特步，跑出新速度

3月26日，领先体育用品企业特步集团（以下简称“特步”）发布2025年全年业绩公告。报告期内，特步实现营收141.51亿元，同比增长4.2%；净利润13.72亿元，同比提升10.8%，再创历史新高；净现金大幅增长73.4%至17.07亿元，财务结构持续优化。

作为国内跑步赛道龙头，特步以“高质增长、效率制胜”为核心，在主品牌专业壁垒加固、东南亚全球化突破、索康尼等高阶品牌高速增长三大维度同步发力，形成“大众专业打底、高端品牌提速、海外市场扩容”的立体增长格局，进一步夯实“中国跑步第一股”的行业地位。

主品牌深耕“跑步”

特步国际控股有限公司主席兼行政总裁丁水波表示：“2025年，集团进一步强化聚焦跑步的战略，并于中国主要马拉松赛事中保持最高穿着率，充分展现特步主品牌在专业与大众市场的广泛共鸣。”

作为深耕跑步赛道20年的老玩家，特步主品牌在2025年持续将专业势能转化为市场份额，收入达125.15亿元，同比增长1.5%，成为集团业绩稳健增长的压舱石。同时，特步主品牌在国内马拉松赛事穿着率持续领跑，包揽上海、北京、厦门、广州、无锡、成都等六大核心赛事，专业影响力全面覆盖精英与大众跑者群体。

从产品布局来看，特步主品牌早已跳出单一跑鞋的局限，构建起覆盖竞速、训练、慢跑的全场景矩阵。旗舰款160X 7系列搭载前沿碳板科技，成为精英选手破纪录核心装备，截至2025年底，160X系列已助力141位运动员斩获620个冠军；丰配友身着160X 7.0 PRO在东京马拉松跑出2小时05分58秒，打破国家纪录，带领中国马拉松迈入“205时代”，成为品牌专业力的最佳佐证。大众市场方面，“两千公里”系列凭借耐用性与高性价比成为线上爆款，全年销量翻倍，推动电商跑步品类高速增长；青云系列补齐缓震大众跑鞋缺口，实现无碳板到碳板的全价位段覆盖，有效承接专业辐射大众的战略落地。

渠道与社群层面，特步持续优化线下网络，全国成人门店6357家，上海金标领跑店强化高端形象，精选奥莱切入高性价比细分市场；同步推进DTC模式，提升终端响应效率。线上渠道贡献超三分之一收入，抖音、视频号等直播渠道收入增长约40%，成为高效增长引擎。

此外，特步全年赞助74场跑步赛事，布局71个跑步俱乐部，构建“赛事+产品+社群”的完整跑步生态，将专业口碑持续转化为消费动能，为长期稳健增长筑牢根基。

全球化聚焦东南亚

值得注意的是，国内市场的稳固是企业向外扩张的底气，在跑步主业形成绝对壁垒之后，特步顺势开启全球化下半场，将视野投向更广阔的国际市场。

其中，东南亚成为海外扩张核心战场，特步通过“线上跨境电商爆发+线下跑步生态落地”双轮驱动，实现海外业务跨越式增长。2025年，特步海外业务收入接近翻倍，其中跨境电商在东南亚主要平台带动下增长超220%，在Shopee跨境运动户外类目稳居第一，TikTokShop、Lazada等平台亦位居前列，成为区域跑步品类首选品牌。

具体来看，特步将国内成熟的电商运营、社群运营经验快速复制到东南亚，针对当地气候、跑者习惯优化产品供给，依托高效供应链与履约体系构建竞争壁垒。线下端，新加坡开设海外首家跑步俱乐部，马来西亚联手Bonia开设专业跑步旗舰店，完成从产品销售到生态运营的升级，激活当地跑者社群，完善区域跑步生态闭环。泰国、菲律宾、越南等市场同步扩张，门店布局与数字化渗透并行，形成多点开花的格局。

而从行业趋势来看，东南亚跑步人群持续扩容、运动消费升级，为特步提供广阔增长空间。与欧美成熟市场相比，东南亚跑步赛道仍处高速增长期，特步凭借专业跑鞋优势、高性价比产品与本土化运营能力，快速抢占市场空白。

市场分析指出，此次全球化突破，不仅打开第二增长曲线，更推动特步从“中国跑步第一品牌”向“全球专业跑步品牌”进阶，提升品牌国际影响力与长期估值空间，也为中国体育品牌出海提供了可复制的“生态化落地”模式。

索康尼站稳“高端”

值得一提的是，多品牌矩阵协同是体育集团实现高质量增长的必然选择，特步的多品牌战略，在2025年交出了极具说服力的答卷。

其中，以索康尼为核心的专业运动分部成为业绩最强增长极。2025年，特步专业运动分部收入达16.36亿元，同比激增30.8%，经营溢利1.14亿元，同比大幅增长46.4%，占集团总收入比重提升至11.6%，盈利能力同步改善，成为集团高质量增长的核心动力。

索康尼定位“百年跑鞋世家”，聚焦精英跑者与高端消费人群，通过产品创新、渠道升级与营销破圈实现高速增长。2025年，品牌在高线城市核心商圈扩店至175家，旗舰店与概念店提升品牌形象；产品端拓展专业跑步服饰与多场景生活休闲系列，实现功能性与生活方式融合，客群从精英跑者延伸至高端品质消费者，第四季度零售销售同比增长超30%。同步通过越山向海等专业赛事合作，强化高端专业心智，形成“专业跑鞋+生活方式”双轮驱动，避开同质化竞争，抢占中高端运动市场份额。

同分部的迈乐则聚焦户外赛道，以越野跑、徒步、户外生活为核心，依托电商渠道快速起量，将户外热潮转化为实际增长。专业运动分部与特步主品牌形成差异化互补：主品牌覆盖大众专业市场，索康尼、迈乐抢占高端与户外细分赛道，构建“大众+专业+高端+户外”的全品类品牌矩阵，分散市场风险，提升整体抗周期能力。随着高端消费持续升级，索康尼有望保持高速增长，成为支撑集团中长期增长的核心支柱。

在业内人士看来，特步2025年财报展现出强劲经营韧性与战略清晰度，主品牌凭借专业跑步壁垒实现稳健经营，东南亚全球化打开增量空间，索康尼领衔的专业品牌实现高增长，三大板块协同发力，推动营收、利润、现金流同步改善。未来，随着研发投入持续加码、渠道效率持续提升、全球化与多品牌战略深化，特步有望进一步巩固跑步赛道龙头地位，实现专业价值与商业价值的双重提升。