【安泰科】工业硅周评—供需博弈延续 市场弱势调整（3月13-19日）

来源：市场资讯

（来源：中国有色金属工业协会硅业分会）

本周工业硅市场维持“供需双弱”格局，价格重心小幅下移。期货市场持续走低，截至3月19日，主力合约2605收盘于8285元/吨，本周累计下跌390元/吨，跌幅超过4.5%，拖累现货情绪。各主要产区现货报价普遍跟跌，据安泰科3月19日现货价格统计，全国工业硅综合价格为9010元/吨，较上周下跌211元/吨。分规格看，553#报价8614元/吨，441#报价8963元/吨，分别较上周下跌49元/吨和206元/吨。区域市场中，新疆、云南及四川综合价格分别为8721元/吨、9896元/吨和10000元/吨，价格不同程度下滑52元/吨、109元/吨、50元/吨。出口FOB报价与上周持平。

本周工业硅供应端延续节后复产态势，但企业仍在“不开工亏损”与“开工即亏损”之间艰难权衡。西南地区云南、四川开工率小幅回升，但仍不足10%。部分长期停产的企业出于设备折旧、人员流失及原料库存压力，开始计划复产，但受硅价持续下跌影响，企业实际复产意愿低迷，节奏慢于预期。内蒙、甘肃、宁夏开工相对平稳。成本方面，受油价上涨推动，煤化工产业链成本上行，石油焦及局部电价上调，对工业硅成本形成一定支撑。此前市场高度关注的新疆大厂电价上调预期曾对价格构成强力支撑，但随着预期消退，成本支撑减弱，价格明显回落。总体来看，供应端仍在放量通道，但释放节奏温和，叠加成本支撑，短期价格深跌空间有限。

三大下游消费领域表现分化，整体采购释放力度不及预期。多晶硅方面，企业延续减产降库操作，但库存拐点尚未显现，行业预期偏弱，企业无意提升开工负荷，对工业硅维持刚需采购，暂无增量备货意愿，整体需求支撑有限。有机硅方面，下游接货情绪转弱，市场价格有所下调，尽管开工率略有回升，但对工业硅采购持观望态度，认为价格仍有下行空间，需求拉动作用有限。铝合金方面，受国际物流因素影响，工业硅出口出现阶段性滞留，反而对国内铝合金市场形成一定支撑，企业采购询价增加，生产略有提速，但由于国内铝合金整体产量增量有限，补库采购规模难以明显放大。从近期期货价格走势来看，市场成交主要面向贸易环节，生产企业通过让利出货补充现金流，进一步印证了下游终端需求偏弱的现实。

综合来看，本周工业硅市场延续供需双弱格局，但基本面更倾向于“供强需弱”。供应端复产节奏温和，但企业复产意愿低迷，成本支撑有所减弱；需求端三大下游表现分化，多晶硅持续疲软，有机硅采购谨慎，铝合金虽有支撑但增量有限。整体而言，下游需求释放不及预期，对工业硅的拉动作用缓慢，市场供大于求的格局未改。预计短期内工业硅价格将继续承压运行，后续需重点关注西南地区复产进度、多晶硅去库节奏及新疆电价政策变化对成本端的影响。