银行贵金属业务再收紧，投资者如何配置？

2025年年底以来，国际金价迎来一波“过山车”行情，银行对于贵金属的调整频次也达到高峰。

《国际金融报》记者观察发现，除了积存金的投资金额门槛和准入风险等级要求不断升级外，还有多家机构近日明确叫停代理实物贵金属递延，或是宣布对积存金业务实施交易限额管理。

受访专家指出，银行此类举措一方面是主动控制市场极端波动下的客户风险，另一方面是落实投资者适当性管理。金价高位波动下，未来，银行贵金属业务预计将从简单交易通道向综合财富管理服务转型。

贵金属业务风控趋严

从各家银行官网来看，目前银行的贵金属业务主要包括实物贵金属销售、积存金类产品以及代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务等。

记者注意到，日前，邮储银行和民生银行均发布公告，宣布停办代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务。

邮储银行公告显示，根据该行2月11日发布的业务调整公告，当日起至2026年3月13日0时将停止代理上海黄金交易所个人贵金属业务，停办的业务品种包括Au99.99、Au100g等。公告提示有上述合约持仓、现货库存的客户，若截至2026年3月27日0时仍未卖出或平仓，将对相关账户执行强制操作。

民生银行则称，该行自2022年7月22日收市起便已关闭该类业务买入及交易开仓功能，当前贵金属市场波动剧烈，为防范市场风险，再次提醒尚未完成解约的个人客户尽快办理延期合约平仓/库存卖出、出金和解约操作。

值得关注的是，就在今年2月底，还有多家国有大行主动实施了风险管理措施，出手上调个人客户上金所延期合约保证金比例至100%。

此外，部分机构的积存金业务也在门槛多次上调后迎来限额管理。“当日积存已达上限，请明日再试。”3月15日，社交平台上一位网友分享出一张购买某银行积存金失败的截图。

3月初，建设银行一则公告显示，为进一步做好风险防控，将自3月4日起对建行金（含易存金）实施动态交易限额管理。与此同时，工商银行在最新的如意金积存业务协议书中明确表示，将根据市场情况、风险管理需要、自身业务需要、监管要求等情况，对如意积存金业务进行动态限额管理，限额类型包括所有客户单日积存或赎回总量上限、单一客户单日积存或赎回总量上限、单笔积存或赎回总量上限等。

一位业内人士对记者表示，银行此类举措一方面是主动控制市场极端波动下的客户风险，另一方面是落实投资者适当性管理。

“金价在2026年初屡创历史新高，波动率显著放大，银行叫停或限额相关业务，核心目的在于规避客户因剧烈行情可能出现的穿仓风险。此外，部分个人投资者可能存在高位追涨等非理性投机行为，银行收紧业务也是为了履行保护金融消费者的责任。”该人士指出。

向综合财富管理服务转型

“国际黄金现货价格从3月3日起开始震荡调整，从5321.43美元/盎司持续震荡下跌至3月18日的4813.53美元/盎司，跌幅达9.54%。金价出现这样反直觉的走势，主要源于利率逻辑显著压制避险逻辑。”东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞分析指出。

在瞿瑞看来，后续金价将呈现“短期承压、中长期向好”的走势。短期内，原油价格高企将令美联储高利率维持更久、美元强势，继续压制金价。但若冲突持续时间较长，通胀以及经济增长将因此受到更显著的冲击，市场仍会加大对黄金的需求。中长期来看，随着油价上涨效应递减、通胀逐步回落，美联储降息周期虽推迟但不会缺席，叠加全球去美元化趋势延续、央行购金需求稳定，以及美元信用弱化共振，金价有望震荡回升。

针对当前贵金属投资市场的变化，银行业密集发布投资风险提示，建议投资者提高贵金属业务的风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性、稳健投资，均衡、适度配置贵金属资产，合理控制仓位，避免盲目跟风操作。

金价高位波动下，银行贵金属业务未来如何调整？

排排网财富研究总监刘有华认为，未来，银行贵金属业务预计将从简单交易通道向综合财富管理服务转型。发展重点将转向能平滑波动、适配长期配置的产品，并利用科技强化风险揭示，以优化业务结构。

“对于投资者而言，建议摒弃高杠杆衍生品和短线博弈，将黄金视为资产组合中的长期‘压舱石’，而非短期投机工具，通过黄金ETF等工具进行长期、分批配置，以淡化择时风险，分享长期趋势，还需合理设定黄金资产在个人总资产中的占比，实现风险分散。”刘有华最后建议。