蜜雪25财报增量信息

来源：市场资讯

（来源：君实财经）

$蜜雪集团(02097)$蜜雪的增量信息，第一是2026年不开太多店。第二是引导堂食。第三是创始人要学习拼多多字节跳动等，不亲自管理了。整体来看，2026压力山大，市场非常聪明有效。我一直相信古茗未来市值会是蜜雪的2倍以上，也许这一天会比我想得要快的多得多，但2026就能完成，恐怕也很难

作者：分歧和共识

$蜜雪集团(02097)$ 蜜雪冰城管理层输出的2026年发展策略：

Q：外卖补贴退坡对门店收入、盈利能力有哪些具体影响？管理层如何看待退坡后的运营压力？2026年将如何应对？

A：外卖补贴退坡后，门店营业额增长放缓，外卖占比相比补贴高峰期下降较多但仍高于去年同期；订单线上迁移导致实收率降低，进而使门店盈利能力下降；线下堂食客流减少，对公司擅长的线下运营模式造成较大冲击。

2026年门店营业额和盈利能力将面临一定压力，一季度已感受到冬季新品乏力、线上营销不足等挑战。

应对措施包括：

1. 产品力升级：围绕“真鲜纯”升级产品，将果类原料从常温升级为冷链、奶类从常温切换为冷链鲜奶/椰乳，配套升级生产线及冷链物流，如一季度已将棒打鲜橙原料升级为冷冻复合橙果汁（没想到我最爱喝的棒打鲜橙之前是果酱做的，今年升级为冷冻果汁）

2. 数字化运营：引导第三方平台用户至自有APP和小程序，精细化运营会员体系，在社交平台开展营销合作，升级线下门店形象吸引堂食客流，引入AI工具提升内部效率（如门店选址、原料效期管理）；

3. 品牌推广：蜜雪冰城加速雪王IP全球推广，幸运咖和福鹿家增加明星代言、联名活动，内部增设专项激励包激发团队活力。短期看补贴退坡是挑战，但长期有助于暴露短板，公司对业务长期健康发展充满信心。

Q：2026年蜜雪主品牌国内的开店速度及扩张策略较以往是否有调整？2026年在提升加盟商盈利能力方面有哪些重点举措？

A：2026年市场存在一定不确定性，但公司坚信茶饮行业有极大发展机会，有信心保持健康增速。门店布局上，因过去一年门店整体实收率下滑，2026年将秉持质量优先策略，主动放缓新店开拓节奏，聚焦存量门店运营扶持与效益提升。

区域策略以单店营业额增幅、门店布局密度等为依据制定差异化路径，开拓交通枢纽、景区、产业园区等特色场景门店，下沉市场目前仅进入6000个乡镇（全国超3万个），拓展空间广阔。

提升加盟商盈利能力方面：产品矩阵上，新增现磨咖啡、鲜牛乳产品等，2026年预计上新28个系列及一款产品，并从菜单、原料、包材全面升级品质；

线上运营数字化升级方面，25年底累计会员4.3亿、年度活跃会员超2.9亿，2026年将扩大会员规模并盘活非活跃会员，深耕自有渠道与会员体系，打通内外部平台提升精细化运营能力，自有渠道推新品专属折扣引导消费者回流；

私域运营推出差异化策略及社群专属套餐提升粉丝留存率；门店数字化升级持续推进智能设备应用，25年底智能出液机推广超13000家、智能平板超37000家，26年底智能出液机预计覆盖23000余家、智能平板实现国内门店全覆盖，设备含标准出餐SOP及实时消息预警功能，提升运营效率、标准化水平并降低食品安全风险；

产品层面升级菜单（引入现磨咖啡）、原料（冷鲜奶）、包材；门店形象升级装修材质、细节设计及员工工装；

旗舰店运营25年郑州总部旗舰店总人流量超570万人次、订单超240万、营业额超9800万元，周边产品占比超80%，25年底全国23座城市落地旗舰店（3家日均营业额超10万元、11家超3万元），26年聚焦旗舰店标准打造，布局深圳、北京等12座核心城市；周边产品26年在5个品类下推出130余款新品，优化选品及陈列标准提升连带率