拼多多2025年营收同比增长10%；可灵AI去年四季度营收达3.4亿元｜未来商业早参

每经记者：赵雯琪 每经编辑：陈俊杰

｜ 2026年3月26日 星期四 ｜

NO.1拼多多发布2025年财报：营收4318亿元同比增长10%

3月25日，拼多多发布截至12月31日的2025年第四季度及全年财报。数据显示，2025年第四季度，公司营收1239亿元，同比增长12%；四季度净利润为245.41亿元，同比下降11%。全年营收4318亿元，同比增长10%。财报披露，2025年4月，拼多多推出“千亿扶持”惠商计划，计划三年内投入超1000亿元资金与流量。年末，公司升级治理架构，实行联席董事长制度，战略重心调整为“重仓中国供应链”。物流方面，拼多多在10余个省市建设县级中转仓与村级代收点，承担送货入村订单的二段中转费。平台治理上，春节期间推出食品安全治理措施，涉及资质审查、直播管控等。

点评：拼多多2025年营收4318亿元，同比增长10%，但四季度净利润下滑11%，显现投入加大。公司战略转向“重仓供应链”，推出“千亿扶持”计划并深化物流下沉，意在夯实长期竞争力。在行业增速趋缓背景下，拼多多正从规模扩张转向质量建设，以应对竞争并稳固基本盘。

NO.2快手可灵AI去年四季度营收3.4亿元，12月单月收入突破2000万美元

3月25日，快手发布2025年第四季度及全年财报。财报显示，可灵AI四季度营收达3.4亿元，其中，12月可灵AI收入突破2000万美元，对应年化收入运行率达2.4亿美元。2025年第四季度以来，可灵AI先后推出统一多模态视频模型可灵O1、具备“音画同出”能力的可灵2.6模型，以及基于 All-in-One 理念打造的可灵3.0系列模型。

点评：快手可灵AI四季度营收3.4亿元，12月单月突破2000万美元，商业化进展迅猛。作为国内AI视频生成赛道领跑者，可灵通过密集迭代多模态模型巩固技术优势。在行业竞相布局大模型应用的背景下，其营收表现验证了AI产品化的潜力，但后续仍需应对激烈竞争与持续投入挑战。

NO.3新氧2025年公司总收入15.23亿元，新氧青春诊所门店数量增至49家

3月25日，新氧发布2025年第四季度及全年财务业绩报告。2025年第四季度，公司实现总收入4.61亿元，同比增长25%，创下单季度收入历史新高。其中，连锁业务收入同比增长205%，连续九个季度高速增长，占公司总收入比重首次突破50%，成为公司第一大收入来源，核心会员复购率超80%。2025年全年，公司总收入15.23亿元。截至2025年末，新氧青春诊所门店数量增至49家，覆盖15座城市，成为中国规模最大的轻医美连锁机构，活跃用户超17万人。

点评：新氧2025年营收15.23亿元，四季度4.61亿元创新高。连锁业务收入占比首超50%，成为核心增长引擎，49家门店确立其轻医美连锁规模领先地位。在行业规范化与集中化趋势下，新氧由平台向实体服务转型成效显著，高复购率验证运营能力，但后续仍需应对连锁扩张的品控与竞争压力。

NO.4“外卖三巨头”股价大涨

3月25日，国家市场监督管理总局官网转载《经济日报》名为《外卖大战该结束了》的文章。文章称，外卖大战影响的不仅仅是餐饮业老板的账本，更是普通人的生计。当作为“压舱石”的餐饮消费因价格战而失速，经济大盘感受到的寒意，最终会传导到每个微观个体。健康的竞争，应该是技术创新、效率提升、服务优化的良性角逐。3月25日午后，港股科网股突然大涨，“外卖三巨头”涨幅居前，最终美团涨近14%，京东涨近5%，阿里巴巴涨4.63%。

点评：官方定调外卖行业应结束价格战、转向良性竞争，释放政策降温信号。受此影响，美团、京东、阿里巴巴股价应声大涨。此举有望引导行业从烧钱换增长回归价值竞争，利好头部企业优化盈利模式，推动外卖市场向技术创新与服务升级的健康轨道回归。

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。