跌猛了，小麦要大跳水？

小麦突然下跌以后，跌得有点猛，有的甚至一天多次下调。不但下跌范围进一步扩大，跌幅也进一步增加。

昨天我们分析过了，小麦突然下跌，有几个原因：

一是创新高以后，见顶回落的情绪增加。

小麦和玉米不一样，玉米看涨，上方的空间不确定，但小麦看涨，上方的空间却是相对明确的。

因为小麦再创新高以后，持粮主体的心态有所改变，从之前的挺价惜售，转为高位变现，所以小麦涨至新高以后，供应端卖粮意愿开始增加。

另一方面，现在是3月份，距离新玉米收获还有很长时间，但距离最早一波新小麦收获却已经时间不多了。

而目前来看，新麦产情稳定，且好于预期，丰产概率大，在这种情况下，也加速了持粮主体的变现心理。

二是托市拍卖突然再加码。

本来第一次加码，从30万吨加到了50万吨，影响还不大。因为市场情绪正在兴头上，所以加量后的第一次拍卖结果并不差，甚至还挺火爆。

但还没等再拍呢，新的消息就又来了：在3月25日的拍卖中，托市小麦投放再次放量，从50万吨增加到了80万吨。

也正是再次放量，使得市场看涨情绪回落，卖粮意愿增加，因为短短几天时间里，小麦拍卖就大放量，说明政策稳市的意图明显，也意味着小麦市场供应将得到充分补充。尤其是部分年份的小麦性价比较高，成为抢手的香饽饽。

于是持粮主体就开始卖跌不卖涨了，争先恐后卖粮，小麦自然就要落价了。

现在市场就在担心，照这么个跌法，小麦是不是要跳水了呢？

别看小麦跌得挺猛，但大跳水的概率不大。

因为虽然说现在跌势挺凶，但主要还是情绪因素导致的，之前是看涨惜售，现在是怕跌卖粮。

但话又说回来，去年托市收购以后，小麦余粮压力减轻，供需呈偏紧格局，所以小麦的压力风险并不大。

再加上后来小麦一路上涨，持粮主体的普遍建库成本也并不低，所以低价卖粮的意愿也并不高，如果小麦跌势过猛，也会遭到抵触。

其二，虽然目前来看，玉米涨势放缓，使得小麦的看涨预期也下降了。但是玉米的变数很大，不仅跌不动，后续还有很多文章可做。

小麦与玉米价差缩小后，部分小麦开始进入替代，也就变相增加了小麦的消耗，所以也就变相限制了小麦再向下跌的空间。

第三，政策对小麦的态度也比较明确。

虽然托市小麦大放量，但是并不代表政策要压制小麦，相反大概率是顺势拍卖库存，其最终目的并不是要打压小麦。

小麦作为三大主粮之一，又是重要的口粮，稳定永远是第一位的。

所以小麦看似跌势汹汹，实则底部支撑较强，大跳水的概率很低。

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