金徽股份：营收净利两位数增长，采矿权证加速办理

3月26日，金徽股份（603132.SH）发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入17.24亿元，同比增长12.0%；归属于上市公司股东的净利润5.42亿元，同比增长15.3%；现金流量净额9.09亿元，同比增长18.34%。公司在有色金属采选领域保持稳健发展态势，铅锌银主业基本盘稳固。

2025年公司铅锌银主业内生增长韧性强劲，财务稳健为战略扩张筑牢现金流根基。年报数据显示，公司全年实现生产锌精矿71,783.8金属吨、铅精矿22,508.1金属吨、伴生银30,323.9千克，核心产品产量保持稳定，为业绩增长提供坚实支撑。

探矿团队在全面服务采矿探矿的同时，通过攻深找盲和探边摸底在采矿权范围内新增探明资源量铅锌矿石量132.06万吨（锌金属量57,584.07吨、铅金属量18,635.19吨、银金属量33,580千克），为后续产能接续储备充足资源。

资源整合与战略布局是金徽股份过去一年的核心主线。报告期内，公司完成对甘肃豪森矿业剩余51%股权的收购，实现对该公司100%全资控股。徽县杨家山-袁家坪铅锌金多金属矿普查探矿权面积56.607平方公里，第一阶段详查面积3.6456平方公里，详查报告已通过甘肃省自然资源厅评审备案，截至2025年9月30日，杨家山矿段累计查明探明+控制+推断铅锌矿石量821.9万吨，铅金属量157235吨，铅平均品位1.91%，锌金属量495608吨，锌平均品位6.03%，银金属量193吨，平均品位23.48g/t，伴生镉金属量1556吨，平均品位0.02%，采矿权正在办理中。

随着矿权整合的完成，公司资源版图更加清晰，为未来产能释放和规模效益提升奠定了坚实基础。值得一提的是，公司未来将积极推进天水火麦地铜矿详查探矿权的“探转采”工作，此举有望进一步拓展公司在铜资源领域的布局，丰富产品结构。

从战略层面看，金徽股份正加快构建“铅锌银+金+铜”多金属产业格局。立足现有铅锌银资源优势，公司积极向金、银、铜等多金属勘查与开发领域延伸，逐步形成以铅锌银为主体、金铜为补充的多元化产业发展体系。这一战略转型，既是对单一金属价格波动风险的主动对冲，也是基于资源综合回收与价值最大化导向的深度布局。

公司在战略扩张的同时坚守股东回报，以常态化高分红筑牢价值投资护城河。截至2025年12月31日，公司未分配利润为人民币4.59亿元，按照当日公司总股本97,800万股进行测算，拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.30元（含税），共计派发现金2.25亿元（含税）。在资本市场震荡调整的背景下，金徽股份具备确定高股息属性，具备极强的防御价值，有助于为市值稳定提供坚实支撑。

未来，金徽股份将继续坚持资源优先、战略引领的发展路径，通过整合矿区资源、拓展多金属品种、推进重点项目“探转采”等系列举措，持续增强资源保障能力和抗风险能力。随着多金属产业版图的逐步落地，公司有望在巩固铅锌银传统优势的同时，培育新的增长极，为实现长期稳健发展和企业价值最大化注入新动能。