广东
3月25日，朝云集团(6601.HK)发布2025年度业绩报告：营收同比增长9.2%，纯利同比增长10.3%，毛利率同比提升3.5个百分点，宠物业务营收增长74.3%，线上渠道营收增长30.2%，盈利能力持续提升叠加强劲现金流，持续5年高额派息80%，股息率超6%，高分红现金奶牛属性凸显。
营收纯利连续3年增长，持续5年高额派息回馈股东
过往财报显示，朝云集团坚持高质量、可持续、稳利润发展原则，营收纯利连续3年增长。得益于技术创新高毛利大单品矩阵及渠道结构优化，叠加供应链运营效率提升及成本管理措施落实，推动整体毛利同比提升3.5个百分点，盈利能力持续攀升，打破消费行业"增长见顶""只赚吆喝不赚钱"的质疑。
"稳利增长+真金回馈"是朝云给投资者最核心的安全感：连续5年高额派息80%，股息率维持超6%，将持续盈利转化为实在的股东利益。截至2025年末，集团现金储备超28.4亿元，现金流持续强劲，"可持续、稳利润、高派息、强现金"的组合让朝云成为当下市场最稀缺的安全投资标的。
宠物营收猛增74.3%，自有品牌及新物种门店双引擎驱动
整体业绩稳利增长下，宠物业务成为朝云25年的增长黑马：全年营收同比暴涨74.3%，毛利率同比增加5.3个百分点，展现极强成长性和盈利能力。
高速增长源于自有品牌及新物种门店的双擎驱动：一方面，倔强家族等自有品牌产品在门店销售占比超30%，高复购爆品矩阵精准契合养宠人群需求；另一方面，线下跳出传统宠物店模式，打造"猫咖饮品+商品零售+洗护服务+活体销售"的消费一体化闭环，门店升级兼具疗愈价值与社交空间属性，满足当下消费者对体验式、社交化消费的升级需求，米乐乖乖、爪爪门店更是登顶多地美团、大众点评好评榜，双双成为美团2025年度十佳影响力品牌。
家居护理业务稳坐龙头，连续11年市占第一
作为集团压舱石，家居护理业务龙头地位稳固，杀虫驱蚊品类连续11年保持行业市占第一，洁厕品类市占第一，营收同比增长5%。高端天然赛道布局成效显著，用创新核心产品竞争力构建护城河，毛利率同比提升2.9个百分点。阶段完成河北康达的战略收购，实现中国南北区域市场优势互补，进一步夯实家居护理领先优势，提升增长后劲。
线上营收大增30.2%，盈利能力持续提升
2025年朝云渠道结构持续优化：线上构建淘系、京东、拼多多、内容电商4大超亿元渠道，提升便携驱蚊、香氛、家清、宠食等高复购趋势品的销售占比，通过自有团队精细化运营，持续提升投产，25年营收同比增长30.2%，毛利率提升5.5个百分点，真正实现依靠产品力和运营效率赚钱。线下渠道推动全品类分销，提升终端市场覆盖广度与深度，抢抓即时零售增量市场，巩固市场领导地位。同时，供应链改革成效显著，通过自动化改造、集采优化等措施进一步夯实成本优势，提升全渠道盈利。
未来朝云集团将坚持高质量、可持续、稳利润发展原则，保持强劲的现金流、持续提升盈利能力、持续落实高额派息政策。家居护理布局高价值赛道，提毛利、拓增量，通过兼并购进一步巩固领导地位，宠物高质量拓店，提升单店盈利，线上线下协同打造爆品矩阵。优化线上渠道组合打造更多亿元渠道，通过核心产品竞争力巩固领先地位和护城河。加强技术创新，持续打造高毛利大单品矩阵，为公司注入可持续发展动力，为股东创造更大价值。
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