主动投资巨头，入局ETF赛道！

来源：市场资讯

（来源：深圳市投资基金同业公会）

【导读】东方红资产管理上报ETF产品，新入局者如何打出差异化？

又一家以主动权益投资见长的老牌资管机构，正式进军ETF领域。

证监会网站信息显示，3月19日，东方红资产管理上报了一只名为“东方红中证东方红红利低波动交易型开放式指数证券投资基金”的产品，目前处于接收材料的状态。这是该公司成立以来的首只ETF产品，标志着这家主动投资巨头正式加入日趋白热化的ETF市场竞争。

在ETF总规模持续扩容、行业竞争迈入“寸土必争”阶段的当下，主动管理标杆机构纷纷入局，引发了市场对ETF赛道格局与策略差异化的再度审视。

东方红资产管理上报ETF产品

证监会审批进度信息显示，东方红资产管理上报的红利低波ETF已获接收材料。虽然这是东方红资产管理首度上报ETF产品，但其在指数增强领域早已深耕多年，此次向ETF赛道的延伸，被市场视为其完善被动投资工具、补全产品图谱的关键一步。

“这并非一次突然的‘跨界’，而更像是一次基于能力圈的自然延伸。”沪上一位基金人士分析指出，东方红资产管理在主动权益及固定收益领域的深度研究积淀，尤其是在资产配置与基本面选股上的优势，为其布局ETF提供了独特的底层研究支持。从指数增强到纯粹的ETF工具，其投研能力可以向下兼容，为ETF的底层资产质量提供深度研究赋能。

东方红资产管理的入局并非孤例。近年来，一批以主动权益投资见长的基金公司纷纷杀入ETF赛道，成为行业瞩目的新动向。

2025年9月，交银施罗德基金时隔14年重启ETF产品线布局，申报了交银施罗德中证智选沪深港科技50ETF；兴证全球基金则申报了公司成立22年来的首只ETF产品——兴证全球沪深300质量ETF。

新入局者如何打出差异化？

当前，国内ETF市场头部集中效应明显，对于新入局者而言，市场普遍关心的问题是：现在还有机会吗？

行业观察人士认为，虽然宽基ETF的红利期已过，但整个ETF市场的边界正在快速拓展。从行业主题到多资产，投资者日益多元的配置需求，决定了ETF市场远未饱和。

据悉，此次东方红资产管理并未选择规模红海中的宽基指数，而是切入“红利低波”这一细分领域，精准卡位Smart Beta策略。

红利低波策略近年来备受关注，因其兼具“高股息”和“低波动”的双重防御属性，在市场震荡周期中往往能体现出较好的抗跌性，契合当下追求稳健回报和长期配置需求的投资者心理。

一位资深ETF研究专家表示，红利低波是国际上非常成熟的策略因子，但在国内市场的深度挖掘和产品化仍有空间。东方红资产管理选择这一赛道，既避开了与头部机构在核心宽基上的直接价格竞争，又能发挥其在价值投资领域的禀赋，通过因子筛选构建具备差异化的产品。

上述专家进一步指出，对于东方红资产管理这类机构而言，布局ETF的战略意义不仅在于增加规模，更在于平滑公司整体业务周期。主动管理业务受市场情绪和基金经理个人能力影响较大，而ETF业务作为标准化的工具产品，能提供更稳定的规模基础。主动与被动相结合的业务结构，有助于提升公司在不同市场环境下的抗风险能力与竞争韧性。

从行业趋势看，ETF布局正跳出“内卷”转向差异化深耕。晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦表示，产品布局层面，多元化趋势或进一步加强。随着指数产品持续扩容，一些机构逐步拓展指数投资与资产配置相关服务，ETF有望覆盖更多新兴领域，并呈现更丰富的风险收益特征。

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