下调+“换锚”，理财产品业绩基准迎调整

来源：中国证券报-中证网

3月20日，中邮理财发布公告称，自4月2日起，将下调邮银财富·鸿运一年定开12号人民币理财产品的业绩比较基准，由2.2%（年化）调整为2.0%（年化）。

近期，多家理财公司发布公告，调整旗下部分理财产品的业绩比较基准。

除了下调基准外，中邮理财、光大理财、恒丰理财等多家公司开始将定价方式由传统的固定数值或区间，转变为挂钩指数或市场利率的“指数锚”形式。

业内人士表示，“指数锚”使得业绩比较基准能够随市场利率波动而动态调整，从而更真实地反映底层资产的收益水平，避免了固定基准在底层资产收益率快速下行期带来的“锚定失效”问题，更契合理财信披新规的精神。

降幅最高超100个基点

今年以来，农银理财、中邮理财、交银理财、招银理财等多家理财公司相继发布公告，下调旗下部分理财产品的业绩比较基准，产品类型覆盖现金管理类、纯固收类、“固收+”类等多个品种。

例如，农银理财表示，由于债券类资产静态收益率下行，资产收益中枢较前期发生变化，基于当前市场情况，自4月6日起（含当日），“农银匠心·每季开放”第2期人民币理财产品业绩比较基准由2.25%—2.55%（年化）调整为1.90%—2.20%（年化）。

据记者统计，此次理财产品业绩比较基准调降幅度多在10至50个基点，部分产品降幅超过100个基点，其中收益相对较高的混合类、“固收+”类理财产品下调幅度尤为明显。调整后，部分混合类理财产品业绩比较基准跌破2%。

以农银理财“农银同心·灵动”30天人民币理财产品为例，该产品为混合类理财产品，主要投资于货币市场工具、债券等固定收益类资产以贡献基础收益，同时根据市场情况配置优先股、股票、证券投资基金等权益类资产进行收益增强。目前，该产品业绩比较基准为2.45%—3.55%（年化），自4月1日起将调整为1.80%—2.40%（年化）。

“指数锚”成新趋势

除了下调业绩比较基准，中邮理财、光大理财、恒丰理财等多家公司还将旗下多款理财产品的定价方式，由原先单一的固定数值或区间数值，调整为挂钩中债指数、存款利率、贷款市场报价利率（LPR）等指标。

以中邮理财为例，自3月20日起，邮银财富·鸿元最短持有180天1号（价值优势）人民币理财产品各类份额业绩比较基准由2.5%—4.8%（年化）调整为“沪深300指数收益率×15.00%+中国人民银行公布的个人一年定期存款（整存整取）利率×85.00%”。

中邮理财表示，由于该产品成立时间较长，目前的市场环境较产品发行时已发生较大变化，资产的预期收益率下行较多，如10年期国债已经下行到1.8%的低位，股票市场经过前期的反弹也来到了相对高一些的位置。故基于当前市场情况对该产品业绩比较基准进行调整。

9月1日即将施行的《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》明确，资产管理产品披露业绩比较基准的，产品管理人应当保持产品业绩比较基准的连贯性，原则上不得调整业绩比较基准。如因产品投资策略、投资范围发生重大变化而确需调整业绩比较基准的，产品管理人应当严格履行内部审批程序，及时披露调整情况及理由，并在定期报告和更新产品说明书时披露业绩比较基准历次调整情况。