也最冷酷的回应——砰的一声，不只是导弹落下的声音，也是市场破碎的声音。

全球市场收盘，令人胆寒的一幕出现了：

- 美国股市全线大跌，道琼斯指数跌1.73%，标普500指数跌1.67%，纳斯达克指数跌2.15%——特朗普并没救市，反倒是加速了市场的下跌；

- 美元和美债收益率同步上涨，美元站上100水平，10年期美债收益率收于4.43%；

- 油价继续上冲，布伦特原油收于106水平，美国原油收于101水平；

- 金价上涨，收复本周失地，本周收盘持平。

市场从“相信一切会好起来”，变成“开始怀疑一切”。

第一，美国股市已经进入“越跌越容易加速跌”的阶段，市场结构开始“失稳”。标普500指数已跌破6475，做市商需要被动卖出对冲，越跌便会卖得越多——市场没有“自然刹车”，只有“踩油门”。与此同时，波动率（VIX）已突破30这一危险区，波动进入“失控模式”。

第二，黄金和美元周五同涨（金价不再与油价呈现负相关），这一点令人尤为深刻，这是“危机模式”的组合。不少分析师认为，后续黄金可能不再与股市走势同步。

第三，从上述我们报的数字上看，每个市场都进入危险的“临界模式”。100水平的美元（流动性分水岭），100以上的油价（经济压力阈值），4.4%以上的10年期美债收益率（所有资产估值的底座），30以上的VIX（波动率阈值）——负反馈链条已经成型。30以上的VIX意味着每日2%以上的波动将成为常态，而4.4% 的美债收益率已经把所有高估值资产（尤其是科技股）架在了火上烤。

第四，现在最大的问题是“信任危机”，市场不相信美联储能托底，更不相信特朗普能托底。一边是“不断摇摆的政策”，一边是“新闻疲劳”，已经把投资者的耐心耗尽。以前一句话能让市场涨上几个小时甚至一两天，现在短短一个小时甚至十几分钟就结束了。

目前市场正处于从“有序撤退”向“无序踩踏”过渡的边缘。

想看我们对全球市场更深刻的见解，可订阅《环球市场笔记：4月展望，最后一击》，这还不是危机，但已经是预警。

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