镍期货及期权将迎境外交易者

日前，上海期货交易所宣布，将于4月22日（4月21日晚连续交易时段）正式引入境外交易者参与镍期货及期权交易，上述2个品种同步向合格境外投资者开放。

镍期货及期权国际化是我国期货市场顺应全球镍产业发展趋势、服务实体经济发展推出的重要举措。镍从传统的工业原料，发展为新能源、高端制造领域的关键战略金属。当前，全球镍市场在矿产资源、生产及消费等方面正加速演进，亚洲已成为全球供应链的关键枢纽。如今的镍，不仅是不锈钢的重要原料，更是新能源汽车电池、航空航天等高端制造的关键材料。我国是全球最大的镍消费国和进口国，国内企业对价格波动的风险管理需求强烈。自2015年上市以来，沪镍期货已成为国内现货定价的重要参考。引入境外投资者后，市场参与者更广泛，价格将更全面反映全球供需，提升“上海价格”的国际影响力，也为海外中资企业和全球贸易商提供更有效的避险工具。

镍期货及期权引入境外交易者，在规则制度上有哪些亮点、重点？上期所相关负责人表示，积极探索中国特色期货业务模式，借鉴国际做法，稳妥有序地完成了上期平台国际化改造的规则修订和技术准备等工作。

在参与主体方面，增加了“境外特殊参与者、境外中介机构、境外客户”，明确其作为市场参与主体，可以参加镍期货及期权交易。

在持仓退出方面，增加了镍期货交割月份合约移仓的制度安排。由于沪镍期货为完税交割品种，境外机构无法交付或者接受增值税专用发票，因此不可直接参与实物交割。上期所为境外参与者提供了间接参与交割的可行路径：境外单位客户或境外特殊非经纪参与者可申请移仓，将持仓转移至已申报实控关系的境内机构，由具备交割资质的境内一般单位客户或非期货公司会员完成实物交割。

在风控制度方面，增加了对境外参与者在持仓限额、持仓整倍数、强制减仓上的具体规定。

在结算环节，沪镍期货交易以人民币计价、结算，境外交易者、境外经纪机构除人民币外还可使用美元作为保证金，但美元保证金结汇后方可用于结算。

政策发布后，境内外产业与金融机构反响热烈。华泰期货表示，镍期货及期权获批为境内特定品种，是上期所国际化进程的又一重要里程碑。稳定、透明、深度开放的“上海镍价”，对于保障中国在全球的供应链安全、服务实体企业稳健经营具有重要战略意义。浙江华友钴业股份有限公司相关负责人表示，镍期货国际化将提升全球镍产业链的韧性与稳定性，帮助企业通过套期保值规避价格波动风险，稳定生产经营，实现境内外市场参与者的互利共赢。中粮期货副总经理杨英辉介绍，其香港子公司中粮期货（国际）已顺利完成境外中介机构备案，并正积极向海外客户推介镍期货期权交易，让“上海价格”更好服务全球镍产业发展，赋能新能源等战略性新兴产业升级。

下一步，上期所将严格落实防风险、强监管、促高质量发展的要求，积极稳妥做好镍期货及期权国际化落地前后的运维工作，加强跟踪监测和预研预判，维护市场平稳运行，多方协同促进期货及期权功能发挥。（经济日报记者 祝惠春）