阿里上财季营收2848亿：2月千问月活超3亿，云收入增超三成

千问C端应用月活超3亿，阿里云加速增长36%。

3月19日，阿里巴巴集团（NYSE:BABA，09988.HK）发布2026财年第三财季（截至2025年12月31日止季度）业绩财报，阿里集团收入2848.43亿元，预估2897.9亿元，同比增长2%，若不考虑银泰和高鑫零售的已处置业务收入，同比增长9%。

阿里该季度经营利润为106.45亿元，同比下降74%，主要是由于经调整EBITA的减少所致。经调整EBITA（一项非公认会计准则财务指标）同比下降57%至人民币233.97亿元，主要归因于对即时零售、用户体验以及科技的投入，部分被云业务的持续增长所带来的经营业绩改善，以及多项业务运营效率的提升所抵销。非公认会计准则净利润为167.10亿元，相较2024年同期的510.66亿元下降67%。

具体来看，阿里巴巴中国电商集团该季度持续推进战略布局，进一步扩大即时零售业务规模，提升用户体验，优化运营效率，并加大拓展高笔单价餐饮和非餐品类的力度。本季度，得益于履约物流效率的提升、订单结构改善及高客户留存率，即时零售业务的单位经济效益和笔单价持续环比改善。

财报指出，截至2025年12月31日止三个月，阿里的电商业务收入为1315.83亿元，同比增长1%。其中，客户管理收入同比增长1%至1026.64亿元，增速放缓主要由于成交有所放缓，以及收取基础软件服务费影响的消退。本季度，即时零售业务的用户心智不断提升，规模持续增长，推动淘宝APP的月活跃消费者同比双位数提升。

财报显示，该季度即时零售业务收入为208.42亿元，相较2024年同期增长56%，主要是得益于2025年4月底推出的“淘宝闪购”所带来的订单量增长。

阿里巴巴中国电商集团截至2025年12月31日止三个月的经调整EBITDA为346.13亿元，相较2024年同期下降43%，主要是由于对即时零售、用户体验以及科技的投入所致。相比上季度，即时零售业务在持续扩大市场份额的同时，亏损显著收窄。

AI+云业务表现方面，截至2025年12月31日止季度，阿里云智能集团收入为432.84亿元，总收入及不计阿里巴巴并表业务的收入同比增长分别加速至36%及35%。这一增长势头主要由公共云业务收入增长所驱动，其中包括AI相关产品采用量的提升。AI相关产品收入保持强劲势头，实现连续第十个季度的三位数同比增长。

以国际市场为关键战略重点，阿里持续扩张全球业务版图。截至2025年12月31日，阿里云在全球29个地域运营92个可用区，是中国最大、全球领先的云服务商。

千问模型家族表现方面，阿里表示，公司于2月推出了Qwen3.5，标志着公司在模型能力演进方面又迈出重要一步。作为全球使用最广泛的开源模型家族，千问模型截至2026年1月21日在HuggingFace上的累计下载量突破10亿次。

财报披露，阿里的C端旗舰AI应用千问APP自2月6日启动春节推广以来，用户活跃度显著提升。截至2月底，近1.4亿用户通过千问app的智能体功能首次体验AI购物，涵盖餐饮、日用品、票务服务及旅行预订等多个领域。2月千问C端应用月活跃用户数超过3亿。

阿里也在财报中披露了芯片设计平头哥的进展，阿里称，其自主研发的GPU已实现规模化量产，支持从训练、微调到推理的端到端AI工作负载。该产品兼容主流AI框架，增强了我们算力的长期供给能力，并结合千问模型和云计算，对外提供高性价比的AI服务。该业务规模迅速扩大，现已为阿里的云基础设施供应带来实质性贡献。

阿里国际数字商业集团（AIDC）表现方面，截至2025年12月31日止季度，AIDC亏损同比大幅收窄，主要由物流优化和投入效率共同提升所致。速卖通Choice业务的单位经济效益环比持续改善。财报称，AIDC利用阿里巴巴生态系统的供应链优势，持续带来丰富和多元化的产品供给。例如，在韩国与新世界集团（Shinsegae）成立合资公司后，进一步深化合作，将优质的韩国商品销往AIDC的其他平台，主要为Lazada。另外，速卖通“Brand+”计划为品牌出海提供一站式解决方案，本季度加速品牌接入，销售环比显著增长。

此外，阿里在财报中指出，盒马和阿里健康收入持续增长，菜鸟、虎鲸文娱业绩改善。

据大智慧VIP，截至3月19日记者发稿，阿里美股盘前跌4.20%。