王增业：关于中东冲突影响及中国能源应对举措的研判

王增业 中油资本首席经济学家

以下观点整理自王增业在CMF宏观经济热点问题研讨会（第117期）上的发言

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第一，短期可能引发严重的供应中断，中期可能影响地缘政治格局并带来不确定性，或使油价中枢在较长时期内提升8-10美元以上。短期来看，美以伊冲突已导致全球20%以上的石油运输受阻，霍尔木兹海峡通航数量从日均近50艘骤降至不足2艘，欧洲天然气价格飙升超100%。若冲突持续，保守估计油价到3月底可能达到约120美元/桶，到4月底甚至突破150美元/桶。尽管国际能源署及主要产油国宣布释放储备和增产，但市场普遍预期这些举措仅能弥补不足50%的即时缺口，无法抵消实质性供应中断。长期来看，由于中长期“东升西降”格局演变及美国从全球战略性撤退，原有国际机制的创建者不再遵守甚至破坏该机制，使得依托全球治理体系的大宗商品定价逻辑从基本面供需主导转向技术安全风险溢价主导。国际贸易阵营化、海运保险成本飙升、资源民族主义兴起、需求国战略储备意识增强共同构成了高昂的系统摩擦成本，这将导致价格中枢普遍抬升，且该趋势可能延续较长时期。

第二，此次中东冲突一方面印证了中国在能源独立、能源自主、绿色转型及供应多元化领域树立的标杆作用。面对国际运输中断及旧秩序失效的风险，中国需从依赖公海护航、战略储备等通道安全，转向构建本土与近海生产、电能替代的自主安全。受影响较重的亚洲、欧洲国家或将进一步借鉴中国经验，推动本国能源独立、能源自主、能源转型与多元化发展，最终尽可能立足本土及近海生产以保障能源安全。这对中国而言亦是重要的产业机遇，包括核电、风电、光伏等技术及产业出海，无论是“老三样”还是“新三样”，均具备拓展空间。陆地方面，“七年行动计划”圆满收官使2025年国内原油产量创下历史新高，达2.16亿吨；海洋方面，重点海域油气勘探开发与海上风电规模化建设，将构建不依赖海峡通道的“绿色油田”。此外，核能的战略回归与全球协同，以及构建以新能源为主体的新型电力系统，有助于从需求侧削弱地缘危机的传导链条。

第三，此次冲突将促进各国能源通道多元化发展。当前全球海运存在七大咽喉要道，美国正着力在挑战中控制这些关键节点，传统能源贸易线路依附于美国霸权下的国际秩序、市场机制、资源分配机制，系统失灵愈发明显。未来液体能源运输或增加管道输送方式，邻国之间将不再仅依赖狭窄且风险较高的海峡或关口等易“卡脖子”的通道。通道多元化甚至包括陆上高铁、铁路、油罐车等方式，虽不一定成为主流，但在陆路国家密集区域可能得到发展。毕竟一旦战端开启，随着全球治理格局变化及美国战略退出，地方区域性小型政权可能因各类野心或利益冲突，使长期被压制的矛盾爆发。这种“去单一通道化”的趋势，实质上是对过度依赖海洋霸权体系的纠偏，为中国能源安全及相关产业出海也将带来一定机遇。

第四，国际贸易与安全保障机制面临转变。此前各国均在大国主导的公海安全治理之下开展贸易，中国亦是该体制的受益者。未来随着美国战略退出，中国需思考如何把握机遇，构建以我国资源禀赋与产业结构更适配的全球合作模式。当前中国与全球120多个国家和地区保持第一大贸易伙伴地位，但主要是在既有贸易体制及安全保护机制下开展合作，包括应对海盗威胁的护航体系——尽管中国已开展护航行动，但受军力及覆盖范围所限，护航通道占比仍相对有限。今后贸易安全保障机制或将发生重大变化。除能源外，关键金属等战略性矿产资源的重要性日益凸显。随着能源转型深入推进，大宗商品范畴已不再局限于传统大宗品类，矿石类等小宗资源同样成为重要战略资源，其贸易通道与安全保障均需纳入新的机制框架。成本分担、组织机构、结算币种及结算通道等要素，均需纳入全球新型合作模式的构建之中，加速从国际定价的被动“接受者”向主动“影响者”转型。

第五，中国关于能源安全、能源储备、能源转型及绿色转型等议题的应对举措。“十五五”时期是中国实现碳达峰的决胜阶段，据能源局数据，截至去年年底，我国新能源汽车保有量达4937万辆，全国充电桩数量为2009万个，全年充电量1429亿度。去年全国用电量为10万亿度，新能源汽车充电消耗1429亿度。得益于新能源汽车推广，替代汽油消费3922万吨，替代柴油消费3091万吨，汽柴油合计替代量近7000万吨。该比例相当可观，按全国原油年进口量约5亿吨测算，替代效应已十分显著，且未来一段时间还将持续增长。

在消费端，将通过全域电气化和氢能耦合重塑终端用能结构，在交通、工业及建筑领域大规模落地绿氢替代与光伏建筑一体化，直接减少对进口油气的依赖。在供给端，将完成大型风光电基地建设，并通过“源网荷储”一体化技术将西部资源转化为稳定基荷电源。在系统层面，将构建数智融合的高韧性新型电力系统，利用大模型实现秒级故障自愈及负荷调度，大幅提升系统在极端波动下稳定性。在新能源领域，风电、光伏乃至核电，中国已逐步确立全球绝对优势地位，核电“走出去”步伐加快，氢能发展亦有望走在全球前列。但制氢过程需消耗铂等贵稀金属，相关矿石资源对中国至关重要，事关国家安全。未来不能再静观其变，若体量达到一定程度且已遭受切肤之痛，则需积极参与国际事务。包括外交布局、军事力量建设及合作伙伴关系，均需加强与战略伙伴的紧密协作，形成较强声势以保护通道安全、资源安全与能源安全。

文章仅作为学术交流，不代表CMF立场。