新资本入局、老酒庄转身：怡园酒业的“F2B2C”跃迁之路

中国商报（记者 周子荑）春季糖酒会期间，怡园酒业控股有限公司（以下简称怡园）与贵州省仁怀市政府签约布局酱酒的消息，在行业内激起了涟漪。距离1919集团创始人杨陵江入主怡园不过数月，这家以精品葡萄酒闻名的老牌酒庄，迈出了向全品类跨越的关键一步。

就在几天前，怡园酒业发布的2025年年报显示，公司核心指标向好：全年实现收入约3490万元，同比增长9.4%；总销量从36.5万瓶增加至40.7万瓶；公司持有人应占年内亏损216.3万元，同比收窄94.73%。这份成绩单，为新股东的入主提供了基础。

从一座山西酒庄，到全品类酒饮平台——这场跃迁的背后，究竟是一盘怎样的棋？怡园董事会主席刘运强在接受中国商报记者专访时，用一组生动的比喻，解开了这场变革的密码。

怡园董事会主席刘运强。

破局：怡园的“变量”来了

“单一品类的天花板已现，全品类是必经之路。”刘运强开门见山。

在他看来，消费者需要的是“全场景饮酒解决方案”，而非单一的葡萄酒或白酒。怡园若只守着“一亩三分地”，即便做到极致，也难以承载更大的产业梦想。

杨陵江的入主，带来了关键“变量”。2025年底，杨陵江收购怡园73.63%的股份，成为实控人。这位深耕酒业20余年的行业老将，曾完成过多次关键转身：2006年开出酒类行业第一家专业连锁店，2014年启动全国化扩张，2018年获得阿里20亿元战略投资，2020年转向以加盟为主的轻资产模式，2023年又主动放弃部分名酒经销权以应对库存压力。每一次决策，都让1919在行业周期中保留了更大的战略回旋空间。

这些沉淀多年的酒类零售经验与战略能力，使得怡园有了从“做产品”转向“做平台”的底气。

签约仁怀市政府，正是这一战略思维的一块关键拼图。刘运强将其比喻为“F2B2C生态中强大的‘F端’（产品端）支点”。这不是简单的跨界，而是利用更多产业资源，将怡园从“葡萄酒酒庄”重构为“全酒类供应链平台”。

路径：F2B2C——通往“四个三年计划”的高速公路

在刘运强看来，“四个三年计划”是怡园酒业未来要抵达的“目的地”，而“F2B2C酒饮商业操作系统”则是通往这个目的地的“高速公路”。

“四个三年计划”设定了具体的目标：品牌高端化，将公司打造成为中国排名第一的精品酒庄品牌；平台规模化，目标是三年内成为中国第三大葡萄酒集团，并成为全球酒水的“集散中心”；品类多元化，三年内非葡萄酒业务销售和利润占比分别达到80%和90%；渠道全域化，三年内新渠道销售收入占比达到90%。

这些目标的实现，主要依赖于“F2B2C酒饮商业操作系统”的落地。刘运强强调，这套系统的本质，是对工厂（F）、终端（B）、消费者（C）三端的深度重构。

在F端，怡园不再是一个封闭的生产者，而是“全品类品牌矩阵的孵化器”与“开放供应链交易平台”。“怡园将成为一个开放的枢纽，让全球好酒在这里找到生长的土壤。”对于有创意但缺资源的新锐品牌，怡园可以提供从设计、研发、生产到渠道、营销的一站式服务。这背后，是怡园整合全球供应链能力的集中体现。

在B端，怡园不再是传统的供货商，而是“全场景终端的聚合者与履约中心”。它将打破传统批发界限，直接聚合酒类连锁门店、商超便利店，尤其是数以百万计的餐饮终端。通过数字化手段，形成一个高效的即时零售体系，让任何一款接入怡园平台的产品，都能在这些终端实现快速展示、销售和交付。而这正是怡园掌控全域渠道效率的体现。

在C端，怡园则变身为“生活方式的服务商”。通过“名酒低价公域引流获客，自有品牌私域裂变复购”的策略，以及线下餐饮场景的餐酒搭配服务，怡园正从单纯的“卖酒”转化为“卖生活方式”。这背后，是其孵化新品牌的潜力在用户层面的落地。

这一战略思路，与杨陵江对酒业未来的判断是一致的。在他看来，酒商靠名酒赚差价的时代已经结束，未来的竞争将更多集中在场景、体验与产业链分工上。酒类连锁企业若想切入即时零售赛道，必须具备六大能力：商业品牌能力、商业规模能力、线上获客能力、线下履约能力、商品能力、数据销售能力。

前景：从生产型企业到平台型企业的价值重构

当被问及资本市场应如何看待这一系列变革时，刘运强坦言，当前市场的估值，很大程度上还停留在对怡园作为“传统精品葡萄酒庄”的认知惯性上。

“但估值的本质是对未来的定价。”他认为，随着仁怀项目的落地、全品类矩阵的丰富，以及F2B2C系统的跑通，怡园的商业基因正在发生质变。“我们正从一个产品驱动的生产型企业，进化为一个数据与运营驱动的平台型企业。”

未来，支撑怡园价值的，将不仅仅是葡萄园的产出，更是其整合全球供应链的能力、孵化新品牌的潜力，以及掌控全域渠道的效率。当市场意识到怡园不再只是一家卖葡萄酒的公司，而是一个覆盖全品类、具备强大自我造血和扩张能力的酒饮产业平台时，其估值逻辑必将重构。

有业内人士认为，杨陵江已在海外有葡萄酒、威士忌、鸡尾酒、清酒等多个品类的布局，中国香港市场正是连接海内外的重要桥头堡。通过怡园这一港股平台，进一步整合全球酒业资源的路径已逐渐清晰。

随着董事会换届的完成，由杨陵江战略思维驱动的新管理团队，正逐步展开对怡园的实质性经营。对于投资者而言，一个全新的怡园故事才刚刚开始。

“2026年之后，怡园的未来将不再仅仅只是山西的那一座精品酒庄，它将成长为一家立足中国、布局全球，以F2B2C为引擎的‘国际化全品类酒饮产业集团’。”刘运强用这样一句话，描绘了怡园的最终定位。（图片由受访者提供）