油路断了，全球都开始疯抢碳酸锂，千亿锂矿巨头涨停

　　环球零碳

　　碳中和领域的《新青年》

　　来源：shutterstock

　　摘要：

　　经历三年产能出清与需求结构调整，锂电池行业正站在新一轮景气周期的起点。

　　撰文 | Penn

　　编辑 | 小澜

　　→这是《环球零碳》的第1929篇原创

　　中东战火下，全球能源版图剧烈震荡，世界进入“能源不安全时代”。

　　在国际油价和全球天然气价格大幅飙升之际，之前因为供需失衡而被打入“冷宫”的碳酸锂正在迎来前所未有的产业发展良机。

　　国际能源署署长法提赫·比罗尔认为，这场石油危机可能加速可再生能源、核能与电动车等替代路径发展。而构建更具韧性能源体系的过程中，离不开储能电芯和动力电池的核心原材料碳酸锂。因此，“白色石油”又重新变成了人见人爱的香饽饽。

　　3月27日，国内锂电市场彻底被引爆。碳酸锂期现货同步大幅暴涨，产业链个股直线拉升、资金疯狂涌入，一举打破长期震荡僵局，市场做多情绪全面点燃。

　　本周，广期所碳酸锂主力合约大幅拉升，周涨幅超17%，走出一波强势的“连阳”行情，逼近17万元/吨关口。继3月25日大涨超4%、26日维持高位震荡，27日再度强势上攻，大涨6.12%，资金活跃度与持仓量同步走高。

　　现货市场同步跟涨，电池级碳酸锂现货价格逼近16万元/吨，工业级碳酸锂报价集体上调，产业链各环节价格全面走高。自2025年6月价格低点以来，截至目前，工业级、电池级碳酸锂均价累计上涨均超160%。

　　产业链个股方面，继昨天爆发之后，今天午后锂电再度大幅拉升。千亿市值龙头赣锋锂业涨停，引爆了整个板块。

　　鼎龙股份、海科新源皆20%涨停，海辰药业、天华新能、华盛锂电涨幅超10%，杭电股份、西藏珠峰、盛新锂能、大东南、石大胜华等股票涨停，整个板块有近30只股票涨停或涨幅超过10%。据统计，锂电池概念股AB股总市值达13.6万亿元。

　　图说：锂电产业链迎来涨停潮

　　来源：Wind

　　业内人士认为，近期碳酸锂价格的上涨，是矿端扰动、预期变化与供需博弈等因素共同作用的结果。真锂研究创始人墨柯表示，本轮上涨最坚实的支撑来自需求复苏与低位补库共振。

　　在全球能源转型持续深化的大背景下，碳酸锂需求已从新能源车单一驱动，转向电动汽车+储能双轮驱动，需求韧性显著增强。

　　一方面，虽然新能源汽车补贴退坡，增速放缓，但随着我国新能源汽车新车渗透率突破50%，同时单车带电量提升，动力电池装机量仍将稳步增长，市场需求持续扩容。而在中东地缘冲突导致油价暴涨后，对全球消费者的出行成本、产业格局带来全面冲击，也让油电之争的天平，再次向新能源发生倾斜。

　　乘联分会秘书长崔东树对《财经》表示，较高的油价将促使更多消费者选择新能源汽车，在排除其他政策变量干扰的情况下，有望推动国内新能源汽车渗透率继续提升2个-3个百分点。

　　海外市场方面，欧洲、中东、东南亚等对燃油成本敏感市场需求提升，也正在为中国新能源车企出海提供增量空间。从东南亚的泰国、菲律宾、越南，到澳大利亚，再到欧洲，消费者正在加速转向购买电动汽车，油价上涨对中国新能源汽车海外销量带来了长期利好。

　　另一方面，储能爆发式增长已经开始接力支撑碳酸锂消费。在国内电力市场化改革推进、海外常规储能的强劲表现、以及全球数据中心建设快速扩张等因素的共同带动下，储能电池订单大幅增长，进而持续打开锂需求空间。

　　有券商认为，锂矿需求已经在爆发的路上，脆弱的供给则到处漏风。锂电的需求正因为高油价而全面爆发，全球的锂电池订单正涌向中国。储能、新能源乘用车、新能源重卡等场景都能明确感受到新增的旺盛需求。这部分都是未来的需求增量。

　　图说：油价冲击下亚洲消费者转向电动汽车

　　来源：彭博社

　　在供给方面，国内碳酸锂各环节库存均处于低位，也成为短期涨价关键推手。截至3月25日，国内碳酸锂总库存不足9.9万吨，处于近三年低位；其中冶炼厂库存约1.6万吨，降至近三年最低；下游库存约4.6万吨，可用天数不足10天。

　　值得注意的是，海外矿端扰动也给碳酸锂供给带来了较大的不确定性。先是2月25日，津巴布韦矿业部宣布暂停所有锂原矿、锂精矿出口，核心是规范行业违规、打击灰色出口，推动锂矿本地深加工，这给全球锂供应链带来了一定冲击。

　　而现在，海外矿端又迎来新的风险。谁也没想到能源、矿业大国澳大利亚，正因为柴油供应问题或将进入停摆。

　　澳大利亚过去10年关闭了4座炼厂，国内仅剩2座。接近90%的成品油依靠进口。柴油主要从新加坡、韩国、中国等地进口。但中东战争以来，亚洲国家的成品油供应自保尚且困难，更别提出口保供澳洲，澳大利亚也就此陷入了一场燃油供应危机。

　　澳大利亚能源部长Chris Bowen3月23日向联邦议会披露，已有至少6艘燃料船（主要包括柴油）被取消或延后，目前汽油库存仅够维持约38天，柴油和航空燃油的剩余储量更只剩30天，远低于安全标准。

　　澳洲铁矿生产商Fenix公告称，由于伊朗战争导致柴油供应受限，其采矿业的运营开始受到影响，迫使缩减部分业务活动。澳洲的采矿行业柴油耗用量占国内30%，各地区柴油储备有所差异，整体库存15-30天。而从产值上来看，锂矿的重要性排在煤炭、铁矿石、黄金等品种后面，不是优先保供的目标。所以全球供给占比30%的澳洲锂矿产量或将在短期内收缩，甚至出现停产。

　　图说：油价冲击下亚洲消费者转向电动汽车

　　来源：彭博社

　　上海钢联新能源事业部锂业分析师李攀在接受《证券日报》记者采访时表示，碳酸锂行业拐点已现，2026年预计高位震荡，价格中枢有望上移至12万元/吨至18万元/吨，难以回到2025年中的低价。

　　她强调，供需格局的根本性逆转是价格回升的核心驱动力。在需求端，2026年全球储能市场出货量有望实现820GWh，同比增长57.8%，带动碳酸锂价格脱离底部。

　　实际的数据也正在验证这一观点。根据上海有色网数据，2026年1月-2月国内储能电芯产量合计119.09GWh，同比提升91%。根据大东时代数据库，2026年3月锂电市场排产总量约219GWh，环比增加16.5%，其中储能电芯排产占比提升至40.6%，年初为37.7%。

　　此外，千亿矿业巨头紫金矿业的高管也明确表示，展望2026年，锂价反转趋势已经启动，锂产业正从之前的“纸面过剩”，逐步向紧平衡态势演变。

　　紫金矿业执行董事、总裁林泓富在3月23日的业绩会上表示，全球能源转型的大方向不会变，新能源汽车早已从高速扩张进入高质量发展阶段，储能在政策和经济性的双重驱动下，成为锂需求的核心增长极。

　　他指出，更关键的是，固态电池商业化正在加速推进，AI数据中心等新场景，正成为拉动锂需求的“超级引擎”。长期来看，到2030年全球锂需求有望突破300万吨。

　　图说：全球锂需求预测

　　来源：摩根大通

　　回望2022年俄乌冲突，全球能源价格飙升曾意外加速欧洲能源转型进程。如今，美伊局势再度升级，不仅可能重塑全球能源供需格局，还可能彻底改变整个能源范式。

　　伯恩斯坦(Bernstein)能源研究负责人尼尔·贝弗里奇预计，作为全球最大原油进口国，中国将加倍推进其电气化计划。日本、韩国等其他大型亚洲经济体也可能寻求清洁能源与燃料。

　　随着电网对具有间歇性发电特征的可再生能源依赖加深，电网需要电池用于储能。电池也对高能耗数据中心的运行至关重要。同时，高油价也将推动消费者加速转向购买电动汽车，这些无疑都将彻底打开碳酸锂的需求空间。

　　石油是昨天的黄花，毕竟油价涨上来短期很难下行，锂电则成了明天的刚需。在地缘博弈的硝烟里，或许将成为能源重构的财富门票。

　　参考资料：

　　[1]https://finance.eastmoney.com/a/202603273686951546.html

　　[2]https://www.stcn.com/article/detail/3696593.html

　　[3] https://wallstreetcn.com/articles/3768539

　　[4]https://www.stcn.com/article/detail/3704113.html

　　[5]https://www.stcn.com/article/detail/3704088.html

　　[6]https://www.stcn.com/article/detail/3704313.html

　　[7] https://www.stcn.com/article/detail/3704394.html

　　[8]https://mp.weixin.qq.com/s/OVZ9V9P92wJ4yoyQWMstmw

　　[9]https://wallstreetcn.com/articles/3768222

　　[10]https://mp.weixin.qq.com/s/scOPF0S1x72YrufK5Po26g

　　[11]https://wallstreetcn.com/member/articles/3768443

　　[12]https://www.ftchinese.com/interactive/257736