文远知行营收激增90%背后：Robotaxi狂飙与盈利隐忧

中经记者 李静 北京报道

3月23日，自动驾驶公司文远知行（NASDAQ：WRD、00800.HK）发布了2025年第四季度及全年未经审计的财务报告。财报显示，文远知行2025年全年总营收6.85亿元，增长90%，创下历史新高。其中，核心业务Robotaxi（自动驾驶出租车）收入同比飙升209.6%，用户数在第四季度同比增长超过900%，市场出行需求井喷。

文远知行创始人韩旭在财报电话会议上宣布，在中国市场文远知行Robotaxi的单车总体拥有成本（TCO）已下降约38%，展现出强劲的成本优化与商业化潜力。

然而，在亮眼的数据下，行业的规模化盈利与激烈的市场竞争，仍然是市场关注焦点。国际智能运载科技协会秘书长张翔对《中国经营报》记者指出，Robotaxi行业仍普遍面临“技术不成熟，成本很高，盈利困难”的困境。

以文远知行为例，2025年度，文远知行净亏损同比虽然减少34.2%，但仍然高达17亿元。

Robotaxi成增长引擎

2025年，文远知行的业绩增长主要由其Robotaxi业务的爆发式增长驱动。

财报显示，2025年文远知行Robotaxi全年贡献收入1.48亿元，同比增长209.6%，占总营收的21.6%。2025年第四季度Robotaxi收入飙升至5060万元，同比增长66.4%。Robotaxi车队规模则从2024年年底的1089辆增长至2113辆，全球业务覆盖12个国家、40余座城市。

在国内市场，去年第四季度，文远知行Robotaxi国内注册用户数季度同比增长超900%。

在国际市场上，文远知行在中国和美国以外地区的Robotaxi车队规模超过250辆。

推动这一增长的核心动力，不仅仅是订单量的增加，更来自成本的显著下降。

在财报电话会议上，韩旭透露，在中国市场，Robotaxi的单车总体拥有成本（TCO）已同比下降约38%。这一降本由硬件与软件运营效率的双重优化共同实现。

硬件方面，文远知行最新一代Robotaxi GXR车型的整车物料成本进一步降低了15%。软件与运营层面，远程辅助的人车比（即一名远程安全员可同时监控的车辆数）从2024年的1:10大幅提升至1:40。这意味着，在维持同等安全保障水平的前提下，人力成本得到了更大的优化。

“单位经济模型持续强化。”韩旭总结道。成本的快速下探，为Robotaxi业务从“烧钱示范”转向可持续的商业运营，奠定了关键的财务基础。

张翔指出，Robotaxi行业的核心痛点之一便是成本过高，而想要实现盈利，既需要车队规模扩大以分摊研发成本，也需要提升单车订单量和运营时长。“真正的Robotaxi理论上应该24小时运营，且实现全境覆盖，这也是行业努力的方向。”

据悉，文远知行计划到2026年年底在全球部署2600辆Robotaxi，2030年前实现数万辆的长期目标。

整体来看，文远知行包括Robotaxi、自动驾驶小巴及无人驾驶环卫车构成的产品矩阵在2025年总共实现收入3.60亿元，同比增长310.3%。其中，自动驾驶小巴的相关收入同比增长约190%，L2+高级驾驶辅助系统（ADAS）已经应用于奇瑞、广汽等厂商的多款车型。

文远知行管理层在财报电话会议上透露，海外业务正成为公司收入的重要增长引擎，2025年海外市场收入贡献了总营业收入的29%，未来的占比将会更高。

另外，文远知行在2025年实现服务收入3.25亿元，同比增长18.8%，属于增长相对较平衡的业务。

2025年，文远知行毛利率达到30%，毛利润达到2.1亿元，同比增长86.8%；经营亏损18亿元，同比减少15.5%；净亏损17亿元，同比下降34.2%。

行业竞速下半场

文远知行Robotaxi业务在2025年的表现，其实也是全球Robotaxi行业迈入商业化竞速下半场的缩影。

当前，行业正迎来技术、政策、市场的多重利好：大模型技术的应用提升了自动驾驶的算力和控制精度，有望减少传感器使用并降低硬件成本；国内广州、深圳等城市持续开放无人驾驶场景，政策端的支持为技术落地提供了土壤；全球范围内，无人驾驶被列为突破性技术，市场认可度持续提升。

同时需要看到的是，随着自动驾驶行业商业化加速，Robotaxi赛道的玩家也不断增多，从科技公司到传统车企，从国内竞争延伸至全球赛场，包括特斯拉、小鹏汽车等已经入局Robotaxi，文远知行所处的竞争环境日趋激烈。

对此，文远知行CFO兼国际业务负责人李璇在电话会议上表示：“欢迎所有合作伙伴和竞争对手加入Robotaxi领域，这个市场非常庞大且极具潜力，只有利润可观的市场才能吸引顶级的玩家和竞争对手。”

从行业现状来看，Robotaxi赛道已形成多元化的竞争格局：国内，百度萝卜快跑、小马智行与文远知行形成第一梯队；国际上，谷歌Waymo已在美国部署超2500台无人车，特斯拉Robotaxi虽尚未大规模落地，但凭借品牌和技术优势备受关注。

不过，张翔对记者指出，当前Robotaxi行业存在“部分企业宣称盈利但行业整体发展缓慢”的现象 ，核心原因在于行业整体规模仍偏小，整个行业的车队规模远未达到能分摊高额研发成本的水平，且多数车队仍局限于小范围、短时长运营，难以实现真正的商业盈利。

面对竞争，文远知行方面认为，L4 级Robotaxi业务的核心壁垒在于运营能力的构建。

李璇强调：“建立运营能力至关重要，这需要在城市中至少部署50辆车组成车队进行实际运营，并配备安全员，在达到一定车队规模后逐步积累经验。”

从技术路径来看，Robotaxi行业与量产车采取了截然不同的发展模式。张翔指出：“Robotaxi是从高端向低端发展，先配置高算力、多传感器，再随着技术进步逐步减少硬件、降低成本；而量产车则是从低成本起步，通过技术迭代提升能力。”这一路径决定了Robotaxi行业前期需要高额的研发和投入，且资金来源主要依靠融资。

“如果技术卡在瓶颈无法突破，企业很可能面临资金链断裂的风险。”张翔说道，而行业的普遍现状是，多数车队仍配备安全员，无论是车上安全员还是远程安全员，都让运营成本居高不下。

另外值得关注的是，包括文远知行在内的很多国内Robotaxi将中东作为重要市场，例如文远知行已获得阿布扎比城市级执照并计划在迪拜启动运营。而目前中东正处于紧张的地缘政治环境中，成为全球关注的焦点。

张翔也提醒道：“中东局势的动荡对Robotaxi企业在当地的运营会产生实质性影响，如果当地爆发军事冲突，Robotaxi就不能正常运营，在当地市场的投入就不知道什么时候能收回来。”

（编辑：张靖超 审核：李正豪 校对：颜京宁）