明天又能看戏了

股民人在周末，心系中东。

①打仗最新消息

主要有三个：

第一个，是伊朗以色列互相袭击核设施。其中伊朗攻击的是两座核工业城市。

以色列绷不住了，其外交部愤怒发文，谴责伊朗对无辜平民和儿童的伤害。 那你TM炸巴勒斯坦的时候，怎么不考虑儿童呢？

第二个，有关美军地面部队作战的消息不断流出，核心目标是夺取哈尔克岛。

现在美国大兵正在全世界的注目和直播下，乘船前往中东。

这还是打仗吗？真抽象，船上运的是不会是假人吧。

第三个，伊朗驻国际海事组织代表表示，除敌方（船只）外，各国船只经协调达成安全与安保安排后均可通过霍尔木兹海峡。

但根据公开消息推断，伊朗的安排，是船只缴纳保护费，每艘200万美元。

②黄金40年最大单周跌幅

本周下跌10%，四十年来最大的单周跌幅。

分时间段看，近五日三段暴跌，两次发生在欧盘时间段，一次发生在美盘时间段，亚盘时间段基本没跌。

欧美资金为什么砸盘呢？主要还是加息概率提高导致。

比如这周前半周，市场认为欧央行今年降息概率达到30%~40%，下半周就变成了加息50BP左右，对美联储的预期，从前半周的降息25BP，下调到了降息14BP。

为啥有区别，还是因为欧洲的能源结构更脆弱，美国再怎么滴也是石油出口大国。

那为什么亚系资金不卖呢？

因为黄金在不同地区的定价就是很割裂，欧美地区看的就是货币政策，而亚系资金则看的是美元霸权衰落，美国国债不可持续等。

在前几年铺天盖地的的“央行购金”宣传里，欧美的央行动都没动，新兴市场央行则大幅买买买。说白了大家的锚定和视角，完全不一样。

与此对应，去年美债买得更多的，也是欧美系的资金，什么日本英国等，还是加大买。所以的美债要爆了，只存在中文互联网环境里。

你去跟欧美系的主流资金讲：兄弟，美元霸权不行了，买点黄金吧。

人家觉得哪里来的小瘪三，兜里刚有俩钢镚，就敢喊大清亡了？

③黄金之前涨太多也是原罪

加息概率提高，并不是唯一的因素，今年贵金属太拥挤，也是核心因素之一。

我们来对比10年期美债收益，在本周和关税日的时候，都是上行了50BP，为啥那时候黄金大涨，现在黄金大跌？

去年四季度到今年，贵金属都是大牛市，一月份到达阶段高潮。最近整体的波动率，也远高于关税日的时候，高波动放大了涨跌幅。

我觉得下周黄金再涨回来，也有可能。涨的理由我都想好了：战争避险。

这也说明一个道理：金融市场短期根本不是逻辑在起作用，而是市场合力作用的结果，完全无法预测。

看好黄金加仓就行，不用管这那的。

④宇树科技招股书

增速都没啥可说的，很正常。

我比较好奇的是制造业公司，却做出了接近35% 的净利率。

在不关注行业的人看来，也不能算家喻户晓，但2025 年前三季度，广告开支只有 2257 万。

预估25年研发费用1个亿，占营收的比例是7%多。

整个看起来就是很矛盾：既不花钱做广告，也不花大钱搞研发，却能高增长，高利润。

像茅台与泡泡玛特的结合体。

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