最大的利空没了..

今日聚焦

扑朔迷离的战局，在这两天疯王"退退退"的努力下，总算开始明朗起来。

自疯王表示和伊朗谈判后，虽然后者始终予以否认，但一些细节却不断地流出，越来越像那么回事了。

据以色列媒体报道，美国有意提出停火一个月的方案，以便和伊朗讨论一份涵盖15个要点的旨在结束战争的协议。

难能可贵的是，这些要点中大多数都不是那种漫天要价、不切实际的要求，反而是伊朗比较能接受的，甚至在老哈梅内伊那会就有可能点头的方案。

比方说不搞核武，移交大部分高丰度浓缩铀，停止支持地区盟友武装，放开霍尔木兹海峡等……

作为交换，伊朗可以获得国际制裁的全面解除，同时还可保留民用的核项目。

而伊朗方面这次并没有矢口否认，只是强调要和万斯谈，并顺便埋汰了几句疯王。

可即便只是面对这样的局面，疯王就已经按捺不住了，直接表示自己取得了胜利，伊朗被完全打败了。。

从polymarket的盘口来看，4月底直接停火的概率已经过半，正如我昨天所说的，悲观预期的二阶段已经显著转弱了，这意味着一阶导的拐点正在逐步形成。

霍尔木兹海峡也在昨天传来了好消息，伊朗方面明确表示满足条件的非敌对船只可以安全通行，而且没有再说过路费的事情。

与此同时，我国中远海运也公告表示恢复中东地区的订单，虽说公告中提到暂时还不会通过霍尔木兹海峡，但能恢复航运，至少是一种缓和的迹象。

后面估计就是在小范围内边打边谈的状态了，以色列可能会不死心搞点小动作，但局面应该会维持在整体可控的状态。

毕竟这仗再打下去打的可不仅是美国的经济，更是疯王的前途。

目前共和党两院都落下风了，而且疯王的支持率已经下降到了36%，是他第二任期以来的最低值。

因此他再不宣布赢麻了，自己就要麻了。。

局势缓和后，国内股市也连续开启了反弹模式，昨天三大股指均涨超1%，而且沪指重返了3900点。全市场超过4800家公司上涨，逾百家涨停，中位数+1.6%。

热闹的不止A股，港股昨天也迎来了回血，其中恒生科技上涨2%。

值得注意的是，恒科的上涨主要归功于午后的一波急拉，究其原因是经济日报一篇名为《外卖大战该结束了》的文章，得到了有关部门的转载，引发了广泛关注。

这篇文章规格不低，言辞间也颇为犀利、分量十足。

其直指外卖大战看似惠民，实则背后的代价巨大，需要每个人去承担。

最直接的恶果体现在经济数据上，去年Q2Q3补贴大战最凶的阶段，CPI数据持续下跌，可剔除食品和能源的核心CPI却一直在回升，这说明本该回暖的消费被恶性竞争的餐饮给硬拽下来了。

而千亿级别的补贴带来的却是：

堂食客单价倒退回10年前；

餐饮为生存牺牲品质，赔本赚幺儿，陷入恶性循环；

拖累了消费回暖的大趋势，与上峰提振内需的方针背道而驰，增加了宏观阻力。

通俗点说就是，几条鱼搅了一锅腥，这个帽子可不小。这也是一种旁敲侧击，以后企业再瞎搞竞争时，都需要好好掂量一下。

"健康的竞争，应该是技术创新、效率提升、服务优化的良性角逐，而不是资本堆砌的烧钱游戏，更不是利用垄断地位逼站队的零和博弈。"

这段话，想必也说清了，何为值得提倡的竞争。

这种定性之下，恒科大厂之间围绕平台的内卷问题，大概也会得到解决了。

这对于恒科来说，相当于消除了一个纠缠许久的麻烦，甚至是近年来拖累恒科的一个最大利空，毕竟其确实在业绩层面造成了实质影响。

因此我们能够看到，在消息出来后，美团疯涨14%，京东和阿里也涨近5%。

内卷问题解决了，经济复苏开始起色了，剩下的就看AI投入回报比以及流动性问题了，关关难过关关过，苦日子就要过去了。

今天是【点睛定投计划】的发车日，组合会一如既往的围绕三好原则，定投一揽子处在偏左侧的高性价比方向，同时对现有的持仓进行适度的降波优化，朋友们记得跟车。

近期市场震荡加大，但点睛组合整体的波动率要低于市场，甚至比稳健的沪深300还要收敛些，这都归功于今年来组合的多次止盈调仓。

左侧策略的要义就是得敢于和主流声音作对，无人问津时默默布局，人声鼎沸处慢慢离场。虽然永远无法做到"买在最低，卖在最高"，但只要坚持模糊的正确，雪球总会越滚越大，日积跬步终能致千里。

先用空间换时间，再用时间换空间。拙守原则，静待花开。

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重点新闻

1、中东的局势依然存在一定的不确定性，美国一番嘴上降温后，伊朗方面回应称"又一个谎言"、"不用理会"，并再次向林肯号航母发射了导弹。疯王给台阶也不太想下，可能是吃准了疯王"心急如焚"的弱点，想博弈出更多的筹码。。

到了昨天深夜，伊朗方面也忍不住开出了五个停火条件，一是敌对方停止“侵略”行为；二是防止战争再次发生；三是明确战争损失并赔偿；四是在所有战线全面结束军事行动；五是承认伊朗对霍尔木兹海峡行使主权的合法权利。

至此，美伊冲突进入谈判博弈阶段。。市场方面的反馈还是相对积极，美股三大指数全部收红，A50、金龙指数同样收涨，其中金龙指数上涨近2%。

2、特斯拉曝光了Optimus3相关细节，包括研发环境、减速齿轮箱、灵巧手等设计。其相关负责人表示，经过反复重新设计，Optimus3能够大规模执行实用工作，将彻底改变劳动力和制造业的经济格局。

马斯克表示，Optimus3有望在今年夏季启动生产，并在2027年实现大规模量产。这款被称为全球最先进的人形机器人，已多次推迟量产时间，确实吊足了胃口。按照马首富最新给出的时间表，国内相关供应商可能已经在加大供应了。

3、据悉，SpaceX计划于本周晚些时候或下周提交发行招股说明书，目标是在6月挂牌上市。SpaceX有望成为美国史上最大的IPO，融资过后可能要加速发射卫星了。国内这边也在努力追赶，年内头部企业的可回收试验，以及首发IPO同样值得期待，或对商业航天板块带来新的刺激。

4、国家超算互联网宣布限时免费发放单人最高3000万Tokens额度，以降低科研专属"龙虾"SClaw等智能体体验门槛。此外，0.1元/百万Tokens的特惠续用价，将延至4月6日。降低算力负担，有助于加速加速AI智能体的应用落地与发展。

5、快手Q4营收395.7亿元，同比+11.8%，经调净利润54.6亿元，同比+16.2%，营收和利润均超市场预期。分业务看，线上营销服务收入同比+14.5%，电商GMV同比增长12.9%，这两项业务均有AI赋能的贡献。

备受关注的可灵AI第四季度收入达3.4亿元，环比增长超10%，全球用户超6000万，累计生成视频超6亿个，公司管理层明确今年可灵AI收入有望实现同比翻倍以上增长。持续加码AI投入后，能够逐步收获真金白银的回馈，还是比较积极的。

6、中国人寿2025年净利润1540.78亿元，同比+44.1%，其中，Q4亏损137亿元，不及预期，有点小雷的味道。。从过往的业绩表现来看，人寿投资端的表现波动比较大，Q4主要是这块带来的亏损，同时保险收入、新业务价值增长也有所放缓。

7、泡泡玛特2025年净利润127.8亿元，同比+308.8%，基本符合预期。不过昨天股价大跌超20%，原因可能有三，一是非Labubu IP产品销售额未达预期，二是是公司宣布多元化经营，4月将上线IP衍生小家电，这种跨界可能也不被市场看好，三是管理层预期今年增速不低于20%，落差有点太大了。

不过其实从估值角度看，目前PE仅有十几倍，肯定也谈不上贵，重点还是看后面业绩的表现。

公司观察

数据来源：choice

【公司调研】

数据来源：choice

盘前必读

【隔夜数据】

数据来源：iFinD

【新债上市】

数据来源：iFinD

【限售解禁】

今天森鹰窗业、一博科技等有大额可售解禁。

数据来源：iFinD

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