3月24日,农夫山泉发布2025年全年财报:总营收525.5亿元,同比增长22.5%,净利润158.68亿元,同比增长30.9%。包装水业务收入187.1亿元,同比增长17.3%,市占率稳居行业第一;茶饮料板块收入216.0亿元,同比增长29.0%,连续第二年扛起增长大旗;饮料板块整体营收占比达64.4%,营收额同比增长25.6%。
这份成绩单放在行业里看更有意思。同期,发布首份完整财报的怡宝母公司华润饮料,日子并不轻松——2025上半年包装水业务收入同比下滑24.1%,拖累整体营收下降18.5%,饮料板块仅占整体的15.4%,无法填补被蚕食的包装水份额。
当对手还在为单一业务挣扎时,农夫山泉不仅包装水重返增长,更完成了“水+饮料双轮驱动”的质变。在包装水业务之外,农夫山泉的饮料生意经值得拆解。
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从“最难喝”到“市占第一”,只因等待十年之久?
尼尔森数据显示,东方树叶在无糖茶品类的市占率已多年稳居第一。2025年,美国FDA将茶纳入“健康”范畴,也有力印证了茶品类广阔的前景。但2011年上市时,东方树叶一度位列“五大最难喝饮料”,连续六年亏损。今天东方树叶的胜出看似是孤注一掷的等待,实则背后是长达十五年的技术积累和对行业“天花板”的不断挑战。
瓶装无糖茶的核心命题在于还原现泡茶口感,最难攻克的是香气流失和茶汤氧化。2011年东方树叶斥资2亿元引进国内首条Log6无菌冷灌装生产线,最大程度缩短高温受热时间;独家研发的抗氧化工艺,让其一马当先敢于用半透明瓶身展示汤色。而随技术的不断精进,东方树叶从2022年起推出了产季限定的“龙井新茶”,更是将茶的新鲜做到了极致。据悉这款产品从茶叶采摘到灌装,过程仅不到10天。2025年,东方树叶推出陈皮白茶,标志着其产品矩阵已覆盖绿茶、白茶、青茶、红茶、黑茶中国五大茶类。
正如财报提及,做好茶离不开好的鲜叶和工艺,农夫山泉也在向茶产业上游延伸。2024年底,农夫山泉已在云南投入1亿元建立现代化茶叶初制厂,向当地输入现代化茶园管理理念,建立严格的农残管控标准体系。不仅如此,他们以高出市场均价近三分之一的价格收购鲜叶,带动当地农民增收——这也是对赣南农业模式的又一次成功复制。
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攻克世界难题,一场关于果汁品类的革命
果汁品类的创新更早展开。2003年,当中国果汁市场还沉浸在10%低浓度果汁的甜蜜泡沫中时,农夫山泉就推出了农夫果园。农夫果园不仅将果汁浓度拉高到30%,更以“喝前摇一摇”的经典广告诉求,让消费者接受“有沉淀的果汁”,开启了一场关于品类的启蒙。
NFC(非浓缩还原汁)果汁的诞生则是另一场技术攻坚战样本。2007年农夫山泉来到江西赣州,开启农业柑橘板块,为了延伸农业产业链,决定用赣南脐橙做一款100%高浓度果汁。但当时有个世界性难题——脐橙含有大量柠檬苦素前体物质,在加工过程中会转化成柠檬苦素。为了解决榨汁苦问题,农夫山泉曾在2011年主动种植了“哈姆林”和“兴国28”这两个品种试验,可结果并不理想,最终挥泪砍掉已种下的70000株果树。
痛定思痛后,农夫山泉的农业技术人员全部搬到赣州,和果农一起出没在田间地头或者实验室。2014年,他们终于通过技术手段解决了纽荷尔脐橙柠檬苦素的问题,推出了首款17.5°NFC橙汁,也刷新了工业化橙汁的新鲜度标准。2023年,17.5°当季鲜榨橙汁上市,从采摘到榨汁灌装,只用36小时;2024年,这款当季鲜榨橙汁的900ml大瓶装在山姆会员商店上市,成为当季热销单品。
路遥知马力
也许在今年春运的机场,你会留意到农夫山泉30周年的主题——路遥知马力,稳一点,慢一点,远一点。这何尝不是对农夫山泉生意经的高度提炼。无论是全国水源地网络的布局,还是饮料技术壁垒的构建,这家公司追求的不是短期爆发,而是穿越周期的复利。
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钟睒睒在央视《对话》中的那段话,今天听来格外贴切:“有些东西你急不得。慢是为了长寿,是长期的技术积累,是非常强韧的企业生产力。”
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