世茂集团：2025年扭亏为盈，净利润44.77亿元

3月27日，世茂集团（00813.HK）发布 2025 年度业绩，全年实现净利润 44.77 亿元，相较 2024 年亏损 436.86 亿元实现大幅反转，成功扭亏为盈。截至2025年12月31日，世茂集团借贷总额为1822.66亿元，较去年年末大幅减少697.85亿元，有效减轻了公司整体债务压力。

据年报披露，业绩改善主要得益于公司于2025年7月顺利完成境外美元债重组。此次重组,当期确认境外债务重组收益 695.2 亿元，同时，在过去一年，公司坚持审慎经营，各多元板块积极进取，多项经营指标迎来改善。

财报显示，2025年世茂集团实现营业收入284.18亿元，其中酒店经营、商业运营、物业管理及其他收入占总收入的41.8%，较2024年上升21.7个百分点，“一体两翼”的发展模式，在世茂集团应对市场变化时成效显现。

物业管理方面，世茂服务积极转型，从传统的物业管理服务逐步发展成为城市综合服务商，2025年实现收入78.8亿元，核心净利润5.721亿元，覆盖145个城市，为1428个项目提供种类丰富的服务。2025年市场拓展取得卓越成绩，新增合约建筑面积5480万平方米，同比增长27.1%，为公司高质量发展注入强劲动能。

酒店经营方面，世茂酒店在2025年中国酒店市场需求相对偏弱的背景下，通过灵活定价、精细运营、积极拓展境外客源等举措积极应对，实现全年总收入人民币21.8亿元。2025年9月上海佘山世茂艾美酒店焕新，通过产品革新锚定中长期发展。同时通过数字营销创新，不断升级线上营销平台，联动集团多元业务板块，不断完善集团私域会员生态体系，构筑长期竞争优势。

商业运营方面，世茂展现出了一定的经营韧性，紧随消费场景创新趋势，持续优化业态组合与运营服务，积极联动商户联合营销引流，报告期内，在管商业项目商户销售额同比增长3%，整体出租率接近90%。

随着房地产行业整体规模的持续收缩，产品力越来越成为房企的共识，据亿翰智库对全国范围内海量项目的严格筛选与多维测评，世茂·南浦郡凭借其对千年文脉的深度续写、对一线江景的极致占有，以及贯穿始终的人居创新体系，荣耀入选“2025中国房企超级产品力TOP50”榜单，开盘至今，销售业绩板块领先。值得关注的是，随着香港房地产市场持续修复，旗下香港住宅项目BEACON PEAK销售强劲，自2025年9月开盘至年末，累计实现成交金额约人民币10亿元，充分体现世茂在当地住宅市场的产品竞争力，同时也有效为公司注入持续的流动性。

2025年度，地产开发板块实现合约销售额人民币239.53亿元，累计合约销售面积196.5万平方米，全年平均售价为每平方米12192元。

年报显示，世茂集团始终全力以赴保障项目竣工交付，通过资产盘活，以价换量等多种方式积极筹措资金，在2022年至2025年期间，在93座城市、278个项目，累计交付28.1万套房屋，以实际行动切实保障业主权益，践行企业主体责任。

世茂集团管理层表示，随着保交付工作的有序推进及境外债务重组的顺利落地，报告期内，公司经营活动净现金流实现由负转正，资产负债结构也得到优化和修复，整体财务状况稳步改善。这也向境内贷款人及各类债权人释放积极信号，为后续推进境内贷款展期及债务安排创造有利条件。

截至2025年末，世茂集团在建面积918万平方米，旗下拥有约192个项目，共计约3416万平方米 （权益前）土地储备，为后续盘活存量，持续优化资产结构，提供必要的支持。

“十五五”大幕正在缓缓拉开，“十五五”规划《纲要》对房地产提出更高要求，定调“推动房地产高质量发展”，行业发展的底层逻辑已从规模扩张转向品质提升与价值创造。世茂集团表示，将继续积极拥抱市场变化，坚持“一体两翼”发展模式，继续回归产品与服务，推动地产开发、物业管理、酒店经营、商业运营等多元业务协同发力，稳定内生造血，提高财务弹性。持续聚焦客户需求，坚持轻重业务并举，线上线下融合赋能，积极探索新领域，挖掘新增量，全力实现集团业务高质量、可持续发展。

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