最佳AI投资或许在于能源技术

风险投资家对AI初创公司的投资额度越来越大，在过去五年中向该领域投资了超过5000亿美元。

但据Sightline Climate的报告显示，如今最明智的AI投资可能在于能源领域。研究人员发现，多达50%已宣布的数据中心项目可能会被推迟，其中最大的障碍之一就是电力供应。

在该公司追踪的190吉瓦数据中心项目中，只有5吉瓦正在建设中。去年约有6吉瓦的数据中心项目上线。而更大比例的项目——约36%——在2025年出现时间延误。这些延误可能最终会影响到使用AI业务的大型企业和其他公司。

供需紧张为投资者创造了机会。原因如下。

谷歌和Meta等大型科技公司已将资产负债表的很大一部分用于开发太阳能、风能和核能项目。这些公司还通过直接投资支持Form Energy等公司的100小时电池等新兴技术，并与公用事业公司合作加速其采用。

数十家初创公司正在研发解决电力问题的技术。例如，Amperesand、DG Matrix和Heron Power正在开发新的功率转换技术，而Camus、GridBeyond和Texture等公司则在构建能够管理电子流的软件。

电力仍然是数据中心最重要的约束之一，这种短缺在短期内不太可能改变。根据高盛的预测，AI预计将推动数据中心电力消耗到2030年增长175%。

电网短缺

电网上的这些短缺在现代是前所未有的，它们推高了全国各地的电价。这促使许多科技公司探索为数据中心供电的替代方式。特朗普政府感知到即将到来的政治危机，敦促科技公司建设自己的电源、支付更高费率或两者兼而有之。当然，大多数公司已经制定了这样做的计划。

亚马逊、谷歌、甲骨文和其他大型科技公司一直在努力减少对电网的依赖。几个数据中心正在规划使用现场电源或将现场电源与电网连接相结合的混合方式。

最大的数据中心正在引领这一趋势。在已确定电源的项目中，不到四分之一将使用现场或混合模式，但它们合计占总容量的44%。

这一转变部分是由发电设备（主要是燃气轮机）短缺和老旧电网推动的。这为替代能源开辟了道路。

谷歌在明尼苏达州为新数据中心供电的最新协议展示了解决这一问题的一种方法。该公司将风能和太阳能与Form Energy的30吉瓦时大型电池相结合。谷歌还与Xcel Energy合作设计了新的费率结构，据称这将有助于鼓励在公用事业公司的规划过程中采用新技术。

Form Energy的电池并非唯一的例子。电网级电池即将在电力市场占据重要地位。根据美国能源信息署的数据，到今年年底，美国应该拥有近65吉瓦的电池储能容量。与许多同行一样，Form Energy希望在最终IPO之前通过筹集5亿美元来利用这一势头。

被低估的技术

能源供应只是故事的一部分。一旦电力进入电网或数据中心，就需要进行管理，这项任务主要落在普通的变压器上。

当今大多数变压器使用用铜线缠绕的大型铁块，这是一项约140年历史的技术。它很可靠，但随着数据中心电力需求的增加，它变得过于笨重。当服务器机架达到1兆瓦功率密度时，运行它们所需的电力设备将占用机架本身两倍的空间，一位专家告诉TechCrunch。

这就是为什么投资者最近纷纷支持固态变压器初创公司的原因，这些公司希望基于硅的电力电子技术能够取代古老的铁铜技术。它们比现有变压器更昂贵，但也足够灵活，可以替代数据中心中的几件设备，这应该使它们具有成本竞争力。

总的来说，对电池和变压器公司的投资规模远小于我们在AI行业看到的一些重磅融资。

这并不是坏事——这些投资对投资者来说更容易处理。此外，随着世界从交通到重工业的全面电气化，对电力的需求只会增长，这为投资者提供了对冲AI泡沫的手段。也许最好的AI投资根本不在AI本身。

Q&A

Q1：数据中心电力短缺有多严重？

A：据研究发现，多达50%已宣布的数据中心项目可能会被推迟，主要障碍就是电力供应。在追踪的190吉瓦数据中心项目中，只有5吉瓦正在建设中，约36%的项目在2025年出现时间延误。

Q2：AI发展会如何影响电力需求？

A：根据高盛的预测，AI预计将推动数据中心电力消耗到2030年增长175%。电网短缺在现代是前所未有的，已经推高了全国各地的电价，促使科技公司探索替代供电方式。

Q3：能源技术投资有哪些机会？

A：投资机会包括电池储能技术（如Form Energy的100小时电池）、固态变压器技术以及电力管理软件等。这些投资规模比AI行业重磅融资更容易处理，且随着全面电气化，需求将持续增长。