曹操出行首次调整后Q4盈利，2025年营收同比增长38%至202亿元

3月27日，曹操出行（02643.HK）发布2025年业绩公告。截至2025年12月31日，曹操出行业务范围已覆盖全国195座城市。报告期内，公司实现收入人民币202亿元，同比增长38%。

公司盈利能力显著提升，期内毛利率由2024年同期的8.1%提升至9.4%，增加1.3个百分点；净亏损同比大幅收窄50.8%；经营活动所得现金净额同比增长60.3%，造血能力显著增强。公司在2025年第四季度首次实现调整后净利润转正，标志着公司步入盈利性增长轨道，取得里程碑式突破。

公告数据显示，2025年曹操出行平均月活跃用户数达4130万，同比提升43.9%；平均月活跃司机数达63.1万，同比提升35.4%。平台规模效应持续强化，为未来可持续增长奠定了坚实基础。

AI已成为公司运营提质提效的引擎。根据公告，其运营决策系统“曹操大脑”持续运用AI技术优化算法，提升调度效率，从而促进盈利能力增强。

Robotaxi转型全面提速。公司凭借“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”三位一体的发展策略，成为全球少数具备Robotaxi全要素的科技出行平台。2025年2月，公司在苏州和杭州推出了曹操智行自动驾驶平台，并开始了Robotaxi1.0阶段解决方案的部署和试点验证。2025年12月，公司发布Robotaxi2.0解决方案，开始投放第二代Robotaxi，探索从主驾安全员到无人化运营的过渡，该方案还包括具备无人服务能力的智能履约平台、曹操智行RAS远程安全服务平台、智能资产管理系统及智能座舱。截至公告发布，曹操出行已部署逾100辆Robotaxi。

与此同时，全球首座“绿色智能通行岛”已在杭州市滨江区正式启用。该设施集自动换电、自动清洁、车辆内务整理、智能调度、自动结算等功能于一体，并预留了eVTOL起降坪和充电接口。曹操出行已为此制定了可复制的建设标准，未来城市级绿色智能通行岛将实现Robotaxi与沃飞长空eVTOL的无缝接驳，并由时空道宇低轨卫星网络提供全域通信覆盖以及高精度定位数据播发，共同构建“天地空一体化”出行蓝图。

此外，公司持续推进定制车战略，截至2025年12月31日，已在31个城市自持超过3.8万辆定制车，巩固了资产管理与车队运营壁垒。凭借高品质的服务，在2023年第四季度至2025年第四季度期间的九次用户调研中，曹操出行在中国主要共享出行平台中获评“服务口碑最佳”。

展望2026年，曹操出行计划在国内外加速推进Robotaxi业务，部署更多车辆。公司计划逐步开拓更多国内城市，实现大规模Robotaxi运营，同时计划在国际市场部署Robotaxi，在香港探索Robotaxi业务发展。公司已与阿布扎比投资办公室达成战略合作，并成立事业部拓展海外Robotaxi业务。公司将把国内成熟的平台运营、智能调度和资产管理能力应用于国际市场，并借助吉利控股集团的全球网络，在合适的市场迅速复制“智能定制车+智能驾驶+智能运营”模式。

未来，曹操出行将继续与吉利控股集团及业务伙伴紧密合作，加快完全定制Robotaxi的开发，该车型计划于今年亮相。公司计划至2030年累计投放10万辆，并在全球范围内开展商业化运营。